Obligatiefondsen met een vaste looptijd 

In deze fondsenrubriek hebben we het nog niet gehad over de categorie van de obligatiefondsen met een vaste looptijd. Dit omdat deze fondsencategorie eerder een beperkte omvang had. Maar de jongste tijd is er een mooie uitbreiding gekomen via ETF’s. Het product is dus toegankelijker en goedkoper geworden waardoor het nu ook hier enige aandacht verdient. 

In een vorig artikel hadden we het al eens over de essentiële verschillen tussen individuele obligaties (met een bepaalde looptijd) en klassieke obligatiefondsen (met onbepaalde looptijd): Individuele obligaties of obligatiefondsen? 

De categorie van de obligatiefondsen met vaste looptijd wil het voordeel van een individuele obligatie (gekend rendement tot vervaldag) combineren met dat van een fonds (spreiding). Zeker voor beleggingen in bedrijfsobligaties is voldoende spreiding belangrijk vanwege het debiteurenrisico. Zelf de spreiding verzorgen tussen bedrijfsobligaties is immers niet zo eenvoudig omdat je tot veel emissies geen toegang vindt als particulier. De obligatiefondsen met vaste looptijd bieden die toegang en spreiding daarentegen wel, zoals geïllustreerd in de voorbeelden hieronder. 

Noot: één van de grote nadelen van obligatiefondsen – waaronder ook de categorie die we bespreken – is de Reynderstaks van 30%. Die speelt op kapitalisatiefondsen en op het overgrote deel van de distributiefondsen. Het is mogelijk dat de Reynderstaks wordt afgeschaft en vervangen door de meerwaardebelasting van 10%. Ook individuele obligaties zouden onder de meerwaardebelasting vallen, maar over de concrete implementatie zijn nog veel vragen. Zie onder meer: Obligaties en de geplande meerwaardebelasting 

Waar vind je de lijsten van dit soort ETF’s met vaste looptijd? 

• In de screener van justETF staan ze onder “Bonds”; in “Bond Strategy” kies je voor “Maturity Bonds”. Je vindt er 58 ETF’s in euro (38) en USD (20). Je kan verder filteren. 

• Bij Morningstar gebruik je in “ETF Quickrank” de categorie “Obligaties Vaste Looptijd”. 

• Bij Test Aankoop Invest ga je naar https://www.test-aankoop.be/invest/beleggen/fondsen en onder “Beleggingsbeleid” kies je “Vaste looptijd”. Je vindt er een selectie van 81 ETF’s en 7 klassieke fondsen. Je kan verder filteren. Mooi gedaan. 

Selectie ter illustratie 

Selectiecriteria 

• ETF’s in euro
• Bedrijfsobligaties Investment Grade uitgegeven in euro 
• Kapitalisatietype met beurstaks van 0,12% 
• Toegankelijk via Bolero en/of Saxo
• Middellange looptijd van ca. 5-7 jaar en dus vervaldagen 2030, 2031 en 2032

Je kan ook kiezen voor andere criteria zoals munt (USD), looptijd, distributietype, en soort obligaties (overheid). 

a) iShares iBonds Dec 2030 Term € Corp (IE000Y2BJVK9), noteert op de beurs van Milaan

De portefeuille heeft een rendement tot vervaldag (gewogen gemiddelde YTM (Yield to maturity)) van 3,08% op 25 april 2025. Dit beweegt dus, en je moet de actuele stand opzoeken als je een belegging overweegt. Jaarlijkse fondskosten die van het rendement afgaan: 0.16%. De portefeuille heeft 245 posities die vervallen tussen 1/1/2030 en 2/12/2030. Het beheer is passief; er wordt immers een specifieke index gevolgd, BBG MSCI DEC 2030 € Corp ESG Screened Index. Veel info beschikbaar via de site van Blackrock.

b) Xtrackers II Target Maturity Sep 2031 EUR Corp B (LU2673523135), noteert op de beurs van Frankfurt

De portefeuille heeft een rendement tot vervaldag (gewogen gemiddelde YTM) van 3,31 % op 25 april 2025. Jaarlijkse kosten die hier afgaan: 0.12%. De portefeuille heeft 267 posities die vervallen tussen 1/10/2030 en 30/9/2031. Het beheer is passief, ook hier wordt een specifieke index gevolgd. Veel info beschikbaar via de ETF site van DWS

c) BNP Paribas Easy Sustainable EUR Corporate Bond 31 December 2032 UCITS ETF
(LU2823895847), noteert op Euronext Parijs

De portefeuille heeft een rendement tot (YTM gemiddeld gewogen) van 3,31% (25 april
2025). Jaarlijkse kosten die hier afgaan: 0,15%. De portefeuille heeft 168 posities die
vervallen in 2032. Het beheer is passief, ook hier wordt een specifieke index gevolgd. Veel
info beschikbaar via de site van BNP Paribas AM.

Conclusie 

De renteniveaus in euro zijn weer laag: na interne fondskosten kun je hooguit mikken op 3% in bedrijfsobligaties investment grade. Hiervan moet je de Reynderstax van 30% aftrekken of de meerwaardebelasting van 10%. Van 3% haal je dus respectievelijk 2,1% of 2,7% netto. De vraag is of dit voldoende extra biedt tegenover kwalitatieve staatsobligaties waar je vlot rechtstreeks in kan beleggen zonder al te veel zorgen en die vaak ook fiscaal interessant zijn (RV op lage coupon, geen beurstaks). Cijferen is de boodschap en je niet blindstaren op bruto-rendementen want kosten en taksen kunnen een grote impact hebben. Als je een order zou doorgeven in dit soort ETF, werk dan zeker met een limiet. Je wil immers niet meer betalen dan de NAV.