Voor de bel: Magnificent 7 goed voor een derde van de Amerikaanse verliezen

Trump trakteert niet alleen op een rondje gekke invoertarieven, maar ook op een rode donderdag op de beurzen. Maar er zijn ook winnaars zoals Elia en de vastgoedbedrijven. 

Hoewel Trump de Aziatische landen met de allerhoogste tarieven opzadelt, verloren de beursindices er donderdag het minst. Tokio zakte 2,8%, Hong Kong 1,5% en de beurzen op het Chinese vasteland bewogen zelfs bijna niet. Daarna was Europa aan de beurt met wat hogere, maar ook geen verwoestende verliezen. De Euro Stoxx 50 verloor 3,5%. De grootste verliezen waren voor de VS: de S&P 500 zakte 4,8% en de Nasdaq tuimelde 6%. De Amerikaanse beurzen zagen 3.100 miljard dollar beurswaarde verdwijnen. Opvallend: liefst 1.000 miljard daarvan was voor rekening van de Magnificent 7. Denken beleggers dat Europa wraak zal nemen op de techgiganten of nemen ze gewoon afscheid na vele mooie jaren? Apple, Amazon en Meta kelderden 9%. Microsoft (-2,4%) bood het beste weerstand.

Vanochtend verliezen Tokio (2,7%) en Hong Kong (-1,5%) zowat evenveel als gisteren. Het is duidelijk dat het niet bij deze dolle donderdag zal blijven. Vele beleggers groot en klein zijn nog volop achter hun oren aan het krabben. Trump liet al weten open te staan voor onderhandelingen. Maar vicepresident Vance herhaalde dat “een slechte dag op de aandelenmarkt niets is vergeleken met de bloei die er voor de VS staat aan te komen”. Vandaag worden cijfers gepubliceerd over de Amerikaanse arbeidsmarkt, maar net als de vertrouwenscijfers over de maand maart is het nu al uitkijken naar de data over april. 

Hielden stand of wonnen op rode donderdag 

Op zo’n rode dagen als gisteren is het eenvoudiger om te kijken naar de aandelen die stand hielden of zelfs wonnen. Hoewel België natuurlijk mee de boot ingaat met het 20%-tarief voor de EU was het fijn om te zien dat de Bel20 amper 1,1% moest prijsgeven. Zwaargewichten Argenx (onveranderd) en UCB (-1,1%) hielden stand omdat Trump verrassend (nog?) geen invoertaksen heft op farmaceutische producten. Dat is een meevaller voor farmaland België. Ook chips zijn vrijgesteld van invoerrechten, maar het is niet duidelijk of chips voor auto’s daarbij horen. Gelet op de dalingen van Melexis (-6%) en X-Fab (-5,7%) lijken beleggers te denken van niet. Elia was de grote ster met een winst van 7,6%. Het bedrijf is vooral lokaal actief en is met een gereguleerde opbrengst op de grote noodzakelijk investeringen in het hoogspanningsnet een groei- én een defensief aandeel (lees beursduel: ‘welke aandelen kunnen weerstaan aan de strapatsen van Trump’). Elia zal ook kunnen genieten van de Duitse miljardenfondsen. Ook de aandelen van de vastgoedvennootschappen profiteerden: Cofinimmo (+4,6%), Aedifica (+2,4%) en Montea (1,4%) schitterden met groene cijfers. De langetermijnrente zakte door de vrees voor een groeivertraging. 

Bogen door op rode donderdag 

Versus de megaverliezen van de Magnificent Seven is het klein bier. Maar in de Bel20 behoorden Azelis (-4,2%), KBC (-4,5%), Melexis (-6%) en Umicore (-7,5%) tot de grootste verliezers. Dat is niet altijd rationeel onderbouwd. Bij Umicore kan, na de duikvlucht van de voorbije jaren, ook sprake zijn van capitulatie bij moegetergde beleggers. Ze kunnen de koersdalingen echt niet meer aanzien en gooien finaal hun aandelen buiten tegen elke koers. Dat is zelden een goede zet. Bekaert (-6%) is dan weer een klassiek industrieel aandeel dat typisch verkocht wordt bij een verwachte groeivertraging. Daarbij negeren beleggers dat het bedrijf niet meer het staalbedrijf is van vroeger, een sterke balans heeft en spotgoedkoop is. Het kan soms lang duren voor zulke aandelen de goede richting uitgaan, maar geduld wordt dan meestal wel dubbel en dik beloond. 

Wist je dat…

de PMI-vertrouwensindex voor de Amerikaanse dienstensector in maart zakte tot 50,8 punten tegen nog 53,5 punten in februari? Dat is niet ver van het niveau waar de activiteiten afnemen. De PMI voor de industrie in maart zakte eerder al onder 50 punten.