Plankgas in zwakste maand van het jaar

De hoop dat China de economische malaise kan keren, deed de beurzen hoger schieten.

September is historisch de slechtste beursmaand, met gemiddeld rode cijfers, maar dit jaar wonnen de westerse beurzen pakweg 3 tot 5%. De winst in Europa kwam er vooral vorige week dankzij een positieve stroomstoot uit China. De Chinese beurzen beleefden de sterkste beursweek in 16 jaar. De CSI-300 index won 15% en de Hang Seng index in Hong Kong vloog 13% hoger. Het zal veel mensen verbazen dat Hong Kong plots een winst noteert van 21% sinds begin dit jaar, dus beter dan de bejubelde 20% van de Nasdaq en de S&P 500.

De Chinese aandelen in Hong Kong waren dus al aan het herstellen voor de aankondiging vorige week van de stimulusmaatregelen. Dat is meestal een goed teken. De timing lijkt perfect. Zowel de monetaire als de politieke overheden in China kondigden vorige week een reeks initiatieven aan om de economie uit de aanslepende malaise te trekken. Het is niet de eerste keer dat China de economie weer probeert op te krikken, maar het verschil is dat China nu duidelijk maakt dat het op alle fronten wil strijden om de negatieve spiraal te keren.

Het grootste probleem is de vastgoedcrisis. Ervaringen met vastgoedcrisissen overal in de wereld leren dat daar geen snelle oplossing voor bestaat. Er zijn niet alleen grote financiële verliezen, zo’n crisis resulteert steevast in een breed en algemeen verlies van vertrouwen. Dat is een kwaal die vroeg of laat moet geremedieerd worden, koste wat het kost.

“Daarom is het goed dat China de hulp duidelijk coördineert en coherent communiceert”, schrijft Helen Qiao, China & Azië-econoom van Bank of America in Hong Kong. Zij verwacht dat de Chinese overheden de volgende weken blijven uitpakken met stimuluspakketten. “Mensen moet terug de kansen en beloningen zien in plaats van alleen de risico’s.”

Dat is iets wat vele Europeanen al lang bezwaart. De jarenlange malaise in onze industrie kan niet los gezien worden van de zwakkere vraag in China. Ook Europa moet hopen dat China zijn motor terug aan de praat krijgt. De materialen- en grondstoffenprijzen, net als de koersen van leveranciers van luxegoederen zoals LVMH of in het algemeen de Europese aandelenindices, kenden alvast een bijzonder positieve week. Heel wat economen blijven sceptisch over China, maar beleggers hebben niet de luxe om aan de zijlijn te twijfelen.

Economische crisissen zijn van alle tijden, net zoals doemdenkers die voorspellen dat we er nooit meer uitkomen. Zo kan het dat een bedrijf als de Chinese internetreus Alibaba , de grootste retailer van China, op zeker moment niet veel meer waard werd geacht dan de berg cash en beleggingen.

Vorige week won het aandeel 22%, en sinds begin dit jaar bedraagt de winst al 40%.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard