Is het interessant om nu te investeren in Britse bedrijven?

Is het interessant om nu te investeren in Britse bedrijven omdat die misschien niet getroffen worden door Trumps nieuwe invoertaksen?

Na China, Mexico en Canada wil Trump ook Europa invoertarieven opleggen voor de export naar de VS. Dat is een extra risico voor Europese multinationals als farmabedrijf Novo Nordisk, luxewarengroep LVMH en chipmachinebouwer ASML. Voor Britse bedrijven wordt de Brexit dan misschien wel een voordeel, omdat Groot-Brittannië geen deel meer uitmaakt van de EU.

Voor heel wat Belgische beleggers blijkt het water veel te diep om te beleggen in Britse aandelen. Nochtans is het heel eenvoudig om een order in te geven voor de Londense beurs. De beurs is over het algemeen ook niet duur. De toonaangevende beursindex FTSE 100 biedt een dividendrendement van 3,42% en je betaalt voor een aandeel uit die index gemiddeld amper 13,7 keer de jaarwinst. Een aandeel uit de Euro Stoxx 50 is duurder, want daar bedraagt de koers/winst verhouding nu 16,5. De Euro Stoxx 50 is ook al 11,6% gestegen dit jaar terwijl Britse aandelen gemiddeld ‘slechts’ 6,5% hoger staan dan begin dit jaar. Jawel, Britse aandelen zijn zeker koopwaardig.

De prijs valt mee

Vaak schrikken Belgische beleggers wanneer ze voor het eerst speuren naar aandelen op de beurs van Londen. De relatief hoge prijs valt op. Maar weet dat die prijzen in pence noteren en niet in pond. Een aandeel van de London Stock Exchange kost bijvoorbeeld 11.690 GBp. In pond is dat dan een honderdste, dus 116,90 GBP, of zowat 141,45 euro. Je zou niet de eerste zijn die een rekenfout maakt en bijgevolg maar 1 of 5 aandelen koopt, terwijl je er best 100 of 500 had kunnen kopen.

Je betaalt meer én minder belastingen

Wie aandelen koopt op de beurs van Londen moet weten dat hij bij aankoop een ‘stamp duty’ dient te betalen. Dat is een belasting van 0,5% op het bedrag dat je belegt. Bovenop die belasting komt nog eens de (Belgische) beurstaks. Bij verkoop betaal je enkel de beurstaks. Je zit bijgevolg al gauw aan een belasting van bijna 1% als je Britse aandelen wil kopen. Het voordeel is dan weer dat je geen Britse dividendbelasting dient te betalen op de couponnetjes van Britse bedrijven. Aan de Belgische roerende voorheffing kan je helaas niet onderuit, maar je betaalt tenminste geen dubbele dividendbelasting. Voor de meeste andere buitenlandse aandelen is dat wel het geval.

Brokerkost

Check voor je handelt de kosten die je bank of broker aanrekenen. In principe zou je niet zoveel meer commissies aan je broker mogen betalen voor de uitvoering van een order op de Londense beurs dan voor de handel op de Brusselse beurs. Bij Bolero rekent men 12,43 pond (15 euro) aan voor een order van 2.000 pond (2.420 euro). Saxo is nog goedkoper en rekent amper 3 pond (3,63 euro) commissie aan voor hetzelfde order. 

Het muntrisico is beperkt

Groot-Brittannië heeft nooit de euro ingevoerd en dus betaal je er in pond, ook als je aandelen wil kopen. Dit brengt een extra wisselkost met zich mee, maar daarna is het wisselkoersrisico op je belegging beperkt, of toch wanneer je focust op de aandelen van Britse multinationals. Als het Britse pond zou dalen, dan stijgen in principe de inkomsten van dergelijke bedrijven omdat ze veel inkomsten halen uit het buitenland. Die inkomsten zijn in buitenlandse valuta en stijgen dan in Britse pond. Bijgevolg zouden dan ook het resultaat van de multinational en de koers van het aandeel hoger kunnen.

Britse multinationals

Welke zijn zoal de grootste beursgenoteerde Britse multinationals die een competitief voordeel zouden kunnen genieten als Trump de bedrijven uit de Europese Unie een invoertaks oplegt, waaraan Britse exporteurs kunnen ontsnappen?

AstraZeneca: het Britse farmabedrijf dat gespecialiseerd is in onder andere de behandeling van kanker zou dit jaar onderzoeksresultaten publiceren van zeven nieuwe geneesmiddelen met groot potentieel. De Zwitserse bank UBS zette AstraZeneca daarom deze maand nog op zijn kooplijst. Een aandeel kost 117 pond (141,6 euro).

HSBC: de Brits-Hongkongse bank zag zijn winst vorig jaar 6,6% toenemen, maar zou ondanks dat mooie resultaat toch 8% willen besparen op personeelskosten. HSBC verdient goed aan de handel tussen Hong Kong en Engeland en staat daarnaast ook sterk in private banking. Je betaalt 8,9 pond (10,77 euro).

BP: je betaalt amper 4,7 keer de bedrijfswinst als je een aandeel koop van ‘British Petroleum’. Sommigen mijden het aandeel omdat het management niet bepaald zuinig is. Het kost BP zowat 50 dollar om een vat ruwe olie te produceren. Daarvan is 19 dollar overheadkost en daar zou de firma op kunnen besparen. Een eventuele verkoop van het merk ‘Castrol’ motorolie zou de groep ook een pak geld kunnen opleveren. Een aandeel kost 4,63 pond (5,60 euro).

Of volg gewoon de index

Wie niet graag zelf zijn huiswerk maakt om individuele Britse aandelen te selecteren mag gerust een ‘luie’ belegger wezen en een tracker kopen op de Britse beurs. Van BlackRock heb je de iShares Core FTSE 100 ucits ETF met isincode IE00853HP851. Die volgde mooi de Londense beursindex met een koerswinst van 6,8% tot dusver dit jaar. Een deelbewijs kost 16,94 GBP (20,50 euro). Concurrent Vanguard biedt de Vanguard FTSE 100 ucits ETF aan (isincode IE00BFMXYP42) die dit jaar ook al 6,7% hoger ging en 44,25 GBP kost (53,54 euro).