Na de bel: het land van de rijzende zon, Tessenderlo en HSBC

Het land van de rijzende rente

De meeste centrale banken verlagen de rente of denken eraan dat te doen. Maar de Bank of Japan is de spreekwoordelijke uitzondering. Japan lijkt – eindelijk – de omslag te maken naar een hogere rente in yen, na decennia van deflatie (het omgekeerde van inflatie) die de rente laag hield. De inflatie in Japan bedraagt tegenwoordig echter 3,6%. Daarmee zijn de prijsstijgingen er hoger dan in de VS (2,4%) en in de eurozone (2,2%). De inflatie is ook hoger dan gewenst, want net als bij ons stelt de Japanse centrale bank een ideale inflatie van 2% voorop. Toch twijfelden de centraal bankiers lang over een renteverhoging omdat ze vrezen dat een te snelle rentestijging de economie weer in een recessie zou duwen. Nu lijkt men op de kapitaalmarkten toch uit te gaan van een hogere rente. Maandag bedroeg de intrest op 30-jarige Japanse staatsobligaties 2,88%. Dat is het hoogste niveau in een kwarteeuw. De hogere rente zou ook moeten leiden tot een hogere koers van de Japanse munt. Dat is dan weer goed nieuws voor Picanol. Die Ieperse weefmachineproducent heeft al jaren last van Japanse concurrenten die genieten van een lage yen.

Gelatine kleurt Amerikaans-Belgisch

Wat doe je als ondernemer als één van de afdelingen van je bedrijf niet naar behoren presteert en je ook zelf niet meteen duurzaam beterschap verwacht? Dan kan je herstructureren of zelfs een fabriek sluiten. Die twee stappen kondigde Luc Tack, de baas en meerderheidsaandeelhouder van Tessenderlo, in november aan. Toen bleek dat de markt voor gelatine, gemaakt van beenderen en verwerkt in heel wat voedingsmiddelen, in slechte doen was. In Vilvoorde zouden 100 banen verdwijnen terwijl een Britse fabriek zou gesloten worden. Op die manier probeerde de baas te vermijden dat het slechte resultaat van die afdeling al te zwaar zou wegen op zijn beursgenoteerde holding. Maandag kwam de West-Vlaamse ondernemer met nog een andere oplossing. Tessenderlo heeft een intentieverklaring gesloten om zijn collageen- en gelatine-afdeling PB Leiner samen te voegen met de soortgelijke activiteiten van de Amerikaanse sectorgenoot Darling Ingredients. In het nieuwe fusiebedrijf zou Tessenderlo een aandeel krijgen van 15% terwijl Darling 85% aanhoudt. Dat lijkt geen slechte zet. “If you can’t beat them, join them”, zal Tack denken.

HSBC is – even – het meest waardevolle Britse bedrijf

Het bericht dat Donald Trump zondagavond de wereld instuurde over de forse prijsdalingen die farmabedrijven zouden moeten doorvoeren in de VS stuurde de aandelen van farmaceuten maandagochtend fors lager. In Brussel verloren UCB en Argenx elk bijna 6 procent en op de beurs van Londen nam AstraZeneca een even grote duik. De Britse geneesmiddelenproducent moest daardoor zelfs zijn titel van meest waardevolle onderneming op de London Stock Exchange afstaan aan de bank HSBC. Die zege bleek echter van korte duur. Op het einde van de beursdag noteerden alle farmaceuten zelfs met een kleine winst. Ook in Brussel. De soep van Trump blijkt – nog maar eens – veel minder heet te worden gegeten dan ze volgens sommigen wordt opgediend. Neen, de medicijnen zullen in de VS in de toekomst niet even goedkoop worden verkocht als in Europa. Jawel, de farmasector zal nog steeds goed kunnen verdienen in de VS. Menig Amerikaans president heeft al gedreigd de prijzen van medicijnen fors te verlagen, maar daar is uiteindelijk weinig van in huis gekomen.