Voor de bel: Recticel – Amazon – Vooruitblik

Beren blijven langer in winterslaap

Wie de afgelopen weken had gedacht dat door de stijgende rente bedrijven het moeilijk zouden hebben, komt voorlopig bedrogen uit. Afgelopen dagen konden verschillende bedrijven met veel beter dan verwachte cijfers uitpakken. De inflatie is dan wel gestegen, net als de kosten bij veel bedrijven, maar de grote jongens lijken erin te slagen om dit door te rekenen aan de eindconsument. De S&P500 won gisteren dan ook 2% nadat een reeks grote bedrijven opnieuw de verwachtingen overtroffen. Al zijn er wel uitzonderingen, zoals het Amerikaanse sociale mediabedrijf Snap, bekend van Snapchat. De omzet ging 7% lager en het aandeel verloor nabeurs 18%. Intel kwam gisterenavond dan weer uit met zijn grootste kwartaalverlies ooit, waardoor ook de toekomst er troebel uitzag. Toch gaat het aandeel in de nabeurshandel omhoog.

Het resultatenseizoen is dan wel volop bezig, maar beleggers beginnen langzaam weer oog te krijgen voor de macro-economische indicatoren. Vandaag is het uitkijken naar de Europese inflatiecijfers en economische groeicijfers in Europa en het Amerikaanse consumentenvertrouwen. Vooral de inflatiecijfers zullen nabij opgevolgd worden omdat ze iets zullen zeggen over de toekomstige renteverhogingen door de ECB. Volgende week zet het cijferseizoen zich opnieuw verder vanaf dinsdag. In België zal er maandag immers geen handel zijn ter gelegenheid van de Dag van de Arbeid. Ook in China en Londen sluiten de beurzen. In de VS zal de chemieproducent Dupont wel zijn cijfers bekendmaken. Vanaf dinsdag is het uitkijken naar de uitbater van winkelpanden Vastned Belgium, maar ook Amerikaanse namen zoals Starbucks, Ford en Pfizer zijn die dag van de partij. Later op de week komen grotere bedrijven zoals AB InBev, GBL, Argenx en Solvay met hun cijfers. 

Amazon: van euforie tot reality check

Een van de eerder slechte evoluties op de financiële markten is dat beurzen steeds langer open lijken te zijn. Buiten de reguliere handelstijden kan je steeds vaker handelen in de zogenaamde voorbeurshandel en nabeurshandel. Nadat de officiële beurzen gesloten zijn, kun je nog enkele uren daar in bepaalde aandelen handelen. Een van die aandelen? Amazon, dat donderdagavond 11% steeg in de nabeurshandel nadat het de analistenverwachtingen had overtroffen. De winst per aandeel kwam uit op 0,31 dollar per aandeel, terwijl de analistenconsensus volgens FactSet uitging van een 10 cent lagere winst. Ook de omzet lag met 127,4 miljard dollar 2,8 miljard dollar hoger dan verwacht. Maar het is niet alleen rozengeur en maneschijn.

Na de resultaten zei de cfo in een conference call dat de omzetgroei in de divisie ‘Amazon Web Services’ in april is vertraagd. Zo lag de groeivoet 5% lager dan in het eerste kwartaal. De winst uit de clouddivisie sector bedroeg in de afgelopen jaren wel het merendeel van de operationele winst. En dat de omzet wel groeit, maar de winst niet, dreef beleggers tot een reality check. De initiële winst van 11% in de nabeurshandel veranderde al snel in een verlies van 2%.

Recticel: koper wil heronderhandelen

Wat is de waarde van een contract? Veel hangt af van de rechtszekerheid waarin je opereert en ook de kleine lettertjes. De vraag is nu wat er precies staat in het contract dat Recticel afgesloten heeft met Carpenter over de verkoop van zijn divisie Engineered Foams. De afdeling comfortschuim in het Verenigd Koninkrijk is op 17 april verkocht. Dat was een vereiste om de verkoop van de hele divisie in orde te krijgen. Maar Carpenter zou een ‘aanzienlijke aanpassing’ willen van de aankoopprijs nu de markt verder verzwakt zou zijn.

Voor de rest is er weinig om vrolijk van te worden in het kwartaalrapport. Door de hoge rente en inflatie blijft de Europese bouwmarkt zeer uitdagend, aldus de ceo. Het besteedbare inkomen van gezinnen staat namelijk onder druk in combinatie met dure bouwmaterialen. De volumes stonden ook onder druk en het bedrijf verwacht dat de aangepaste EBITDA voor 2023 aanzienlijk lager zal zijn dan in 2022. Door de overname van Trimo steeg de netto-omzet wel nog in het eerste kwartaal met 9,8%. Het is nu afwachten hoe het afloopt met de verkoop van de divisie Engineered Foams. Maar daarvoor zouden beleggers inzicht moeten krijgen in de kleine lettertjes. Bij Spaarvarkens leggen we deze ochtend een verkooporder in voor Recticel voor de buy-and-hold portefeuille. Dit tegen 14 euro per aandeel.

Wist je dat…

Recticel de divisie Engineered Foams destijds verkocht om een vijandelijk overnamebod van het Oostenrijkse Greiner af te slaan? De vraag is of de Oostenrijkers onrechtstreeks impact zullen hebben op de huidige heronderhandelingen.