Voor de bel: Buy the dip!

De cijfers van Google-moeder Alphabet ontgoochelen. Melexis zag zijn jaarwinst fors dalen terwijl de markten in China negatief openen en in de rest van Azië in het groen gaan.

Wat ons opviel als belegger in het afgelopen jaar? Dat is dat paniek vaak een goede kans was om aandelen goedkoop in te kopen. Beleggers trokken zich dinsdag op aan de uitgestelde handelstarieven op Mexico en Canada vanuit de VS. Chinese aandelen zoals Alibaba (+3,8%) en Baidu (+5,9%) gingen fors hoger, zelfs nu de nieuwe Amerikaanse handelstarieven op China zijn ingegaan. In de cosmeticasector verloor Estée Lauder wel 16,1% nu de omzetverwachting voor 2025 lager ligt dan verwacht. Daarom zullen 5800 tot 7000 jobs moeten verdwijnen bij de groep. Palantir kon 24% procent stijgen na de beter dan verwachte resultaten van gisteren. PayPal (-13,2%) meldde een vertragende groei in zijn kaartverwerkingsdivisie, ook al overtrof de winst over het vierde kwartaal de ramingen van analisten. Spotify Technology (+13,2%) boekte zijn eerste jaarwinst en werd daarvoor beloond in combinatie met beter dan verwachte abonneegroei. In China is vandaag de handel op de beurzen van het vasteland weer open nu het Chinees Nieuwjaar gedaan is. De aandelenmarkten gaan er lager, maar in de rest van Azië zien we herstel, vooral in technologie-aandelen.

Straks kunnen beleggers ook reageren op de nieuwste resultaten van verschillende bedrijven. Bij de chipproducent Advanced Micro Devices kunnen de zwakke omzetprestaties in de datacenterdivisie straks leiden tot winstnemingen. Nu het socialemediabedrijf Snap zijn verlies van 2023 heeft omgebouwd in een minieme winst, kan dat wel eens zorgen voor een positieve opening straks. Vanmiddag komen nog Uber en Walt Disney met cijfers. Vanavond volgen Ford en Qualcomm.

Niet Magnificent genoeg

Waarom we spreken over de ‘Magnificent 7’ wanneer we spreken over Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta en Tesla? Omdat deze bedrijven de hooggespannen verwachtingen van hun aandeelhouders telkens weer kunnen kloppen. Niet zo voor Google-moeder Alphabet dit keer. De omzet kwam met 96,5 miljard dollar 200 miljoen lager uit dan verwacht. De reden is een zwakkere prestatie in de clouddivisie. Samen met de 75 miljard dollar die de groep in 2025 wil investeren, wat fors hoger is dan de 59 miljard dollar die analisten hadden verwacht, verwachten we straks een negatieve opening. Een ‘Magnificent’-waardering vraagt ook om magnifieke cijfers.

Zweep raakt Melexis-belegger

Bij de resultaten van Melexis moesten we deze ochtend denken aan een oud interview met de huidige voorzitter van Melexis, Françoise Chombar. Chombar praatte in die periode vaak over het zweepeffect in de autosector. Een kleine verandering in het begin van de zweep kan zorgen voor een grote beweging aan het einde van de zweep, zei de toenmalige ceo. Melexis zat aan het begin van de zweep, zei Chombar, maar je kunt dat zweepeffect ook anders bekijken. Een kleine verandering (omzetdaling) aan het begin van de zweep kan met een multiplicator een groot effect hebben op de winst (einde van de zweep). Dit jaar daalde de omzet voor Melexis bijvoorbeeld met 3%. Het effect op de winst? Een daling van 18% tot 4,24 euro per aandeel. Ervaren beleggers herinneren zich dat we dat ook zagen in de crisisjaren 2008 en 2009. De autoverkoop zakte toen met 4%, wat bij Melexis in 2009 tot een omzetdaling van 31% leidde. Het jaar nadien schoot de omzet 70% omhoog. De zweep komt nu hard aan bij beleggers, maar als de zweep ooit keert, werkt het multiplicatoreffect in twee richtingen.

Wist je dat…

Google-moeder Alphabet een mededingingsonderzoek aan zijn broek heeft in China sinds gisteren? Aangezien de zoekfunctie sinds 2010 niet meer beschikbaar is in het land, lijkt het vooral om een symbolische actie te gaan in reactie op de handelstarieven van Trump.