Buy and sell: update portefeuille Stefan Willems

Beste leden,

Het resultatenseizoen is onlangs begonnen waarbij het nu afwachten is op de eerste resultaten uit onze portefeuille. Ik verwacht de komende 10 dagen nog een eerder rustige periode, maar vanaf eind deze week en vooral rond 31 oktober/begin november mogen we meerdere resultaten verwachten.

Om jullie voor te bereiden heb ik onderstaand overzicht gemaakt voor mijn buy and sell portefeuille zodat jullie weten waar ik naar kijk:

Barrick Gold en VanEck Junior Gold Miners: de goudprijs zet record na record neer. Barrick begint nu met vertraging te volgen met een winst van 25%. Daarnaast hebben we de VanEck Junior Gold Miners die 43% in het groen staat. Ik verwacht bij beide verdere opwaarts momentum nu de goudprijzen record na record laten zien en de energieprijzen dalen, een grote component van de kostprijs van goudmijnen.

Cofinimmo: 25 oktober komen hun cijfers, jullie krijgen in de komende week een update hiervan. Ik verwacht niet veel speciaal. Op een gegeven moment zal Cofinimmo wel beginnen te kijken naar 2025. Ik sluit een dividendverlaging niet uit naar € 5-5,50 per aandeel, maar zelfs dan is het aandeel een koopje.

Tubize: 52% winst en € 1.500 voor de portefeuille. Laatste update kan je hier vinden en is een maand oud. Ik denk er wel aan om deels winst te nemen indien UCB begint te noteren rond de € 180 om cash vrij te maken. Het aandeel noteert echter zo sterk dat ik geen haast heb hiermee.

(Tubize opgenomen in de Stoxx 600)

Global Atomic: deze maand moet er nieuws komen over de financiering wat een grote trigger is. Meer daarover hier (update 20 dagen geleden). Als de financiering er door komt, kan dit aandeel maar 3 (van 1,30 CAD naar 4 CAD). Komt de financiering er niet, dan zal een grote kapitaalverhoging nodig zijn wat het potentieel voor aandeelhouders zwaar zou verwateren.

(Global Atomic: financiering DASA komt dichterbij)

Inmode: groot nieuws bekend gemaakt vorige maand (zie hieronder). Men zal dit jaar bijna 20% van het totaal aantal uitstaande aandelen gekocht hebben wat een winsthefboom zet op de rest van het bedrijf. Cijfers zullen op korte termijn blijven tegenvallen, maar eenmaal de rente daalt moet het de verkoopcyclus terug beginnen aanzwengelen. Koopwaardig en zwaar ondergewaardeerd.

(Turn-around bij InMode in de maak?)

Scorpio Tankers: heeft last van de lage olieprijs en het zwakke tankerseizoen (is normaal in het derde kwartaal). Scorpio blijft het goed doen, maar het is wachten op resultaten om het sentiment terug op te klaren.

Yellow Cake: Op uranium vlak was er veel nieuws te melden. In Canada heeft de overheid een verlenging van de levensduur van twee kernreactoren in Ontario goedgekeurd voor twee jaar. De doelstelling is om nadien de goedkeuring te krijgen om ze 30 jaar extra te gebruiken. In de VS is de regering-Biden daarnaast bezig om enkele kerncentrales weer operationeel te krijgen, met al twee projecten die goedgekeurd zijn en twee andere die het Witte Huis nu bekijkt.

Ook sloot Google deze maand een akkoord om zogenaamde SMR’s (kleine kernreactoren) te bouwen in de VS die tegen 2030 klaar moeten zijn wat een gamechanger is voor de industrie. In Japan zal de kerncentrale die het dichtst bij het epicentrum van Fukushima zat, herstarten. Uraniumproducent Cameco liet ook weten dat het zijn productie niet zal verhogen omdat men hogere uraniumprijzen nodig heeft. En ook Microsoft en Amazon gooien zich op kernenergie wat het sentiment nu positief kleurt.

Veel positief nieuws dus en dat zal op een gegeven moment zichtbaar worden door hogere uraniumprijzen. Een uraniumprijs van boven de 100 dollar per pond lijkt een kwestie van tijd, terwijl je via Yellow Cake vandaag uranium kunt kopen aan 78 dollar per pond. Yellow Cake blijft terecht een van de grootste posities in de portefeuille.

Alibaba: 4,1 miljard dollar… Voor zoveel dollar kocht de Chinese groep Alibaba in het derde kwartaal eigen aandelen, hetgeen overeenkomt met meer dan 60 miljoen dollar per handelsdag. Meteen goed voor een bronzen medaille, want enkel in het eerste kwartaal (4,8 miljard dollar) en het tweede kwartaal (5,8 miljard dollar) kocht Alibaba meer aandelen van zichzelf. Op één kwartaal werd op die manier opnieuw 2,1% van het totaal aantal aandelen gewist, wat alle aandeelhouders ten goede komt. Na een lange periode van rode cijfers in de portefeuille staan we vandaag terug op winst.

S&P500 optie: Op 8 oktober kochten we nog bij. Meer hier. Ik geef de voorkeur om te werken via de optiestrategie van hieronder.

(Naar het artikel)

Capri Holdings optie:

De optieconstructie gaat goed. We verkochten enkele put opties op Capri Holding en ondertussen steeg het aandeel. Dit is goed want de kans dat Capri Holding onder de 22,50 dollar of 17,50 dollar komt (aandeel staat nu op 42 dollar) tegen midden november is daardoor iets onwaarschijnlijker geworden. We verwachten binnenkort een uitspraak over de rechtszaak. 

We doen ook een nieuwe transactie. We leggen een order in waarbij we de optie op 17,50 dollar terugkopen tegen 0,20 dollar waardoor we een mooie winst verzilveren. Tegelijk verkopen we een nieuwe put optie. Dit keer de december optie op 20 dollar tegen 0,77 dollar. Op die manier doen we de optie strategie nog eens over waarbij we ervan uitgaan dat de overname op Capri Holdings lukt of indien het mislukt, het aandeel boven de 20 dollar zal blijven noteren. Indien niet, kopen we in het slechtste geval aandelen tegen 20-0,77 dollar oftewel 19,23 dollar. Vorig jaar kreeg Capri een overnamebod tegen 57 dollar in de bus. Ofwel krijgen we de premie van 0,77 dollar wat overeenkomt met bijna 4% rendement op 2 maanden tijd, of we krijgen de aandelen tegen die prijs in de bus. In ieder geval denken we dat in beide gevallen we een koopje doen. Het gaat om een gecompliceerde strategie die we eerder hier uitlegden.

(Buy and sell: Capri Holdings)