Voor de bel: komt er een Europese renteverhoging?

De Europese rente stijgt richting het hoogste niveau van dit jaar, nu sommige ECB-bestuurders een Europese renteverhoging wel zien zitten. In Europa verwacht ThyssenKrupp dat men volgend jaar een monsterverlies zal boeken.

De Belgische tienjaarsrente stijgt vanochtend naar 3,38%, nu de ECB meer en meer signalen geeft dat een Europese renteverhoging zeker mogelijk is. De Duitse ECB-bestuurder Isabel Schnabel merkte in een interview op dat de markt er steeds meer van uitgaat dat de volgende rentebeslissing van de ECB eerder een verhoging zal zijn dan een verlaging en dat ze zichzelf ‘comfortabel’ voelt met die visie. De Euro Stoxx 50 sloot maandag af rond het nulpunt, waarbij vastgoedaandelen zoals Vonovia (-3,8%) en Deutsche Wohnen (-2,6%) onder druk stonden. In Amsterdam was Unilever de grootste verliezer (-6,7%), maar dat kwam door de spin-off met The Magnum Ice Cream Company (+1,3%). Gecompenseerd hiervoor was er geen verlies voor Unilever-aandeelhouders. Bayer (+4,8%) behoorde tot de grootste stijgers in Europa. Het bedrijf lift mee op koersdoelverhogingen van analisten. Vorige week bleek dat de steun van de Trump-regering in een glyfosaat-rechtszaak het juridische risico van de groep fors vermindert. In de VS verloor de AI-chipproducent Marvell Technology (-7%) terrein nu de groep niet zal worden opgenomen in de S&P 500.

Op het vlak van bedrijfsnieuws is het dinsdag eerder rustig. In Azië is er vanochtend weinig beweging te bespeuren. In Europa kwam de Duitse industriespeler ThyssenKrupp vanochtend met de voorspelling dat de groep een fors verlies zal boeken in 2026 en honderden miljoenen euro’s aan cash zal verbranden. In de VS komen straks nog de gameverkoper GameStop en de soepproducent Campbell’s met cijfers.

Staat de deur voor het Westen nog open in China?

Goed nieuws voor beleggers in de chipontwerper Nvidia. De Amerikaanse overheid pakte maandag uit met versoepelingen naar China van Amerikaanse chips. De versoepeling draait rond de export van H200‑chips waardoor Nvidia op korte termijn zou kunnen profiteren van de Chinese vraag naar rekenkracht. Die is immers nodig om de AI-boom te ondersteunen. Wat ons vooral opviel? Dat was de beperkte stijging van het aandeel met 1,7% op dit nieuws. Beijing duwt immers steeds meer zijn eigen bedrijven naar lokale alternatieven en heeft eerder al import van minder krachtige Nvidia‑chips geblokkeerd. Daarmee heeft de Chinese overheid in de praktijk de deur voor Amerikaanse hardware steeds verder dichtgetrokken. De vraag is of de H200-chips geavanceerd genoeg zijn om de Chinese overheid te overtuigen om ze te importeren. De allerkrachtigste Blackwell- en Rubin-chips van Nvidia maken immers geen deel uit van de deal. Bij Spaarvarkens zien we de terugkeer naar de Chinese markt alvast niet meer als verworven, maar eerder als een potentiële bonus voor het aandeel. Met overheden die wereldwijd steeds meer inzetten op eigen technologie, vrezen we ervoor dat Nvidia zijn leidersrol in China wel eens definitief verloren kan zijn.

Hoe investeren in de tweedehandsautomarkt?

Hoeveel is een ticketje voor de Bel20 waard? Buiten prestige anno 2025 niet zoveel. Fondsen beleggen niet meer in de Bel20 en dat merk je aan de beperkte interesse in de Brusselse beurs. Heel anders ligt het voor de S&P 500 waar een ticket een waarde heeft van miljarden dollars voor beleggers. Zo steeg het aandeel van de online verkoper van tweedehandsauto’s Carvana 12% op maandag nu de groep vanaf eind december een zitje zal krijgen in de S&P 500. De beurswaarde steeg daardoor met een forse 10 miljard dollar. Zelf ben ik geen fan van Carvana waarbij ik het aandeel opvolg sinds de shorter Hindenburg het aandeel begon te viseren. Het bedrijf heeft een forse schuldenberg die meer dan 6 keer hoger ligt dan de EBITDA wat het bedrijf kwetsbaar maakt in een recessie. Zo keurt Carvana 99% van de leningen goed volgens critici, en dat vaak aan subprime-klanten met inkomens onder de armoedegrens en rentes tot 27,99%. Daardoor riskeert men een hoog aantal wanbetalingen. Eens de tweedehandsprijzen van auto’s dalen en daardoor de waarborg daalt van Carvana, is het bedrijf kwetsbaar waardoor ik geen fan ben van het bedrijf. Een ticket in de S&P 500 is dan ook geen garantie voor topkwaliteit. Heb je trouwens Spamalot 172 bekeken? Dan weet je dat Pascal Paepen wel een fan is van concurrent AUTO1 Group op de Duitse beurs. Wil je beleggen in de sector, dan raad ik ten zeerste Carvana af en Spamalot 172 met de analyse van AUTO1 Group door Pascal aan. Gisteren begon het beurshuis Jefferies trouwens het Duitse bedrijf op te volgen met een koopadvies en koersdoel van 34 euro. Dat geeft een opwaarts potentieel van 40% bij de huidige koersen.

Wist je dat…

ThyssenKrupp een goed 2025 achter de rug heeft door de verkoop van zijn defensietak? Men bracht eerder de defensietak naar de beurs die miljarden euro’s opbracht aan de groep. Nu die rugwind is gaan liggen, ligt de focus weer op de staal- en autodivisie die last hebben van geopolitieke zwakte.