Voor de Bel: ECB bouwt bazooka om tot stofzuiger

ECB bouwt bazooka om tot stofzuiger

Pal op de middag krijgen we een inschatting over hoe hoog de inflatie in de eurozone in februari opliep. In januari lag het prijspeil 8,6% hoger dan een jaar eerder. Nu wordt een daling verwacht tot 8,2%. Cijfers over de inflatie in Italië, Frankrijk en Duitsland kwamen al hoger uit dan in januari, dus het prijspeil zal wellicht ook in de eurozone tegenvallen. Dat en de rente blijft de stemming bepalen. Het besef dat we nog niet af zijn van die stoorzenders stuurt de aandelen al een paar dagen lager. De stemming is niet zo slecht dat bijvoorbeeld goede bedrijfsresultaten niet beloond worden, integendeel. Zo won het Brusselse trio Deceuninck, Bekaert en Ontex, dat gisterenochtend cijfers publiceerde respectievelijk 5,5%, 5,2% en 4%. Ondertussen blijft de langetermijnrente ook hoger tikken. Vanaf de maand maart zal een nieuw monetair fenomeen de opwaartse druk nog wat opvoeren. De ECB zal niet langer obligaties die op vervaldag komen vervangen door een nieuwe te kopen. Zo zal er vanaf deze maand voor 15 miljard euro per maand extra obligaties door de normale marktspelers verwerkt (gekocht) worden. De ECB heeft haar bazooka dus omgebouwd: in plaats van spreekwoordelijk geld rond te schieten, zal de ECB zo geld uit de markt zuigen. Die extra obligaties op de markt moeten immers gekocht worden door anderen dan de ECB. Het effect van die grote koper minder betekent normaal een lagere prijs voor obligaties en dus een hogere rente. 

Bij de bedrijven is het vandaag in Brussel uitkijken naar de reactie op het jaarresultaat van Argenx. De verkoop van het eerste geneesmiddel, Vyvgart, leverde omgerekend in euro 400,7 miljoen op. Het cashverbruik was een stevige 702 miljoen euro, maar er was zowat 760 miljoen euro verwacht. Argenx heeft met 2 miljard euro nog voldoende cash. Verder publiceren vandaag Azelis, AB InBev en nabeurs Van de Velde cijfers. Ook Universal Music en in de VS Dell, Kröger en Zscaler openen de boeken.        

Rivian verbruikt tonnen kapitaal    

De Amerikaanse bouwer van elektrische pickups Rivian is een betere timer dan de mensen die in het aandeel belegden. Eind 2021, op de top van de markt, kwam het naar de beurs tegen 78 dollar per aandeel. Uiteraard was (en is) het bedrijf nog zwaar verlieslatend, maar het bedrijf heeft nog 12 miljard dollar op de balans staan. In 2022 ging het bedrijf voor 6,4 miljard dollar in het rood en dit jaar zou Rivian 5,8 miljard dollar nodig hebben. Gisteren maakte Rivian teleurstellende productiedoelstellingen van 50.000 wagens bekend. Beleggers dumpten het aandeel nog eens bijna 20% lager tot 15,76 dollar of ruim een tiende van de piek amper een jaar geleden. Ze beginnen te vrezen dat Rivan nog extra kapitaal zal nodig hebben voor het winstgevend wordt. Het bedrijf zal nieuw kapitaal tegen veel mindere voorwaarden moeten ophalen. Een extreme verwatering kan de rest van de waarde voor de oude aandeelhouders dan wegvagen.    

AB InBev brouwt frisse cocktail

De grootste bierbrouwer ter wereld verhoogt het dividend met 50% tot 0,75 euro per aandeel. Dat is een rendement van 1,3% en de eerste verhoging sinds 2015. Het ligt wel nog veel lager dan toen, maar het is een signaal dat de resultaten van AB InBev de goede kant opgaan en de schulden afbouwt. Die zakten van 76 tot 69,7 miljard dollar of 3,5 keer de bedrijfskasstroom (EBITDA). Het doel is om dat op termijn naar 2 keer EBITDA te brengen. De jaaromzet klom met 11,2% tot 57,8 miljard dollar en de nettowinst kwam uit op 5,96 miljard dollar. Per aandeel is dat 2,97 dollar, waarvan dus 0,75 euro (0,80 dollar) naar de aandeelhouder gaat. AB InBev rapporteert in dollar omdat het grootste deel van de inkomsten uit Amerika komen. De VS, maar vooral Midden- en Zuid-Amerika. Ook Azië is belangrijk: AB InBev haalt 70% van de inkomsten uit groeilanden.  

Wist je dat…

de nieuwe staatsbons na drie dagen met een opbrengst van 77,8 miljoen euro de populairste uitgifte is sinds de zogenaamde Leterme bon van 11 jaar geleden? Met een coupon van 3% voor 10 jaar en 2,6% voor 3 jaar is de Belgische staat nochtans niet echt vrijgevig.