Voor de bel: Druk om de dollarrente te verlagen stijgt

Vanuit de VS wordt de druk opgevoerd om de rente verder te verlagen. Vanochtend publiceerden verschillende Belgische bedrijven hun halfjaarrapport.

Het resultatenseizoen blijft in Europa voortdenderen. In Amsterdam was de holding Prosus een van de sterkste stijgers met een winst van 3,7%. De groep heeft een participatie in het Chinese gamingbedrijf Tencent dat kwam met sterke kwartaalcijfers. In de VS begint de druk op Fed-voorzitter Jerome Powell toe te nemen om de rente te verlagen. De Amerikaanse minister van Financiën Scott Bessent liet in een interview met Bloomberg vallen dat de rente met minstens 150 basispunten omlaag zou moeten. In de VS daalde de Amerikaanse tienjaarsrente met 5 basispunten tot 4,23%, wat de S&P 500 (+0,3%) hoger stuwde tot een nieuw slotrecord. 

Vanochtend in Azië daalt de Topix-index in Japan met 1,1% en zakt de Hang Seng Index in Hong Kong met 0,3%. De uitspraak van Bessent stuurt de koersen van verschillende Aziatische munten hoger tegenover de dollar wat de Aziatische indexen onder druk zet. Het is straks uitkijken naar de reactie op de kwartaalcijfers van Cisco, een fabrikant van netwerkapparatuur. De winst kwam hoger uit dan verwacht terwijl de orders voor AI-infrastructuur meer dan 800 miljoen dollar bedroegen. Het aantal orders voor AI-opdrachten ligt in 2025 al dubbel zo hoog als de originele doelstelling. Vanochtend bleek dat de palmolieproducent Sipef op weg is naar een recordjaar. Zowel de productie als het nettoresultaat zouden aanzienlijk hoger uitkomen dan vorig jaar volgens de groep. De verhuurder van opslagruimtes Shurgard zag zijn omzet met 17% stijgen en bevestigde zijn vooruitzichten. De verhuurder van baanwinkels Ascencio pakt dan weer uit met een sterk rapport. Men verhuurde vijf panden aan het failliete Casa, maar ondertussen zijn al voor 4 van die panden nieuwe huurcontracten getekend. Beleggers kunnen straks ook reageren op de cijfers van vastgoedontwikkelaar Nextensa. De financieringskosten daalden met 15 basispunten terwijl de winst op jaarbasis fors steeg. Vanmiddag is het uitkijken naar de cijfers van Applied Materials en de producent van bouwmachines Deere.

Saai is sexy

De saaiste vastgoedvennootschap op deze planeet? Er zijn veel mogelijke kandidaten, maar we willen zeker Ascencio nomineren. In Vlaanderen hebben nog maar weinig beleggers van deze vastgoedspeler gehoord. Toch heeft Ascencio een portefeuille van 750 miljoen euro aan vastgoed. Dat de Vlaming het bedrijf niet kent, zal zeker iets te maken hebben met het Waalse Gosselies waar het hoofdkantoor van de groep gevestigd is. Er bestaat een soort ongeschreven regel dat Waalse bedrijven veel minder aandacht krijgen bij Vlaamse beleggers dan Vlaamse bedrijven. Toch verdient de groep aandacht voor de niche waar men actief in is. De groep die actief is in winkelvastgoed, heeft zich gespecialiseerd in zogenaamde baanwinkels. Dat zijn winkelpanden die langs grote wegen liggen en ver van de stad. Het voordeel is dat daardoor de huur laag gehouden kan worden, maar ook dat zelfs in crisistijden Ascencio huurders van hoge kwaliteit heeft. 40% van de huurders is actief in de voedingssector zoals supermarkten, maar ook decoratiewinkels zoals Brico. Ook verhuurde men vijf winkels aan het failliete Casa. Voor 4 van deze panden heeft men al nieuwe huurovereenkomsten gesloten. Ascencio is vooral interessant voor wie een stabiele dividendwaarde zoekt voor zijn portefeuille. Met een brutodividend van 4,30 euro per aandeel ligt het brutodividendrendement vandaag rond de 8,5%. En dat terwijl de groep het dividend al jaren stabiel houdt.

Geef ons maar GVV’s

Wie investeert in beursgenoteerd vastgoed, kijkt best altijd of men te maken heeft met een gereglementeerde vastgoedvennootschap of met een vastgoedontwikkelaar. Gereglementeerde vastgoedvennootschappen of GVV’s voldoen aan strenge regels die de schuldgraad en het dividendbeleid vastleggen. Voldoet men hier niet aan? Dan verliest het bedrijf zijn GVV-statuut en zijn fiscaal voordelig statuut. Het Belgische Nextensa was een van die oorspronkelijke GVV’s die na een fusie zijn GVV-statuut opgaf en een vastgoedontwikkelaar werd. Wie zich afvraagt waarom we bij Spaarvarkens niet zo’n fan zijn van vastgoedontwikkelaars, moet de koersen van Banimmo, Atenor of Nextensa van de afgelopen jaren eens opzoeken. Deze bedrijven beloven forse winsten in goede tijden door het ontwikkelen en verkopen van vastgoed, maar als de cyclus tegenzit zijn verliezen van 50% (Nextensa) of 90% (Atenor) sinds de top niet uitgesloten voor aandeelhouders. Voor Nextensa lijkt er tegenwoordig wel een betere tijd aan te breken. Uit de laatste kwartaalcijfers blijkt dat de groep zijn schuldgraad fors kon verlagen en ook zijn winst fors kon verhogen. Zelf blijven we fan van GVV’s, iets wat we ook zullen behandelen in les 5 van onze komende cursus over hangmatbeleggen. Indien je je nog niet hebt ingeschreven, kan je dit hier doen.

Wist je dat…

het palmoliebedrijf Sipef al sinds 1920 op de Belgische beurs staat? De aandelen van Sipef werden in een ver verleden onder meer verhandeld op de beurs van Antwerpen, Genève, Amsterdam en Rotterdam!