Lotus Bakeries versus Mondelez

Lotus Bakeries is voor beleggers het Belgische Apple of Microsoft. Een van de beste aandelen ter wereld. En wat doen beleggers? Zich zorgen maken over de hoge prijs van het aandeel.

Wie ook die reflex heeft, hoeft zich niet aangesproken te voelen. De angst om te verliezen en het onvermogen om iets in een langetermijnperspectief te zien is nu eenmaal eigen aan de mens. Jammer, want de voorbije 20 jaar ging de koers van Lotus Bakeries zowat maal 120. Dat is een samengestelde opbrengst van 27% per jaar.

Het aandeel was al duur en werd alleen maar duurder. Dat is de reden waarom ook uw dienaar dit prachtige aandeel helaas niet in portefeuille heeft. Zelfs al lijkt dit Vlaamse bedrijf alles te hebben om dit knappe groeiverhaal nog mooier te maken. Ooit zal er wel een tijdelijke terugval komen en misschien is die wel dichterbij dan we denken, misschien ook niet.

Mijlpaal

2023 was zelfs voor Lotus Bakeries een uitzonderlijk sterk jaar. De omzetklim van de koekjesproducent uit Lembeke met 21%, tot boven de kaap van 1 miljard euro, is bovendien een tot de verbeelding sprekende mijlpaal.

Die sprong kwam er mede doordat Lotus na hogere inkomende facturen de prijzen stevig verhoogde. De winstmarge nam niet echt toe – de term graaiflatie mag binnensmonds blijven. Toch vertelde ceo Jan Boone dat de prijzen recent weer met 5% werden verhoogd. Een bedrijf mag en moet proberen zijn winst te verhogen, vooral als het wil groeien naar de wereldtop. Dat willen Boone & co. duidelijk.

Het bedrijf staat sterker dan ooit en wil de internationalisering die al een aantal jaar met succes loopt, progressief voortzetten. Na nieuwe eigen fabrieken in de VS en Zuid-Afrika wordt er nu gebouwd in Thailand.

Biscoff vs. Oreo

En zo komt Lotus overal het Amerikaanse Mondelez tegen. Dat is naar omzet liefst 36 keer groter en heeft met Oreo het populairste koekje ter wereld in handen. Mondelez, onder leiding van de Vlaming Dirk Van de Put, wil vooral groeien op de koekjesmarkt, waarop het naar eigen zeggen al de nummer 1 is met een wereldmarktaandeel van 17,2%.

De drie andere specialiteiten zijn chocolade (nummer 2 met onder meer Côte d’Or), Cake (nummer 3) en snackrepen (ook nummer 3).

Mondelez kon de omzet over 2023 met 14,4% verhogen, maar dat was volledig te danken aan prijsverhogingen. Het volume zakte 1,3%. Voor dit jaar mikt ceo Van de Put op 5% groei.

Nee, dan toch liever Lotus Bakeries. Het bedrijf veroverde met Biscoff net plaats 5 in de internationale koekjesparade, maar er is nog een enorm groeipotentieel. Want aan de hand van de marktcijfers van Mondelez is Biscoff vandaag maar goed voor 0,5% van de mondiale koekjesmarkt.

Boerenjaar

Met de afdeling ‘Natural Foods’ maakt Lotus onder meer ook gezonde snackrepen. Daar was de groei met 25% nog sterker dan voor Biscoff. De ‘gezonde’ divisie is nu al goed voor bijna een kwart, 24%, van de totale groepsomzet.

De afdeling Lotus Local Heroes, normaal wat minder groeiend, deed er dit jaar ook 15% bij.

Besluit: De kans is wellicht klein dat 2024 nog eens een boerenjaar wordt zoals 2023. Maar Lotus heeft geduldig, en met slimme marketing, de basis gelegd voor een groeiend momentum. Ik beloof mezelf in ieder geval eerder onze lokale beursheld Lotus te kopen dan de saaie Amerikaanse reus Mondelez.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.