Trump hangt als zwaard van Damocles boven Bel20

Liefst achttien jaar heeft het geduurd voor de Belgische sterindex Bel20 zijn top van mei 2007 kon overstijgen. Een gebrek aan beurscultuur en een Amerikaanse president bedreigen een verdere klim.

De financiële crisis die kort na 2007 uitbrak, is een van de redenen waarom het herstel van de Bel20 zo lang duurde. Dexia en Fortis , twee van de zwaarste aandelen, vielen om, terwijl alleen KBC kon herstellen.

Wordt met stip vergeten in de analyses voor het trage herstel van de sterindex: het gebrek aan beurscultuur in België. Hoewel de belangstelling bij de Vlaming voor beleggen en aandelen toeneemt, is er in België een gebrek aan voldoende beursgenoteerde bedrijven met enige omvang en verhandelbaarheid. Sterker: er noteren ondertussen nog nauwelijks 100 aandelen in Brussel. Daardoor namen de indexsamenstellers zelfs buitenlandse bedrijven met ten dele Belgische oorsprong en activiteiten (zoals Suez) op in de index, die bedankten door met een lamentabele koersprestatie op de index te wegen.

De Belgische politiek heeft al decennia geen enkele aandacht voor beurskapitaal, zodat Euronext Brussel een stille dood aan het sterven is. De kapitaalkrachtige Vlaming kan ondertussen zijn geld nog meer aan het werk zetten in de Amerikaanse big tech en in trackers waarin Belgische bedrijven nauwelijks voorkomen.

Sommigen wijzen op het gebrek aan Belgische technologiebedrijven, maar dat is naast de kwestie. Dat de Bel20 deze week toch nog het record van 2007 rondde, is te danken aan Belgische technologie van biotechbedrijven. Achttien jaar geleden woog de farmasector amper 3,1% in de Bel20 met UCB. Dat bedrijf heeft zich sterk ontwikkeld en neemt nu de derde plek in de Brusselse index met 11,7%. De strafste is Argenx, een biotechstartup, die vandaag 34 miljard euro waard is of 11,7% van de Bel20: even veel als UCB en niet ver achter KBC, het nummer één met 12,9%.

Kan de Bel20 zijn klim bevestigen met nieuwe hoogtepunten? Veel zal afhangen of onze nieuwe steraandelen UCB en Argenx hun opgang kunnen voortzetten. En ook Donald Trump bepaalt mee het lot van de Bel20 – te meer doordat hij het gemunt heeft op de Europese farma- en biotechsector. Hij ziet de enorme prijsverschillen voor geneesmiddelen in de VS en Europa als subsidie door de Amerikanen van de goedkopere gezondheidszorg die wij genieten. Ten dele is dat zo, maar de reden is dat in Europa de prijzen bepaald worden door de sociale zekerheid, terwijl de concurrentie tussen de Amerikaanse privé-verzekeraars en de talrijke tussenpersonen leiden tot een voor gewone mensen schier onbetaalbare gezondheidszorg. De Trump-oplossing is om van farmabedrijven te eisen de prijzen in Europa te verhogen en in de VS te verlagen. En welk invoertarief komt er voor geneesmiddelen? Het zou verbazen mocht de vooruitziende Tim Van Hauwermeiren, oprichter van Argenx, daar geen weg mee kunnen, maar dat neemt niet weg dat Trump als een zwaard van Damocles boven de markt en de Bel20 blijft hangen.

Het actuawebinar van zaterdag 16 augustus 2025 kan je hier herbekijken:

Actuawebinar: Spamalot Nr 160 – Spaarvarkens.be

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.