Overheidsbank houdt niet van overheidsobligaties

Het is niet de eerste keer dat het begrotingstekort en de hoge staatsschuld van ons land worden bekritiseerd. Opmerkingen over onze zwakke financiële toestand lezen we bijna dagelijks. Maar dit keer komt de kritiek toch uit onverwachte hoek. Het is Belfius, een staatsbank, die de overheid berispt. Dat doet de bank in de vorm van beleggingsadvies. Aandelen zijn volgens de bank niet bepaald goedkoop, maar ook niet overdreven duur. Bedrijfsobligaties, uitgegeven door uitstekende en dus kredietwaardige ondernemingen mag u ook in portefeuille opnemen. Maar overheidsobligaties, die raadt Belfius niet aan. Dat is wel een beetje bizar, omdat de bank zelf wel een deel van zijn centen in Belgische staatsobligaties heeft geïnvesteerd. Als Belgische bank kan Belfius bijna niet anders. Het advies aan de klanten om toch liever niet te veel spaargeld in staatsbons en andere staatsleningen te investeren, is wel oprecht.

De redenering van Belfius is correct. Overheden komen voortdurend geld tekort. Ons land had vorig jaar zelfs een begrotingstekort van meer dan vijf procent. Wie zou er nu geld lenen aan een bedrijf dat telkens zo diep in het rood gaat? Mijn welgemeende felicitaties, dus, aan het team van Véronique Goossens, hoofdeconoom van Belfius en Nicolas Deltour, hoofdstrateeg van dezelfde bank. Ze zeggen wat gezegd moet worden en tonen moed. Ik ben er bijna zeker van dat er een telefoontje is gepleegd vanuit de Wetstraat naar de hoogste verdieping van de hoofdzetel van Belfius. Niet alle leden van de regering vinden dat ons land een financieel probleem heeft. Maar dat hebben we dus wel.

Op de financiële markten zie je dat ook. Die kan je niet bedriegen. De Duitse overheid leent op tien jaar aan 2,30%. Nederland betaalt een rente van 2,66%. Ons land moet 2,97% betalen. Het kan altijd nog erger. Als de Italiaanse overheid leent op 10 jaar, dan betaalt die 3,98%. Italië zit dan ook al decennia op het strafbankje. Het lijkt alsof je daar niks aan kan veranderen. Maar dat kan wel. Kijk maar naar Ierland. Dat land betaalde in juni 2011 nog 12% rente op tienjarige leningen! Ons land betaalde toen 4%. Momenteel leent Ierland aan 2,74%. Het land is dan ook geëvolueerd van bijna bankroet naar ‘alles op orde’. Als de Ieren dat kunnen, waarom zou dat dan hier niet lukken? Waar een wil is, is een weg. Die wil blijkt helaas soms weg. Belfius stelt zich terecht vragen. De bank zal helaas niet de laatste zijn die kritiek heeft op onze overheidsfinanciën.

Deze column werd ook gepubliceerd in HBVL op 29 juni 2023.