Verdedig uw beurswinst met goedkope Europese farma
Nu ook Powell zich schrap zet voor een groeivertraging, zijn farma-aandelen volgens beursstrategen interessant. Zeker nu farma wegkomt met een Amerikaans invoertarief van 15 procent.
Beleggers hadden het bij het rechte eind: de kans dat de Amerikaanse centrale bank (Fed) de rente al in september zal verlagen, is sterk toegenomen. Dat was niet wat de voorzitter van de Fed, Jerome Powell, vrijdag om 16 uur Belgische tijd letterlijk zei in zijn openingstoespraak in Jackson Hole, maar het komt erop neer. Hij had het ook over “toenemende risico’s buiten de inflatie”. Een hint dat de Fed een vertraging van de Amerikaanse economie ziet aankomen.
Powell gelooft dat de recente data over een verzwakkende arbeidsmarkt in de VS correct zijn, hoewel Donald Trump – Powells grote criticaster – die cijfers vals noemde. Trump ontsloeg zelfs het hoofd van het statistiekbureau dat die cijfers naar buiten had gebracht.
Powell lijkt toe te geven aan de weinig fraaie oekazes die Trump op hem afvuurde. Toch gaat hij er ook tegenin, door rekening te houden met de alarmerende statistieken over de arbeidsmarkt.
Vertaald naar uw beleggingsportefeuille komen Deutsche Bank en BofA Securities tot dezelfde conclusie: aandelen van Europese farmabedrijven kunnen nu gouden diensten bewijzen. Bovendien presteren de aandelen van defensieve sectoren (lees: minder afhankelijk van de conjunctuur), zoals farma- en voedingsaandelen, al langer zwakker dan cyclische bedrijven, zoals banken en producenten van kapitaalgoederen. Ze zijn dus laag gewaardeerd.
Het voorbije jaar hebben Europese farma-aandelen het volgens BofA Securities 25 procent minder goed gedaan dan de brede Euro Stoxx 600-index. Novo Nordisk was even het grootste Europese aandeel, maar het optimisme over de diabetes- en vermageringsmiddelen ging over in zwartkijken, door de concurrentiekracht op de Amerikaanse markt. Ook het Franse Sanofi kreeg weinig vertrouwen. De bankaandelen blonken uit en beleggers anticipeerden op de Europese investeringsplannen in defensie en infrastructuur.
Boven de farma- en biotechaandelen hing ook de schaduw van Donald Trump, die lagere prijzen wil voor geneesmiddelen, maar vooral niet wil dat de Amerikaanse markt de grote winstmotor is voor Europese farmabedrijven.
Nu de VS en de EU donderdag met een verduidelijking kwamen van het handelsakkoord, mogen de sector en de beleggers geruster zijn: ook Europese geneesmiddelen zullen een invoertarief ‘krijgen’ van 15 procent en niet 125 procent, zoals ook de ronde deed. Te vrezen valt dat vooral de Amerikaanse patiënten daarvoor zullen opdraaien.
De favoriete Europese farma-aandelen van BofA Securities zijn Sanofi, het Zwitserse Roche, het Zweeds-Britse AstraZeneca en het Belgische UCB. Die laatste kennen we via Tubize goed bij Spaarvarkens :-)
Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.
Weekprestaties en YTD van de indices – Actuawebinar
Resultaten volgende week – Actuawebinar
Fwiw, voor de globale markt, het vingertje van Brent Johnson (the milkshake guy):
https://www.youtube.com/watch?v=GzITsykAMfI
De UCB-aandeelhouders merken dat de koers al aardig gestegen is op de feiten. Werden de goede vooruitzichten omtrent de beloftevolle medicijnen reeds ingecalculeerd vraagt men zich af… De realist neemt een stukje winst van tafel…
Niet alle realisten. Ik hou mijn aandelen van Tubize bij.
Farma aandelen zijn vaak de kneusjes van het voorbije jaar. Nu blijkt dat er ‘maar’ 15% importtaks is lijkt de beurskoers van bepaalde aandelen vrij goedkoop. Demografisch gezien is er een verouderende bevolking die niet gaat besparen op gezondheidszorg. Aan de huidige prijs lijkt een aandeel als Pfizer (k/w 13,7) en een dividendrendement van 6,6 % (al 16 jaar stijgend) een ideale buy en holder.
Jan , Trump wil dat in de VS de prijs van geneesmiddelen daalt, met dus lagere winstmarges voor farma in die markt. Treft toch ook Europese farma in die markt ? Of is dit relatief onbeduidend ?
@geert-junius De farmabedrijven zijn inderdaad afhankelijk van de hoge prijzen voor geneesmiddelen in de VS. Maar elke president wilde die prijzen verlagen en is het is nooit gelukt. Ik denk dat het Trump ook niet gaat lukken. De oorlog in Oekraïne ging hij ook in 1 dag stoppen en nog zoveel meer. Als die vent nog 3 jaar zo verder kan gaan, vrees ik dat de VS minder welvarend zullen zijn, maar nog wel heel veel zullen betalen voor hun geneesmiddelen. Een dokter in de VS is ook veel duurder dan bij ons.