Voor de bel: Europa houdt stand

Ondanks de nieuwe handelstarieven op acht Europese landen, houden de Europese beurzen relatief goed stand. Straks is het uitkijken naar de cijfers van de techgigant Netflix.

De nieuwe tariefdreiging vanuit de VS had maandag amper impact op de Europese beurzen. De Euro Stoxx 50 (-1,7%) verloor dan wel terrein, maar noteert nog geen 2% onder de laatste recordkoers. Bij de grootste dalers zaten aandelen zoals Lanxess (-5,7%), Ubisoft (-7,3%) en Adidas (-5,2%). Bayer (+7%) ging tegen de trend in hoger doordat het Amerikaanse Hooggerechtshof akkoord gaat met het beroep van Bayer tegen duizenden rechtszaken over zijn onkruidverdelger Roundup. Op de Brusselse beurs was IBA (+6,7%) de sterkste stijger nadat het een groot contract in de VS sloot. Ook D’Ieteren (+6,5%) kon genieten van het nieuws uit de Financial Times dat het een beursgang voor Belron zou voorbereiden. 

In Azië zien we vanochtend de goudprijs verder stijgen tot boven de 4.700 dollar per ounce. In Japan verliest de Topix index 0,8%. Het is straks uitkijken naar de opening van de Amerikaanse beurzen die gisteren nog gesloten waren door Martin Luther King Day. De futures wijzen op een daling van 1% voor de S&P 500. In Brussel was er best wat farmanieuws. Zo heeft het farmabedrijf Hyloris een samenwerking gesloten om de maagzuurremmer Pantoprazole IV op de markt te brengen in de Europese Unie, het VK, Zwitserland en Noorwegen. Gimv zal dan weer een onbekend bedrag investeren in het Duitse biofarmabedrijf Exciva. Het technologiebedrijf Crescent zal vandaag een omgekeerde aandelensplitsing doorvoeren. Voor iedere 1.000 aandelen krijgen beleggers een nieuw aandeel, waardoor het bedrijf zijn status als centjesaandeel van zich af moet gooien. Straks zullen 3M, Netflix, United Airlines en Interactive Brokers hun cijfers presenteren. Ook krijgen we inzicht in de Duitse ZEW-index waardoor beleggers inzage krijgen in de gezondheid van de Duitse economie.

Waarom de markt fout is over Amerikaanse softwarebedrijven

Een van de grootste verliezers van 2026 op de beurs? Dat zijn de Amerikaanse softwarebedrijven. Door de opkomst van AI en “vibe coding” is de vrees bij beleggers dat softwarebedrijven geen bescherming meer hebben rond hun businessmodel. AI kan immers elke software makkelijk kopiëren waardoor de concurrentie zal stijgen en het moeilijker zal zijn om prijsverhogingen door te voeren. De sector die ik vanaf dit jaar meer aandacht wil geven bij Spaarvarkens? Dat zijn softwarebedrijven. Bedrijven zoals Adobe, Duolingo en Salesforce zijn afgelopen jaar met respectievelijk 31%, 57% en 30% afgestraft. Toch stijgt de omzet en winst bij deze drie bedrijven al sinds de doorbraak van ChatGPT. En ben je eenmaal klant? Dan is het niet eenvoudig om over te schakelen. Hele ecosystemen lopen op de producten van Salesforce en Adobe en zijn te cruciaal om om te zetten. Klanten zijn hondstrouw aan Duolingo omdat ze via Gamification hun ‘streaks’ niet willen verliezen en hun ranking willen beschermen. De waarde van deze bedrijven zit dus niet alleen in de software, maar ook in het distributiekanaal en het netwerk. Daardoor zal men altijd meer data hebben dan de concurrentie en weten wat werkt en wat niet werkt. Blijft de omzet ondertussen groeien en blijven de vaste kosten hetzelfde zoals traditioneel bij softwarebedrijven het geval is? Dan liggen hier zeker kansen in de komende jaren.

Het gaat om de bedrijfscijfers, stupid!

Beleggers geven graag veel aandacht aan macro-economisch nieuws, maar in onze ogen soms te veel. Zo heeft het analistenteam van Citigroup naar aanleiding van de nieuwste handelstarieven op Europa zijn aanbeveling voor Europese aandelen verlaagd van ‘kopen’ naar ‘houden’. Maar gaan deze tarieven nu nog zoveel effect hebben op de beurs als vroeger? Persoonlijk betwijfel ik het. Er is een ongesproken regel op de beurs dat thema’s die vaak terugkomen steeds minder effect zullen hebben. In april 2025 zorgden de Amerikaanse handelstarieven nog voor een zware verkoopgolf op de Europese beurzen. Gisteren verloor de Duitse DAX-index amper 1,3%. Macro-economie is vooral leuk voor de media en mezelf als schrijver omdat lezers nu eenmaal houden van een spannend verhaal. Af en toe voor de fun en opwinding zo’n verhalen lezen voor het plezier mag zeker. Maar als belegger moet je één ding in de gaten houden en dat zijn de bedrijfscijfers. Gaat Microsoft minder abonnementen verkopen door de tarieven? Nee. Gaan Belgen minder bellen met Proximus door de tarieven? Ook niet. Laat Citi zijn advies maar verlagen. Het klinkt als een goed verhaal. Maar uiteindelijk draait het wel om de bedrijfscijfers. En dat is een heel ander verhaal. 

Wist je dat…

de Amerikaanse beurzen vaker lager openen na een verlengd weekend zoals Martin Luther King Day? Beleggers krijgen dan in één keer meer nieuws te verwerken wat de volatiliteit bij de heropening vaak verhoogt. Zo daalde de S&P 500 in 7 van de laatste 10 jaar op de dag na de feestdag met een gemiddelde van 0,7%.