Voor de bel: zorgen om Amerikaanse schulden 

Rente in VS naar 5% op vele looptijden. Alphabet werkt aan zichzelf. Belgische vastgoedgroepen blijven sterk bezig. 

Voor de tweede dag op rij zakte Wall Street in het rood, de Europese beurzen bleven alweer dicht bij het slot van de vorige dag. Reden voor het rood in New York is een veiling van overheidsobligaties met een looptijd van 20 jaar. De VS moest 5% rente bieden om voldoende kopers te vinden, dat is het hoogste peil in vijf jaar. De rente op die looptijd is bijna even hoog als de 5,08 % op 30 jaar. Daar kwamen gisteren 10 basispunten bij, net als voor een looptijd van 10 jaar, waar de rente nu 4,60% bedraagt. Het sluimert al een hele tijd: mensen maken zich zorgen over de fors opgelopen schuldenberg bij de overheid. En des te meer omdat Trump II geen aanstalten maakt om het grote begrotingstekort snel te verminderen. De vijandige houding van Trump tegenover andere landen maakt het nog spannender, want een groot deel van de Amerikaanse staatsobligaties is in handen van landen als Japan en China. Een hogere rente is ook negatief voor aandelen en vastgoed doordat beleggers dan daarvan een evenredig hogere opbrengst willen. Dat wordt het eenvoudigst bereikt als de prijs van aandelen en vastgoed zakt: de winst van het bedrijf achter het aandeel of de huurgelden blijven hetzelfde, maar afgezet tegenover de lagere waarde klimt het rendement. Uiteraard profiteren daarvan alleen beleggers die aan die nieuwe, lagere koers (lees: waarde) kopen. De bestaande aandeelhouders zien gewoon de koers zakken. Dit proces voltrekt zich natuurlijk niet zo duidelijk. 

Vanochtend in Azië noteert de Hang Seng Index in Hong Kong 0,8% lager en de Japanse Topix zakt 0,6%. In Brussel is er vandaag een algemene vergadering bij Ageas. Gimv en Ackermans & van Haaren publiceren voorbeurs jaarcijfers en een update. Op Wall Street komt Ralph Lauren met resultaten.

Alphabet werkt aan Google

De moedergroep boven de Google-zoekmachine, was gisteren een van de weinige Amerikaanse aandelen die een mooie winst van 2,8% boekte. Eerder liep de klim op tot 4%. Alphabet stelde tijdens een bijeenkomst voor ontwikkelaars de AI Mode voor, waarmee via woorden en zinnen uitgebreider kan gezocht worden dan via de Google-zoekmachine die we nu kennen. Waarnemers toonden zich enthousiast over het nieuwe product. Dat geeft hoop dat Alphabet daar zijn dominante positie zou kunnen handhaven. Anderen denken dan weer dat AI andere techreuzen zou toelaten marktaandeel af te snoepen. Vele overheden en regelgevers vinden dat Google een te dominante positie heeft en willen bijvoorbeeld verbieden dat het bedrijf Apple betaalt om zijn zoekmachine bovenaan te zetten. Alphabet haalt 56% van de omzet uit reclame rond de zoekmachine. In het eerste kwartaal groeiden de inkomsten daaruit nog met 10%. Tegen 16 keer de verwachte winst is Alphabet het laagst gewaardeerde aandeel van de Magnificent Seven. 

Rendabel verhuren aan supermarkten 

Ascencio is een kleine maar fijne gvv actief in een defensief vastgoedsegment. De groep verhuurt grote baanwinkels op goede liggingen aan veelal grote supermarkten. In het afgelopen halfjaarrapport maakt de groep bekend dat de huurinkomsten met 2,8% stegen en de courante winst 5,7% hoger lag. Ascencio betaalt gemiddeld 2,18% rente op zijn schulden en dat zou de volgende jaren zo blijven. De schuldgraad bedraagt 43,5%. De belangrijkste markten voor Ascencio zijn België en Frankrijk en ook in Spanje is het bedrijf aan een expansie begonnen. De winst per aandeel over het eerste halfjaar was 2,88 euro versus 2,72 euro vorig jaar. De gvv stelt een dividend voorop, vergelijkbaar met de 4,3 euro van vorig jaar. Aan de huidige lage koers zou eenzelfde dividend een rendement bieden van 8,9% bruto en 6,2% netto.

Wist je dat…

de rijkste Europeaan, Bernard Arnault, bekritiseert hoe de EU de handelstarieven van Donald Trump aanpakt? Volgens de man achter het luxeconcern LVMH, moeten we het voorbeeld van het VK volgen. De VS is de grootste markt ter wereld en het is daarom dan ook belangrijk om constructief en snel tot een akkoord te komen met het land.