Peabody Energy: verwenpakket voor aandeelhouders
Het is feest bij de aandeelhouders van steenkoolproducent Peabody Energy! Peabody heeft zonet immers een nieuw aandeelhouderspakket voor de aandeelhouders aangekondigd. Dit nadat men jarenlang niets kon doen voor de aandeelhouder door hun hoge schuldenberg en op het randje van het faillisement te staan. Een situatie die inmiddels al lang tot het verleden behoort, want Peabody Energy verdrinkt sinds de ontplofte steenkoolprijzen al een tijdje in zijn cash. Al kon met dit tot nu toe niet uitkeren.
Het probleem bij Peabody Energy?
Peabody had nog wat schuldconvenanten uitstaan op enkele openstaande schulden die men nog had lopen. Men mag dan wel meer cash hebben dan schulden, zolang die niet afbetaald waren of zolang er geen overeenkomst was met de schuldeisers, kon Peabody die cash niet uitkeren aan zijn aandeelhouders. Dat is nu eindelijk in orde gekomen waardoor aandeelhouders kunnen uitkijken naar een heus verwenpakket.
Wat zit er in het verwenpakket voor de aandeelhouders?
- Een plan voor het terugkopen van aandelen tot een maximum van 1 miljard dollar. Niet slecht voor een aandeel met een beurskapitalisatie van amper 3,65 miljard dollar.
- Een vast én variabel driemaandelijks dividend in cash. Dat betekent dat retroactief vanaf 1 januari 2023 een mooie 65% van de jaarlijkse Available Free Cash Flow (AFCF) in de zakken van de aandeelhouders zal verdwijnen. Althans, na belastingen, want vadertje staat wil ook wat van zijn cake.
- Maar de groep liet ook meteen weten dat men die “cake” aan de staat wil beperken. Een groot deel zal via aandeleninkopen terugvloeien naar beleggers. Vadertje staat zal dan wel roerende voorheffing kunnen innen, maar over de inkoop van aandelen zal Uncle Sam minder blij zijn. Dit is immers fiscaal voordeliger. Al heeft de aandeelhouder hierop een andere visie :-)
Belangrijk is ook de volgende zin in het persbericht:
“De eerste helft van 2023 zal naar verwachting het reguliere kwartaaldividend in cash omvatten, terwijl de resterende 65 procent van de AFCF uitsluitend via aandeleninkopen aan de aandeelhouders zal worden teruggegeven.” Als je weet dat Peabody dit kwartaal het programma zal starten, weet je dat in de komende weken er forse koopdruk zal komen vanuit het bedrijf. Peabody is van plan om pas in de tweede helft van 2023 over te gaan op een meer evenwichtig aandeelhoudersrendementsprogramma van vaste kwartaaldividenden in contanten, variabele dividenden en aandeleninkopen. En dat vaste dividend zal met 0,075 dollar per aandeel relatief beperkt blijven.
Kortom, Peabody zal als een van de grootste steenkoolproducenten eindelijk de aandeelhouders kunnen verwennen en tegelijkertijd investeren in de toekomst. Daarnaast kon men verder schulden afbouwen waardoor ook de toekomstige rentekosten verder zullen dalen. Het is nu uitkijken naar de komende kwartalen die super zullen worden voor Peabody Energy. Vergeet immers niet dat de groep de steenkoolprijzen tot nu toe had vastgeklikt tegen prijzen die fors lager lagen dan de prijzen die op de markt van toepassing zijn. Die vastgeklikte prijzen lopen dit en het volgend kwartaal af. En de huidige prijzen? Die zijn meer dan 2 keer zo hoog. Verwacht dan ook mooie winsten in de komende kwartalen als de situatie hetzelfde blijft. U als aandeelhouder kan in ieder geval langzaam het feest starten.
Warme groet
Stefan Willems
17 april 2023, geschreven te Antalya Turkije.
SuperGoeNieuws Stefan, bedankt voor de info, en voor de vorige uitvoerige besprekingen in de webinars.
Graag gedaan Eric!
ik probeer hier bij te leren. Klopt volgende redenering: “Als je weet dat Peabody dit kwartaal het programma zal starten, weet je dat in de komende weken er forse koopdruk zal komen vanuit het bedrijf. “. Interpreteer ik het goed dat we ons dus mogen verwachten aan koersstijging van het aandeel de komende maanden gezien de vraag hoog zal zijn. Daarnaast, als deze ingekocht aandelen worden vernietigd nadien betekent dit dat de overblijvende aandelen in principe meer waard zijn want meer kapitaal vertegenwoordigen. Je communicatie over de put optie (ik ken niets van put opties) maakt het verwarrend voor mij: je engageert je om aandelen te kopen op 21 juli aan prijs van 25 dollar als het aandeel dan minder dan 25 euro staat ? Dus je verwacht dat het toch onder de 25 gaat maar na 21 juli zal stijgen tot boven 25 euro ?
Is het nog koopwaardig Stefan?
Ik vermoed van wel Jan. De koers staat vandaag ongeveer op het peil van net voor de jaarresultaten op 14 februari.
Stefan op twitter
SOLD 4 BTU Jul21’23 25 PUT @ 2.15
https://twitter.com/FinanceFilosoof/status/1647993594572144643
Stefan op twitter
SOLD 4 BTU Jul21’23 25 PUT @ 2.15
Bedankt Stefan – goed nieuws, logisch denken brengt op.
Blijkbaar denken niet alle beleggers hetzelfde want sinds deze goed nieuws show is het aandeel bijna iedere dag gezakt. Gisteren bij sluiting 23,41 USD en nadert het zijn laagste koers dit jaar.
Veel hangt af van de evolutie van de steenkoolprijs en die vind ik moeilijk in te schatten. De analisten op yahoo finance geven voor Peabody een gemiddelde winstverwachting van 6,54 dollar voor 2023 en voor 2024 verwacht men 3,66 dollar, of aan de huidige koers is dat laatste voor volgend jaar een koers/winst van 7,3 . (die 3,66 wpa is ook in de buurt van de 3,22 wpa in 2021 toen de gemiddelde steenkoolprijs tussen 100 en 200 dollar schommelde). De steenkoolprijs zit momenteel in dalende lijn en staat nu rond de 188 dollar. Bij een verdere sterke daling van de steenkoolprijs is Peabody niet perse nog een koopje . (en nogal wat partijen lijken een verdere daling te verwachten)
Nog een vraagteken: Elliott zit nog met een kleine 600 miljoen dollar aan Peabody aandelen en is al even aan het verkopen. Gaan zij hiermee verder?
Ik denk dat het goed is dat ook de mogelijke minpuntjes of onzekerheden worden meegegeven, zonder dat die zich hoeven voor te doen natuurlijk.
Peabody…. anybody?
We zijn inmiddels een maand verder. De hoera sfeer is inmiddels precies helemaal weg. Het aandeel is verder gezakt tot bijna 20 euro… Wat zijn de adviezen – voortschrijdende inzichten? Geduld of zelfs bijtanken of is het momentum voor de case dood en begraven?
Dag Rob, dit weekend update gegeven in de spamalot. Zal tegen ten laatste morgen hopelijk een geschreven update posten op de site.