Voor de bel: aandelenbeleggers zijn kalm, obligatiebeleggers zenuwachtig 

Tim Cook van Apple stopt ermee. Elia promoveert tot groeier en Azelis herstelde al bijna 50%. 

Woensdag om 2 uur onze tijd, dus vannacht, loopt de wapenstilstand tussen de VS en Iran af. Beleggers zijn benieuwd of er alsnog een akkoord of een verlenging uit de bus zal komen. Het ergste, bommen en granaten, verwachten de markten niet, want de Europese beurzen startten de week met een terugval van amper een procentje, terwijl Wall Street zelfs amper een paar tienden van een procent toegaf. Daarmee kwam wel een eind aan dertien ononderbroken handelsdagen met vaak forse winsten. Opvallendste winnaars waren JPMorgan Chase (+22,2%) en Salesforce (+2,3%). Apple won 1%. Na beurstijd maakte ceo Tim Cook bekend dat vanaf september John Ternus, vandaag baas ‘hardware’, de leiding overneemt. In de Bel20 eindigde Elia (+1,6%) als primus. Elia blijft koersdoelverhogingen krijgen nadat de vergoeding op investeringen in België met 90 basispunten wordt verhoogd. Ooit werd het aandeel gezien als een alternatief voor obligaties; vandaag is het een groeiaandeel. In tegenstelling tot de aandelenmarkten leidt spanning rond Iran wel steevast tot spanning op de rentemarkten. Vooral de rente op kortlopende obligaties ging hoger, wat eigenlijk anticipatie is op hogere inflatie en dito rentevoeten van de centrale banken.

In Azië noteren Tokio en Hong Kong vanmorgen op winsten van rond een halve procent. En over centrale banken gesproken: de door Trump aangewezen kandidaat Fed-voorzitter Kevin Warsh zal straks zijn plannen toelichten in de Amerikaanse Senaat. Op Wall Street maken voorbeurs UnitedHealth Group, 3M en Halliburton resultaten bekend. Na beurstijd publiceert Intuitive Surgical cijfers. 

Klanten bestellen uit schrik 

Azelis (+1,4%), de Belgische distributeur van chemie- en additievenmengelingen voor onder meer de farma- en voedingsindustrie, won sinds de bodem van 20 maart al bijna 50%. Toch noteert het aandeel nog maar op de helft van de koers van begin 2025. Het bedrijf werd getroffen door klanten die steevast op de rem gingen staan bij bestellingen wegens de slepende onzekerheid door de invoertarieven. De oorlog in het Midden-Oosten duwde de koers eerst nog even lager, maar hoe hoger de spanningen opliepen, hoe meer het aandeel begon te herstellen. Nog los van de in een langetermijnvisie wellicht overdreven koersval, speelt nu de verwachting dat mogelijke tekorten aan chemische producten de klanten net zullen motiveren om volop te bestellen, uit vrees later zonder te vallen als de Straat van Hormuz verder geblokkeerd blijft.

Barco raakt niet uit het slop

Barco liet bij de jaarcijfers weten vooral groei in de tweede jaarhelft te verwachten. Met de trading update vanmorgen na het eerste kwartaal moet de beeldvormingsgroep toegeven dat als de marktomstandigheden blijven zoals vandaag, de doelstellingen voor dit jaar wellicht niet gehaald zullen worden. De omzet zakte met een hoge 15%, weliswaar beperkt tot 8% zonder de negatieve wisselkoersverschillen. De orders bleven beter op peil, maar Barco ondervindt een oud zeer: in onzekere omstandigheden gaan de klanten snel aankopen uitstellen. Dat maakt het voorlopig onmogelijk om eindelijk nog eens met rendabele groei aan te knopen. Beleggers zagen het al wat aankomen. Het aandeel zakte dit jaar al 15% en noteert op de helft van vijf jaar geleden. Lichtpuntjes: het aandeel is goedkoop en de balans is sterk. 

Wist je dat…

de kredietverlaging van België door Moody’s (nog) geen impact had op het renteverschil met Duitsland? Vrijdag komt met S&P echter het belangrijkste ratingagentschap met zijn beoordeling. 

(Uitgelichte afbeelding: https://www.flickr.com/photos/farber/1043600596)