Na de bel: geen slapeloze nachten

Beleggers liggen niet wakker van wapengekletter 

Terwijl de beurzen vrijdag met dalingen van rond 1% lauw reageerden op de beschieting van Iran door Israël, klommen ze maandag naar winst. De olieprijs zakte alweer terwijl de vijandigheden verdergingen. Oorlog en gewapende conflicten hebben over het algemeen een heel beperkte invloed op de globale aandelenmarkten. De Zwitserse fondsbeheerder Pictet verwijst naar een ‘referentiestudie’ van ‘Guidolin en La Ferrara’ uit 2010. Die analyseerde 28 internationale conflicten en hun impact op de MSCI World-aandelenindex. Slechts bij twee was er een aanzienlijk negatieve reactie op de aandelenbeurzen, terwijl bij drie conflicten de koersen stegen. Bij de overgrote meerderheid hadden militaire conflicten geen of nauwelijks effect op de aandelenbeurzen. Ook de oorlog tussen Oekraïne en Rusland had per saldo een beperkte impact. Bij conflicten in het olierijke Midden-Oosten rijst steevast de vrees voor de oliebevoorrading, maar als bijvoorbeeld de raffinage wordt beschadigd meer een plaatselijke dan een globale impact. Bovendien is er grotere druk op de vechtende partijen om oliewinning te ontzien dan mensenlevens. Heel egoïstisch, maar helaas waar. 

Krachttoer van China: export naar VS stort in en toch groeit totale uitvoer 

Volgens cijfers van de Chinese douane is de export van China naar de VS in de maand mei met 34,5% gezakt tegenover mei vorig jaar. De import vanuit de VS lag 18% lager. Dat is uiteraard een gevolg van de extreem hoge invoertarieven die beide landen elkaar oplegden voor ze die verminderden. Toch slaagde China erin de globale export in mei met 4,8% te verhogen. Dat was wel iets minder dan de 5% die verwacht werd door analisten. Maar door 15% meer te exporteren naar andere Aziatische landen, 12% meer naar de EU en 33% meer naar Afrika wist China de forse val naar de VS meer dan goed te maken. Voor de volgende maanden verwachten economen een mildere exportdaling naar de VS nadat midden mei een schorsing van de hoogste tarieven werd aangekondigd. Benieuwd of de exportgroei naar andere landen dan mee zal verminderen. Positief nieuws was er van de binnenlandse consumptie die in mei met 6,4 % toenam, beter dan de 5% die verwacht werd en de sterkste klim in anderhalf jaar. Diverse overheidsprogramma’s die de consumptie moesten stimuleren lopen nu wel op hun einde.

Tata Motors uit India zakt na winstwaarschuwing van Britse dochter

De Britse automaker Jaguar/Land Rover waarschuwt dat de winst in het lopende boekjaar niet met de verwachte 10% zal toenemen, maar tussen 5 en 7%. Jaguar/Land Rover is volledig in handen van het Indiase Tata Motors. Dat aandeel verloor in Bombay 3,6% na het nieuws. De lagere winstgroei is te wijten aan de invoertarieven van 25% die Trump invoerde op in de VS ingevoerde auto’s. Volgens het al afgesloten handelsakkoord tussen de VS en het VK moeten op Britse wagens ‘maar’ 10% invoerrechten betaald worden. Dat is echter beperkt tot 100.000 wagens, terwijl het VK vorig jaar zowat 150.000 wagens exporteerde naar de VS. Bovendien produceert Jaguar/ Land Rover ook in Slovakije, waarop net als voor auto’s uit de rest van de EU een invoertarief van 25% van kracht is. Tata Motors heeft geen eigen productie in de VS.