Na de bel: De vraag van 5 miljard dollar

Inflatie is een gevaar voor verdere renteverlagingen

Wat als je de rente wilt verlagen om de economie te stimuleren, maar de inflatie dit niet toelaat? In die situatie lijkt het Verenigd Koninkrijk momenteel te zitten. De economische groei aan de overkant van het Kanaal is in juli stilgevallen volgens de meest recente cijfers. De industriële productie staat onder druk en het lijkt erop dat de economie fors aan het verzwakken is na een sterke eerste jaarhelft. Een renteverlaging kan dan vaak zorgen voor wat rugwind voor de economie. Het probleem is alleen dat de inflatie in het Verenigd Koninkrijk aan het versnellen is. In augustus bedroeg de inflatie 3,8% terwijl de prijs van voedsel en niet-alcoholische dranken steeg met 5,1%. Dat is fors hoger dan de doelstelling. Een lagere rente zou de inflatie potentieel verder doen oplopen wat een nieuwe renteverlaging moeilijk maakt. Het is ook een van de nachtmerries van Jerome Powell, de voorzitter van de Federal Reserve in de VS. De Fed verlaagde woensdag de rente met 25 basispunten, maar Powell waarschuwde dat het inflatiemonster vermoedelijk nog niet verslagen is. En dat zou meteen ook verdere renteverlagingen in gevaar brengen.

De vraag van 5 miljard dollar

5 miljard dollar. Zoveel geld zal chipontwikkelaar Nvidia investeren in zijn concurrent Intel. De deal is opvallend. In zijn boek “The Nvidia Way” beschreef Nvidia-CEO Jensen Huang hoe hij in 1998 tegen zijn team zei dat het doel was om Intel ‘kapot te maken’. Anders zou Nvidia het wel doen voor hun. 27 jaar later zijn de rollen omgekeerd. Intel is zijn leidersrol kwijtgespeeld in de smartphonemarkt en zit in zwakke papieren. Vorig jaar boekte het bedrijf nog een verlies van 18,8 miljard dollar en ook dit jaar lopen de verliezen op in de miljarden dollars. Dat Nvidia nu investeert in Intel, lijkt op het eerste gezicht een beweging om de Amerikaanse chipindustrie te verenigen tegen het buitenland. De Amerikaanse overheid kocht vorige maand al voor 8,9 miljard dollar aan Intel-aandelen, goed voor een belang van 10%. De vraag is of de investering te maken heeft met het handelsbeleid van de VS. Trump liet immers eerder al weten dat hij tarieven van 100% wil opleggen aan geïmporteerde chips uit het buitenland. Intel produceert daarentegen chips in de VS en heeft ook productiecapaciteit over. Denkt Nvidia al enkele stappen vooruit? Beleggers zijn alvast enthousiast en sturen het aandeel 29 procent hoger.

Triple Witching Day

Vrijdag 19 september is een van de drukste dagen van het jaar op de financiële markten. Iedere derde vrijdag van maart, juni, september en december vieren de financiële markten de zogenaamde Triple Witching Day. De dag staat in het rood omcirkeld bij traders en beleggingsfondsen omdat op die dag verschillende financiële contracten tegelijk aflopen. Dit keer gaat het om meer dan 5.000 miljard dollar aan optiecontracten op aandelen, indexen en futures die tegelijk aflopen. Handelaars handelen rond die periode vaak meer wat kan zorgen voor extra volatiliteit en forsere koersbewegingen. Daarnaast kan ook bestaande bewegingen en trends op de markt versterken. Zo is de kans reëel dat sommige handelaren zich nu al positioneren voor verdere renteverlagingen in de VS, nadat de Federal Reserve gisteren de beleidsrente heeft verlaagd. Toch moeten we de dag niet overdrijven. Kijken we naar de praktijk, dan valt die extra volatiliteit vaak mee. Maar als het morgen toch zou heksen op de beurs, dan weet u bij deze waarom.

(Uitgelichte afbeelding van Jordan Harrison via Pexels)