Melexis: vooruit én achteruit

Het aandeel van Melexis verloor woensdag op de beurs van Brussel bijna 7 procent. De dag begon nochtans goed. Het bedrijf uit Tessenderlo kondigde namelijk mooie kwartaalcijfers aan. In de eerste drie maanden van het jaar boekte Melexis een omzet van bijna 229 miljoen euro, maar liefst 24 procent meer dan een jaar eerder en zelfs beter dan het laatste kwartaal van vorig jaar.

Op die omzet boekte Melexis een nettowinst van bijna 51 miljoen euro. Nog belangrijker zijn de vooruitzichten, maar ook die zijn prima. In het huidige kwartaal zou er voor minstens 233 miljoen euro verkocht worden en voor het hele jaar rekent men op een stijging tot 16 procent. Melexis is dan ook een topbedrijf. En toch is dat bedrijf woensdag een kwart miljard euro in waarde gedaald? Jawel. De exacte aanleiding kennen we niet. De Nederlandse producent van chipmachines ASMI daalde woensdag ook 7,5 procent en die zit dus een beetje in dezelfde sector als Melexis. Maar wellicht is het toch een luxeprobleem dat aan de basis ligt van de koersdaling. Melexis deelde namelijk mee dat het een ander chipbedrijf, X-Fab, een voorschot van 189 miljoen euro betaalt voor toekomstige leveringen. De twee kennen elkaar. Beide bedrijven behoren tot de stal van Roland Duchâtelet. Melexis en X-Fab zijn zusterbedrijven. Melexis ontwerpt de chips, X-Fab produceert ze. Door de goede samenwerking van de twee zitten er in gelijk welke nieuwe auto die waar ook ter wereld wordt geproduceerd 18 chips van Melexis. In sommige modellen zitten zelfs meer dan 100 halfgeleiders van Melexis. En omdat auto’s almaar slimmer worden, zullen er in de toekomst nog meer chips van X-Fab en Melexis nodig zijn. De productie zal dus nog worden opgevoerd. Dat is goed nieuws.

Koken kost echter geld. Melexis heeft dat geld of kan het goedkoop lenen. Het lijkt me dan ook logisch dat topondernemer Duchâtelet naar de meest voordelige formule zoekt om zijn bedrijven te financieren. Dat is logisch en een win-win voor zowel Melexis als X-Fab. Duchâtelet zei in een ver verleden nog dat de financiële markten niet altijd ‘rechtvaardig’ zijn. Terwijl een inefficiënte overheid toch heel goedkoop kan lenen, moeten sommige bedrijven veel betalen aan de bank. Dan kan je inderdaad maar beter zoeken naar de meest voordelige oplossing. Zusterliefde, dus. De markt had dat gisteren niet zo begrepen. Maar op de beurs denken sommige beleggers te veel op korte termijn. Voor de attente en wakkere belegger leidt dat tot koopjes.