Voor de bel: Verleden rijmt, maar niet altijd

Wil je weten hoe de markten gaan reageren? Dan kan het verleden een goede gids zijn. Toen het ratingbureau Fitch gisteren de AAA-rating van de Verenigde Staten afpakte, keken professionele beleggers terug naar 2011. In dat jaar nam het ratingbureau S&P ook de Amerikaanse AAA-rating af van de Verenigde Staten. Het resultaat? Een op het eerste gezicht absurde vlucht naar Amerikaans staatspapier. Want ook al daalt de Amerikaanse overheidsrating, dit zorgt voor een vlucht naar veiligheid. En dan komt men vaak terecht bij datzelfde Amerikaans overheidspapier. Zelfs als de rating omlaag gaat. Oh ironie.

De situatie in 2023 is echter niet zoals in 2011. In het begin van de handelsdag ging de Amerikaanse rente dan wel beperkt lager, maar tegen het einde van de handelsdag steeg de rente fors door een zeer sterk Amerikaans jobrapport van ADP. Een jobcreatie van 324.000 banen had de markt niet verwacht. Wel 190.000. Het banenrapport kwam dus fors boven de verwachting uit. Een teken dat de Amerikaanse jobmarkt helemaal niet afkoelt. Dat plaatst de Federal Reserve in een moeilijke situatie. Moet men de rente in de toekomst extra gaan verhogen? Eigenlijk wel. De tienjaarsrente steeg dan ook naar 4,09%. En daardoor daalden vooral de aandelen van technologiebedrijven. De Nasdaq verloor 2,2%. In Azië won de Hang Seng Index vanochtend een beperkte 0,2% na de klap van gisteren. Die markten lijken dus alvast te stabiliseren.

Vanochtend is de agenda goed gevuld met bedrijfscijfers. Fagron ziet zijn omzet groeien met 13,1% en haalt de analistenverwachtingen. ING kan een forse nettowinst boeken van 2,16 miljard euro op 1 kwartaal en zit daarmee meer dan een half miljard euro boven de analistenconsensus. Vandaag krijgen we nog de inkoopmanagerscijfers in verschillende Europese landen voor de kiezen en de VS. Daarnaast krijgen we opnieuw inzicht in de Amerikaanse jobmarkt met de wekelijkse werkloosheidsaanvragen. Vanavond krijgen we dan nog de cijfers van Amazon, Apple, Beyond Meat en Gilead.

AB InBev 1 – Heineken 0

Na de pandoering voor de Nederlandse brouwer Heineken eerder deze week, was het bang afwachten voor beleggers of de Belgische brouwer AB InBev vandaag ook zwakke resultaten zou publiceren. Dat lijkt niet het geval. De omzet steeg met 7,2% tegenover een analistenverwachting van 6,4%. En dat terwijl de brouwer 1,4% minder biervolumes kon verkopen dan in dezelfde periode vorig jaar. De krimp ligt echter volledig in lijn met de verwachting van analisten en is geen verrassing. De boycot van Bud Light voelt de groep in de VS, maar niet op het vlak van winst. Zo kwam de winst per aandeel met 0,79 dollar boven de verwachte 0,67 dollar uit. De groep blijft dan ook bij zijn winstverwachting voor 2023 en wil zijn EBITDA doen groeien met een groeipercentage van 4 à 8 procent. In de strijd tussen de Belgische en Nederlandse brouwer staat de stand na de halfjaarcijfers voorlopig op 1-0 in het voordeel van AB InBev.

Chemie bij Solvay

Lagere volumes, maar een winst die op peil blijft. Dat is de samenvatting van de resultaten die de Belgische chemiespeler Solvay vanochtend publiceert. De omzet daalde op jaarbasis met 400 miljoen euro naar 3,08 miljard euro. Dat is lager dan de analistenconsensus van 3,18 miljard euro. De groep heeft last van een verzwakkende vraag wereldwijd, maar de verrassing zit vooral in de prijszettingskracht. Zo kon men de prijzen gemiddeld met 4% optrekken terwijl ook het kostenbesparingsprogramma zijn vruchten afwerpt. Het resultaat? De EBITDA komt met 790 miljoen euro toch boven de analistenconsensus uit van 766 miljoen euro. De onderliggende nettowinst komt met 426 miljoen euro fors boven de verwachting van 377 miljoen euro uit. Het is een feit dat de groep een cashmachine blijft. In dit kwartaal kwam er 556 miljoen euro aan cash binnen. De schuldgraad daalde daardoor naar minder dan 0,9 keer de EBITDA. Solvay blijft wel in de tweede jaarhelft een moeilijke economische omgeving verwachten, maar handhaaft zijn jaarprognoses waarbij kostenbesparingen en hoge marges de dalende volumes moeten blijven opvangen.

Wist je dat…

er het afgelopen kwartaal wereldwijd iedere minuut – dag en nacht – gemiddeld 112.637 pintjes van elk 25 cl zijn getapt die gebrouwen werden door AB InBev? Niet slecht voor een bedrijf dat ooit is gestart als een kleine brouwerij in Leuven.