Op de beurs is het altijd koopjesperiode

“Op Wall Street worden bijna dagelijks nieuwe recordkoersen neergezet. Staat de beurs dan niet te hoog om nu te beleggen?”
“Neen, wie goed zoekt, zal altijd koopjes vinden.”
“Waar vinden we dan koopjes?”
Welnu, we zochten en vonden drie sectoren met potentieel.

Koopjes in de winkel en op de beurs hebben iets gemeenschappelijk. Koop je te snel, dan mis je misschien de volgende afprijzing. Maar ben je te laat, dan is het koopje weg en dan heb je een opportuniteit gemist. Op de beurs kan je gelukkig gespreid instappen. Je hoeft niet alles meteen te kopen. Je belegt nu en volgende maand beleg je nog wat aan een wat hogere of lagere koers. Zo kan je in een aantal sectoren stappen die volgens ons nog ondergewaardeerd zijn.

Groene energie

Ook al beschouwen heel wat beleggers de sector van hernieuwbare energie als duurzaam, op de koersgrafieken valt van die duurzaamheid weinig te merken. Een paar jaar geleden scheerde de euforie over de sector nochtans hoge toppen. Energie was duur en de subsidies voor wie wilde investeren in zonne- en windenergie waren hoog. De Amerikaanse president Joe Biden kondigde drie jaar geleden nog de Inflation Reduction Act aan waarin tot 370 miljard dollar (360 miljard euro) werd voorzien om investeringen in groene energie te subsidiëren. Europa ziet het nog grootser. Het continent heeft de ambitie om klimaatneutraal te zijn tegen 2050 en kondigde in de “Green Deal” voor meer dan 1 miljard euro investeringen aan. Dat deed de koersen van bedrijven in de sector van groene energie exploderen. 

Na de euforie regeert bij beleggers nu vooral het pessimisme. Olie en gas zijn weer goedkoper en dus loont het puur financieel minder om te investeren in zon- en windenergie. Bovendien vindt de huidige bewoner van het Witte Huis alternatieve energie maar niks. En toch: de Big Beautiful Bill Act die zopas in de VS gestemd werd, biedt potentieel voor groene energie. Een nieuwe belasting haalde de stemming niet en de belastingvoordelen verdwijnen niet voor wie dit jaar en volgend jaar nog investeert in de productie van groene energie. De nieuwe deadline zal wellicht leiden tot meer investeringen in plaats van minder, ook en vooral in de VS. Op termijn komt er wellicht weer een Amerikaanse president die positief staat tegenover de sector. Ofwel wordt de vraag naar elektriciteit zo groot, dankzij het succes van artificiële intelligentie en elektrische wagens, waardoor de elektriciteitsprijs weer zal pieken en investeringen – zelfs zonder subsidie – lonen.

Wie zich daarop wil voorbereiden, kan nu al wat kopen. Een jaar geleden kostte een aandeel van First Solar, een Amerikaanse referentie in de sector, nog 300 dollar (toen 278 euro). Vandaag kan je al een aandeel kopen voor 165 dollar (141 euro). SolarEdge, ook in ons land een gewaardeerd specialist van energieoptimalisatiesystemen, noteerde in juli 2022 nog aan 365 dollar (toen 358 euro). Vandaag koop je aan 27 dollar (23 euro).

De bouwsector

Verwant aan de sector van zonnepanelen en zonne-energie is de bouwsector. Die klimt nu uit het dal na de negatieve impact van de rentestijgingen sinds 2022. In de eurozone steeg de rente van zo goed als nul procent tot 4 procent. Dat was een zware streep door de rekening van wie wilde bouwen. Die plannen werden dus uitgesteld, ook al omdat bouwmaterialen in geen tijd fors duurder waren geworden, een gevolg van de tekorten door de lockdowns tijdens de coronapandemie en de stijging van de energieprijs. Neem daar nog de strenge isolatie-, ventilatie- en andere normen bij en bouwen werd voor veel gezinnen financieel onhaalbaar.

Daar komt nu stilaan verandering in. Sommige bouwmaterialen zijn wat goedkoper geworden en de opeenvolgende rentedalingen deed de rente van de ECB halveren van 4 procent tot 2 procent. In de VS blijft de rente voorlopig nog hoog, maar in Europa heeft de lagere rente nu al een positieve impact op de bouwsector, ook al omdat Duitsland en vele andere landen in Europa ondertussen hebben aangekondigd massaal te zullen investeren in infrastructuur.

De aandelen van sommige huizenbouwers zijn al fors gestegen. Denk aan het Nederlandse Heijmans, waarvan de aandelen in oktober 2023 amper 10 euro kostten en waarvoor je nu al 55 euro moet betalen. Sectorgenoot BAM steeg in diezelfde periode van nog geen 2 euro tot 7,6 euro vandaag. Voor die koopjes ben je misschien al te laat, maar bij een aantal toeleveranciers zien we wel nog relatief lage koersen. Van de Belgische isolatieproducent Recticel, bijvoorbeeld, kocht je in oktober 2023 aandelen aan meer dan 9 euro per stuk. Dat aandeel noteert vandaag nog steeds aan amper 10,4 euro. Ramenproducent Deceuninck hinkt nog meer achterop. Dat aandeel kost vandaag 2,11 euro en dat is zelfs 5 procent goedkoper dan wat je in oktober 2023 moest betalen. De vraag is niet of, maar wanneer dergelijke aandelen worden herontdekt op de beurs. Niet alleen voor nieuwbouw, maar ook bij verbouwingen is er immers nog veel vraag naar isolatiemateriaal en isolerende ramen.

Niet alle Magnificent Seven aandelen blinken

Na een jarenlange stijging kregen Amerikaanse technologie-aandelen dit jaar klappen. Ze verloren gemiddeld een kwart van hun waarde en bereikten op 8 april hun dieptepunt. Op dat moment noteerde de Magnificent 7 index aan 254 punten. Begin dit jaar was dat nog 340 punten. Ondertussen staat de index alweer op 349 punten, maar niet alle aandelen van de Magnificent Seven (Alphabet, Amazon, Apple, Meta, Microsoft, Nvidia, Tesla) konden van die heropleving genieten. Een aandeel van Tesla, bijvoorbeeld, kostte begin dit jaar 404 dollar (388 euro) en nu 296 dollar (253 euro). Daarmee is het aandeel nog steeds niet goedkoop, maar kunnen de resterende fans van Elon Musk wel een pak goedkoper weer instappen. Defensiever lijkt ons het aandeel van Alphabet. Wie op 4 februari aandeelhouder wilde worden van de holding boven Google betaalde daar toen 206 dollar (198 euro) voor. Vandaag kan je dat aandeel al oppikken voor 176 dollar (150 euro). Interessant!

Dit artikel verscheen eerder op HLN.be