Na de bel: ‘n Beetje meer

‘n Beetje meer

Is er een relatie tussen het loon van een ceo en de aandelenprijs van het bedrijf dat hij leidt? Vandaag bleek uit het jaarverslag van de Zwitserse bank UBS dat de ceo vorig jaar 14,9 miljoen Zwitserse frank of 15,5 miljoen euro kreeg voor zijn diensten. Bruto komt dat neer op 42.500 euro per dag: zowat het gemiddelde jaarlijkse brutoloon van een Belgische werknemer. De verantwoording voor hoge lonen is vaak dat goedbetaalde ceo’s zorgen voor extra waarde voor de aandeelhouders. Maar klopt dat wel? Er zijn veel factoren waar een ceo geen vat op heeft, zoals de economische cyclus. UBS ceo Sergio Ermotti hoeft zich alvast geen zorgen te maken. Sinds hij in april 2023 het roer overnam, is de aandelenkoers van UBS al 62% gestegen. Het loonpakket van KBC-topman Johan Thijs bedraagt 3,62 miljoen euro. Sinds zijn aantreden in 2012 ging het aandeel van KBC wel maal 7 en werd Thijs al meermaals internationaal bekroond als bankmanager. Bij Proximus zag ceo Guillaume Boutin zijn loon bijna verdubbelen tot 2,2 miljoen euro terwijl het telecomaandeel sinds zijn aantreden driekwart is gedaald. Zou het geen kwestie zijn van wie het best kan onderhandelen?

Banger hart

De financiële markten houden niet van onzekerheid en handelsoorlogen, maar dat geldt niet voor alle sectoren. Vandaag gaan de beursgenoteerde tankerbedrijven hoger. De reden? Die bedrijven verdienen aan de toegenomen geopolitieke spanningen in de wereld. De Amerikaanse aanval op de Houthi rebellen in Jemen zorgt ervoor dat de commerciële scheepvaart nog maanden niet door de Rode Zee kan. Oorlogsrisico’s worden immers niet gedekt door verzekeringsmaatschappijen. Daardoor moeten schepen langs Zuid-Afrika varen als ze van Azië naar Europa varen. Langere vaartijden zorgen voor krapte in de markt en meer vraag naar olietankers. Als Trump op 2 april een tarief van 10% op Canadese olie zou invoeren, kunnen tankerbedrijven opnieuw juichen. Het kan dan namelijk interessanter worden om een schip te huren en de olie naar Azië te vervoeren. Dat vergt alweer extra scheepscapaciteit. Niet verwonderlijk dus dat Scorpio Tankers, CMB.Tech en Frontline vandaag elk 3 tot 4% meer waard worden.

En het werd zomer

Komt de vrede in Oekraïne dichterbij? Morgen weten we misschien meer. De Amerikaanse president Trump zal spreken met zijn Russische evenknie. Afgelopen weekend werd er voorbereidend werk tussen beide partijen verricht. Dat zou moeten leiden tot een doorbraak. Beleggers houden het gesprek tussen beide heren in de gaten. Sinds de Russische inval in Oekraïne hebben heel wat Amerikaanse beleggers het oude continent de rug toegekeerd. Het is nog te vroeg om te spreken van een normalisatie van de betrekkingen en of Europa hierin zal meegaan, maar beleggers nemen vaak al een voorsprong op zulke potentiële grote verschuivingen. De kans is reëel dat de euro verder zal versterken bij een vredesdeal en dat Amerikaanse beleggers nog meer Europese aandelen zullen kopen. Van de vele miljarden dollars die institutionele beleggers uit Europese aandelen haalden de afgelopen 3 jaar zou immers amper 4% zijn teruggekeerd volgens Bank of America. Jawel, 2025 zou wel eens een grand cru jaar kunnen worden voor de Europese beurzen.