Zeepbellen blazen op de beurs

Een aantal miljardenbedrijven investeren vandaag massaal in artificiële intelligentie (AI). Het motto lijkt wel “the sky is the limit”. We spreken dan over chipproducent Nvidia, sociale-mediagigant Meta, bekend van Facebook en Instagram en ook Alphabet, het bedrijf achter YouTube en Google. Voor die Amerikaanse technologiereuzen lijkt 100 miljard dollar niet meer dan een peulschil. Wat wisselgeld. Is dit geen enorme zeepbel in wording? Ruiken we gebakken lucht? Hebben we dat allemaal al niet eens gezien en gehoord? Eind van de jaren 90 was het al ‘internet’ wat de klok sloeg. Bedrijven die toen uitpakten met dat relatief nieuwe fenomeen en maar vaak genoeg het woord ‘internet’ in hun persberichten gebruikten werden op de beurs de hoogte in geduwd. In 2000 was het spelletje afgelopen. De aandelenkoersen van heel wat jonge internetbedrijven gingen de dieperik in. Velen overleefden de crisis niet.

Zal dat ook nu weer gebeuren? Ook nu pakken heel wat bedrijven uit met het relatief nieuwe fenomeen ‘artificiële intelligentie’. Ook nu bereiken de aandelenkoersen van technologiebedrijven records. En ook nu mag het allemaal wat kosten. Krijgen we binnenkort dan ook weer een crash? Dat is mogelijk. Wat stijgt, zal ook wel eens een keer dalen. Dat zien we vaak op de beurs. Er zijn veel gelijkenissen tussen nu en de hoogdagen van internetaandelen op de beurs. Maar er is ook een groot verschil. In 1999 verdienden internetbedrijven nog zo goed als geen geld. Ze hadden weliswaar kapitaal gekregen van aandeelhouders die in het verhaal geloofden, maar zelf genereerden die bedrijven nog geen of nauwelijks cashflow. Dat is nu wel even anders. Grote beursgenoteerde Amerikaanse bedrijven die het meest inzetten op artificiële intelligentie zijn Meta, Amazon, Microsoft en Alphabet. Hun waardes op de beurs zijn indrukwekkend hoog, want respectievelijk 1.800 miljard, 2.400 miljard, 3.000 miljard en 3.900 miljard dollar. Jawel. U leest het goed. Ze zijn elk duizenden miljarden dollars waard! Allemaal gebakken lucht? Toch niet. Die bedrijven scheppen dagelijks geld. Het gaat om 70 tot 100 miljard dollar nettowinst per jaar. Dan is het doenbaar om, gespreid over jaren, vele tientallen of zelfs een paar honderd miljard dollar in artificiële intelligentie te investeren. Het zal ongetwijfeld nog wel een tijdje duren vooraleer al die investeringen goed zullen renderen. Maar dat artificiële intelligentie, net als internet destijds, ons leven en de economie zal veranderen, dat is zeker.

Dit artikel verscheen eerder in HBVL.