Na de bel: de tijd vliegt

Bijna een jaar TACO

Op 9 april 2025 kondigde Donald Trump importtarieven aan van 125 procent voor China. Op dat moment, precies een jaar geleden, schrokken beleggers. Maar al gauw maakten ze ook kennis met het patroon in de communicatie van de Amerikaanse president. Hij gebruikt grote woorden en stevige dreigementen. Die leiden vaak tot forse reacties op de financiële markten. Maar even vaak volgt nadien een relativering of afzwakking. Daaruit ontstond een nieuwe beurswijsheid: de “TACO trade”, een letterwoord dat staat voor Trump Always Chickens Out. De voorbije twaalf maanden zagen we dat patroon vaak terugkomen. Ook tijdens het conflict in het Midden-Oosten werden al tal van ultimatums gesteld en verplaatst. Ondertussen is het anticiperen op de volgende communicatie van Donald Trump stilaan ingeburgerd en reageren de markten iets minder fel op zijn uitspraken. Er wordt ook gefluisterd dat de president of mensen in zijn omgeving geld verdienen aan beurshandel met voorkennis. Beleggers vertrouwen Trump niet, maar hebben hem wel leren inschatten. Toch blijven ze best voorzichtig, want beurswijsheden werken vaak, tot ze niet meer werken. 

De markt wacht niet op nieuws, ze anticipeert erop.

De beurs en beleggers lopen vaak vooruit op de economische werkelijkheid. Beurskoersen weerspiegelen dan ook niet zozeer de huidige economische toestand, maar veeleer de verwachtingen van beleggers over economische groei, rentetarieven, toekomstige bedrijfswinsten of het verloop van geopolitieke conflicten. Zo is er een klein fonds dat beleggers blootstelling geeft aan olietankers en scheepstarieven. Door het conflict in Iran tekende het fonds al een flinke koersstijging op. In het koersverloop van de Breakwave Tanker Shipping ETF kan je elke reactie van beleggers op een raket of mogelijke wapenstilstand terugvinden. Het fonds volgt de scheepstarieven van grote olietankers die ruwe olie van de Perzische Golf transporteren naar China. Donderdag steeg het effect met meer dan 15 procent. Dat is meteen een signaal dat beleggers hun twijfels hebben bij een langdurig staakt-het-vuren tussen de VS, Israël en Iran. 

Een buitenbeentje op de beurs

Bouwmaterialengroep Etex is voorzichtig positief over de Europese bouwmarkt. Dat lezen we in het jaarverslag dat Etex donderdag publiceerde. Het bedrijf kon ondanks de zwakkere sector in 2025 mede door kostenbesparingen toch goede jaarresultaten behalen. Etex is beperkt genoteerd en handelt op de Euronext Expert Market. Vroeger heette dat segment nog ‘Markt van Openbare Veilingen’, waar een keer per week (op dinsdag) aandelen en obligaties worden verhandeld. Het gaat om effecten van bedrijven met een lage liquiditeit of ondernemingen die niet voldoen aan de regelgeving voor een volwaardige beursnotering. Etex was jarenlang genoteerd op de beurs van Brussel onder de naam Eternit en werd in 2003 van de beurs gehaald door de familie Emsens. Het veranderde van naam omdat de oude naam historisch sterk gelinkt was aan asbestproducten. Maar tegenwoordig voorziet Etex de bouwsector van lichtgewicht en energie-efficiënte bouwmaterialen. Dat maakt van Etex geen beurslieveling, maar wel een stille groeier.