Twee Griekse groeiers op de beurs van Brussel
Twee Griekse holdings die hun hoofdnotering hebben op de ‘holdingbeurs’ van Euronext Brussel behoren tot de beste aandelen van het voorbije decennium. Oogt hun toekomst even rooskleurig?
De Griekse holdings Viohalco en Cenergy behoren niet alleen tot de beste aandelen van de voorbije tien jaar, ook de afgelopen twaalf maanden bezorgden ze hun aandeelhouders een forse vermogenswinst. Moederholding Viohalco won 134 procent en dochterholding Cenergy 121 procent.
Maar waarom noteren er in hemelsnaam Griekse bedrijven op Euronext Brussel? Dat heeft iets te maken met een gunstige fiscale uitkomst waarvoor de Grieken zekerheid kregen via een fiscale ruling in België. Viohalco kreeg zijn hoofdnotering in 2013 in Brussel. Dat beviel de Grieken zo goed dat ze niet aarzelden om in 2016 een aparte notering in Brussel te regelen voor een ‘nieuw’ dochterbedrijf.
Twee van de zeven businessentiteiten van Viohalco werden samengebracht in de nieuwe beursgenoteerde holding Cenergy. Het gaat om Hellenic Cables en Corinth Pipeworks, twee bedrijven die inspelen op de sterke groei van duurzame en hernieuwbare energie. Ze zijn actief in sterk groeiende markten.
Hellenic Cables produceert stroomkabels, vooral voor elektriciteits- en telecomnetwerken. In grote mate komt de vraag van hoogspanningsnetwerken en on- en offshore windmolenparken. Naar zware kabels voor op de bodem van de zee is de vraag groot, terwijl weinig aanbieders dit technisch aankunnen. De elektrificatie die aan de gang is en de groeiende vraag naar energie kunnen de vraag nog lang hoog houden. Corinth Pipeworks is kleiner, maar geniet ook van een sterke groei door de grote vraag naar pijpleidingen voor aardgas, transport van CO2 en in de toekomst voor waterstof. De kabels en de pijpen zijn goed voor bijna de helft van de winst van de Viohalco-bedrijven, die bovendien sterk toeneemt. Viohalco behield toch grotendeels deze winst- en groeimotoren door weliswaar geen 100 procent rechtstreeks aan te houden, maar nog 70 procent van de aandelen van Cenergy aan te houden. Via de vrij verhandelbare 30 procent kunnen kleine beleggers in Brussel meegenieten van dit groeiverhaal.
Hellenic Cables bouwt momenteel een fabriek voor de zware elektriciteitskabels in de VS. Wanneer de fabriek operationeel zal zijn, zou president Donald Trump van het toneel verdwenen kunnen zijn en zou er in de VS een grote inhaalbeweging in hernieuwbare energie kunnen starten.
In Viohalco huizen naast metaalverwerkingsbedrijven ook een belangrijke vastgoedpoot met winkelcentra, kantoren en logistiek vastgoed. Totale waarde eind 2024: 648 miljoen euro.
De andere bedrijven van Viohalco zijn gespecialiseerd in staal, aluminium en koperverwerking. Ze richten zich met hun producten zoveel mogelijk op grote trends, zoals recycleerbare aluminiumverpakking, warmtewisselaar, industriële toepassingen, grote aluminiumrollen enzovoort. Ook is de groep de grootste producent van koperbuizen in Europa. De staalactiviteiten hadden het moeilijker, maar met de grote investeringsplannen in Europa, plus de beperkingen op de invoer van buitenlands staal, verwacht Viohalco beterschap.
Het is nog even wachten op de jaarresultaten van 2025, maar dat ze fors in de lift zullen blijven, werd al duidelijk uit de halfjaarresultaten. Als de metaalactiviteiten profiteren van een hogere vraag in Europa en lagere invoer, kan de winst bij Viohalco over 2026 mogelijk nog meer groeien dan bij Cenergy. Die laatste zit wel gebeiteld met een groei die nog heel lang structureel hoog kan blijven. De waardering is dan ook hoger dan die van Viohalco. Toch kan de belangstelling en waardering van deze Griekse aandelen in Brussel nog groeien.
Bedankt voor de twee tips Jan. Ik ben alvast ingestapt in Viohalco na de twee aandelen wat bestudeerd te hebben.
De Griekse Groeiers? Was dat ook geen Suske & Wiske album? 🐷
Ik ben ingestapt in oktober 2024 aan € 9,18 dankzij gouden tip van Jan! En oh, wat kijk ik graag naar dit aandeel!!! Hartelijk dank hiervoor Jan!!!
In Cenergy
Griekse Goden zijn het! Graag Gedaan😂
Voor iemand die de aandelen nog niet heeft … welke van beiden zou je dan adviseren ? Of van elk 50/50 ?
Zijn ze nu koopwaardig ? Of eerder wachten op een terugval ?
Cenergy heb ik kort nadat Jan ingestapt is ook in portefeuille genomen. Daarnet nog eens naar de Week van Jan nr 70 gekeken. Jan overweegt om Viohalco ook in portefeuille te nemen. Maar het is de laatste dagen wel flink gestegen.
4 maart zijn er cijfers van Cenergy, 5 maart Viohalco.
Instap op KT goed bepalen is moeilijk. Zowel Cenery als Viohalco blijven klimmen, wellicht heb ik ook wel paar grotere geïnteresseerden wakker gemaakt. Ben daardoor nu ook Viohalco aan het missen. Heb aankooplimiet staan. Gelukkig al lang in Cenery zoals vele verstandige Spaarvarkens.
Begrijp ik dan dat je het aan de huidige koers ook al iets te hoog vindt? :) Want als we op lange termijn denken, zou ik denken dat “het moment om in te stappen” een tijdje duurt, dus dat het niet zo zeer uitmaakt nu of het ondertussen 1 of 2 euro duurder staat dan een week geleden. Of wat is de insteek van het aankooplimiet?
beste Mathias, als de koers meer dan verdubbeld is versus een jaar geleden probeer ik gewoon op terrugval te kopen. Maar je voelt aan dat dit eigenlijk ook een beetje het onderste uit de kan halen is , want op termijn van 5 jaar moet er nog eens verdubbeling inzitten. Wie nu zuinig is, kan die grotere klim dus missen. Dat is dus ook een risico. Je ziet, bij beleggen is het altijd moeilijk :-)