“Koop Europese aandelen!”, zegt een Amerikaanse bank
De Europese aandelen steken mager af ten opzichte van de Amerikaanse. Toch vindt het Amerikaanse beurshuis Bofa Securities dat je ze moet overwegen.
Terwijl iedereen jaloers is op de Amerikaanse economie, is het in Europa kommer en kwel. En Donald Trump zal dat straks nog versterken. Dat is het algemene idee. Dit jaar vloeide er al 441 miljard dollar naar beleggingsfondsen die in Amerikaanse aandelen beleggen, terwijl fondsen met Europese aandelen 56 miljard dollar verloren.
Ook in België stapelen de sombere nieuwsberichten over de economie zich op. Audi Vorst gaat definitief dicht, ArcelorMittal stelt een miljardeninvestering uit en BASF Antwerpen moet besparen. Een federale regering is er nog niet.
In Frankrijk is er wel een regering, maar er heerst grote twijfel of die de zwakke staatsfinanciën kan rechttrekken. Duitsland zinkt weg in een industriële crisis met een zo goed als gevallen regering.
In de Verenigde Staten propt Donald Trump zijn regering dan wel vol controversiële figuren, ‘zijn’ zakenmannen zullen een bedrijfsvriendelijk beleid voorstaan. Maar het zal ook ongetwijfeld een America first-beleid zijn. Europese bedrijven zullen niet mee kunnen feesten. Integendeel, vrezen beleggers hier, en ze kopen nog snel wat meer Amerikaanse aandelen.
Kopwinden
Gelukkig is er nog een vers rapport van Bofa Securities, het beurshuis van Bank of America. Daarin is het advies voor Europese aandelen nu ‘overwegen’ (in de portefeuille), een verbetering. “Het sentiment ten opzichte van Europa en de Verenigde Staten is zelden zo extreem tegengesteld geweest”, zegt beleggingsstrateeg bij Bank of America Sebastian Raedler wel. Dat is te zien aan de koersevoluties van de Stoxx Europe 600-index en van de Amerikaanse S&P 500.
“Dit jaar bleef Europa het meest achter ten opzichte van de VS sinds 1976”, rekent Bofa Securities voor. Terwijl de Amerikaanse index vrijwel dagelijks een nieuw record beet heeft en met een winst van 27 procent noteert, waggelen de Europese aandelen erachteraan met een magere 6 procent.
Maar Raedler denkt dat de Europese aandelen het binnenkort juist beter zullen doen dan Wall Street. Een eerste reden is dat de Amerikaanse aandelen bijna dubbel zo duur zijn. De tweede reden is dat er maar een paar kopwinden hoeven te gaan liggen in Europa om de situatie compleet te veranderen. Het einde van de oorlog in Oekraïne kan een einde maken aan de hoge energieprijzen. De Europese centrale bank kan de rente fors verlagen. En nu China zijn economie weer stimuleert, kan vooral Europa daarvan genieten.
Omgekeerd kan de hogere dollarkoers de VS pijn doen en de inflatie de modale Amerikaan. Bofa Securities denkt dat een korf wereldaandelen of zelfs obligaties het beter kan gaan doen dan Amerikaanse aandelen.
Responses