Na de bel: pas op voor een belegging in private equity

Een blik op de Indiase automarkt

Het automerk Maruti Suzuki, dat – zoals de naam al doet vermoeden – voor meer dan de helft in handen is van het Japanse Suzuki, is al jaren marktleider in India. Maar nu de bevolking in het land welvarender wordt en grotere voertuigen, zoals SUV’s, in trek zijn, verliest het bedrijf marktaandeel aan concurrenten als Mahindra en Tata Motors. De afgelopen 40 jaar lag de focus van Maruti op de 400 miljoen Indiërs die tot de lokale middenklasse worden gerekend. Nu het marktaandeel van de autoconstructeur zakt tot onder 40%, wil het bedrijf daar iets aan doen door zich te richten op de overige 1 miljard Indiërs, want ook zij worden steeds welvarender. Toch blijft de kloof tussen arm en rijk erg groot in het land. Met het grootste bevolkingsaantal ter wereld heeft India het potentieel om uiteindelijk ook de grootste automarkt ter wereld te hebben. Maar er is nog veel werk aan de winkel, want de infrastructuur in het land is allesbehalve klaar voor een groter wagenpark.

Koude rilling voor The North Face 

Het aandeel van VF Corporation, het bedrijf achter merken als The North Face, Vans, Timberland en Kipling, krijgt woensdagmiddag een flinke klap op de beurs van New York. Nadat het bedrijf een winstwaarschuwing de wereld instuurde, verloor het 10,7% van zijn marktwaarde. De kledingproducent verwacht in het huidige kwartaal een operationeel verlies van 125 miljoen dollar. Dat is aanzienlijk meer dan het verlies van 73 miljoen dollar waar analisten op hadden gerekend. De reden? Het Amerikaanse bedrijf produceert vooral in lageloonlanden en verscheept in allerijl producten naar de Verenigde Staten om gebruik te maken van de 90 dagen durende tarievenpauze. Maar dat is niet het enige. Het gaat al een tijdje slecht met de firma. Na de coronapandemie verloor het aandeel al meer dan 85%. Op dit moment probeert het bedrijf de kar te keren en voert het een flinke herstructurering door. Maar Donald Trump gooit dus roet in het eten. Ook in ons land is VF Corporation actief. In Sint-Niklaas breidde het recent nog zijn vestiging in het Eigenlopark uit met een geautomatiseerd magazijn.

Pas op voor een belegging in private equity

Een private-equityspecialist waarschuwt in de Financial Times voor de gevaren van kleine beleggers die zich nu begeven op de markt van investeringen in private equity (dat zijn aandelen van niet-beursgenoteerde bedrijven). Orlando Bravo, een professionele investeerder die posities heeft in groeikapitaal in de software- en technologiesector, stelt dat vermogende beleggers die nu kiezen voor beleggingen in private equity wel eens opgezadeld zouden kunnen worden met de slechtste activa aan te hoge prijzen. Fondsen die vijf jaar geleden investeerden in private equity en hun klanten – vaak pensioenfondsen, verzekeraars en ‘s werelds rijkste families – moeten terugbetalen, zoeken kopers voor hun aandelen, maar vinden die vaak niet. Bijgevolg worden de activa herverpakt in fondsen die vervolgens aangeboden worden aan particuliere beleggers. Maar die weten vaak niet hoe ze de gespecialiseerde beleggingen moeten waarderen. Ze zijn er zich ook niet van bewust dat ze in aandelen stappen die niet of nauwelijks verkocht kunnen worden. Het doet denken aan de periode in aanloop van de kredietcrisis van 2007-2009, toen slechte kredieten werden herverpakt om aantrekkelijker te lijken voor een publiek dat niet echt wist wat het kocht.