Is de nieuwe staatsbon interessant?

© rv/ Sofie Silbermann

“Voor iemand die niet durft te beleggen in aandelen en fondsen, is het een interessant alternatief”: dit moet je weten over de nieuwe staatsbon.

Vanaf vandaag en nog tot en met vrijdag 3 maart kan je intekenen op de nieuwe staatsbons. Wie dat doet, helpt onze overheid bij de financiering van het begrotingstekort. Je wordt daar ook voor beloond. Op tien jaar krijg je een intrest van 3 procent per jaar. Maar is dat voldoende om voluit voor de staatsbon te gaan? We vragen het aan geldexpert Pascal Paepen. “De intekenperiode van de nieuwe staatsbon geeft je als het ware ook een gratis optie.”

Vroeger was het leven van de spaarder heel eenvoudig. Wilde je niet te veel risico nemen, maar toch wat extra rendement verdienen op je centen? Dan kocht je af en toe een kasbon bij de bank. Onze overheid had een soortgelijk product: de staatsbon. Vervolgens daalde de rente zo fors dat die producten nauwelijks of zelfs geen intrest boden. De kasbon is bij de meeste banken trouwens uit het assortiment verdwenen en vervangen door een termijnrekening. De staatsbon werd drie jaar lang niet aangeboden; door de extreem lage of zelfs negatieve rente zou geen enkele particuliere belegger die kopen.

Drie jaar weggeweest

Nochtans is de overheid continu op zoek naar beleggers die het grote begrotingstekort willen financieren. Maar de afgelopen jaren waren het vooral grote, institutionele beleggers, zoals banken, verzekeraars en (pensioen)fondsen die geld overhadden om dat erg goedkoop uit te lenen aan de overheid. Zij kopen zogenaamde OLO’s of lineaire obligaties. Dat zijn als het ware de staatsbons voor de grote jongens.

Geldexpert Pascal Paepen

Wie belegt in een staatsbon, speelt de bankier van de overheid. En blijkbaar hebben we daar weer zin in.

Vorig jaar is de rente gelukkig weer beginnen te stijgen, dus klopte de overheid sinds mei weer aan de deur van kleine beleggers met nieuwe uitgiftes van staatsbons. Wie belegt in een staatsbon, speelt de bankier van de overheid. En blijkbaar hebben we daar weer zin in, want de kleine spaarders hebben gezamenlijk al meteen vele tientallen miljoen euro’s in de nieuwe uitgiftes van de staatsbons belegd.

Populair dankzij eenvoud en laag risico

In principe worden er vier keer per jaar nieuwe staatsbons aangeboden. Om de drie maanden kan je daar dus op intekenen. Vooral defensieve beleggers kopen staatsbons. Het is duidelijk waarom ze dat doen. De staatsbon is een eenvoudig product dat bovendien staatswaarborg geeft. Je kan er gemakkelijk op intekenen bij je bank en meestal geeft de overheid staatsbons met diverse looptijden uit, bijvoorbeeld vijf en tien jaar. Hoe langer je je geld wil ‘vastzetten’, hoe meer rente je krijgt. En als je je geld toch nodig zou hebben voor de eindvervaldag, dan kan je later altijd eenvoudig weer uitstappen. Is de rente in tussentijd gedaald, dan kan je je staatsbon wellicht zelfs nog met winst verkopen. ook.https://datawrapper.dwcdn.net/QkXuB/1/

Kopen? Ja, maar wie wacht krijgt allicht meer

Toch is de staatsbon (nog) geen fenomenaal interessant beleggingsinstrument. Daarvoor is de rente nog steeds te laag. De 3 procent op tien jaar lijkt aantrekkelijk. Het is al bijna elf jaar geleden dat de intrest nog zo hoog was. Maar van die brutocoupon gaat nog eens een belasting van 30 procent af. Na roerende voorheffing hou je dan nog maar 3 procent – 0,9 procent = 2,10 procent over. Dat is te weinig, zeker in een omgeving waarin de inflatie nog steeds 8 procent bedraagt.

Er is ook nog een intrestrisico. Als de rente verder oploopt, dan daalt de waarde van je belegging. Dat is misschien geen probleem voor wie de staatsbon tot op de eindvervaldag bijhoudt, want hij zal nooit moeten verkopen met verlies. Maar je lijdt wel een opportuniteitskost. Dat is een verlies vanwege de te lage rente die je krijgt.

Wie toch zin heeft in een staatsbon, raden we aan om de aankoop uit te stellen tot de intrest nog wat hoger is. In 2011, bijvoorbeeld, steeg de rente even tot 4 procent. Toen kochten Belgische beleggers maar liefst 4,7 miljard euro van de vijfjarige staatsbon die de bijnaam Leterme-bon kreeg, genoemd naar de toenmalige premier. Misschien zal de rente niet meteen weer tot dat niveau klimmen, maar dat ze nog wat hoger kan, is quasi een zekerheid. Wacht dus nog, zodat je niet opdraait voor de opportuniteitskost. Misschien is het al zover in juni of september. In die maanden krijg je weer de kans om in te tekenen op nieuwe staatsbons.

Geldexpert Pascal Paepen

De correcte prijs van een tien­jaarsobli­ga­tie met een coupon van 3 procent is dus niet 100 procent, maar wel 98,31 procent.

Secundaire markt

Wie toch wil kopen, kan maar beter Belgische staatsobligaties aanschaffen op de secundaire markt. Dat is een soort van tweedehandsmarkt waar staatsobligaties worden verhandeld die eerder werden uitgegeven door ons land. De rendementen zijn er aantrekkelijker, want de huidige tienjaarsrente op Belgische staatsobligaties is niet 3 procent, maar wel 3,20 procent.

De correcte prijs van een tienjaarsobligatie met een coupon van 3 procent is dus niet 100 procent – de uitgifteprijs van de nieuwe tienjarige staatsbon – maar wel 98,31 procent. Bovenop die prijs moet je weliswaar nog een beurstaks van 0,12 procent betalen, maar dan kom je nog maar aan 98,43 procent. Als de bank je dan niet te veel commissie aanrekent, kan je alsnog een beter rendement krijgen dan de vergoeding op de nieuwe tienjarige staatsbon.

De intekenperiode van de nieuwe staatsbon geeft je als het ware ook een gratis optie. Hou de komende dagen het niveau van de tienjarige Belgische rente op staatsobligaties in het oog. Stijgt die nog, dan wordt het nog minder interessant om in te tekenen en kan je goedkoper kopen op de secundaire markt. Daalt de rente? Weet dan dat je nog tot en met vrijdag 3 maart kan intekenen op een rendement van 3 procent.

Drie jaar is ok

Het is ook interessant om even te kijken naar de coupon op drie jaar, want naast de tienjarige staatsbon biedt de overheid er dit keer ook zo een aan. De coupon is weliswaar lager (bruto 2,6 procent), maar dat is normaal. Netto blijft daar nog amper 1,82 procent van over. Dat is niet veel, maar je geld staat dan ook maar drie jaar vast en 1,82 procent is al een pak meer dan wat de spaarrekening je biedt. Voor iemand die niet durft te beleggen in aandelen en fondsen en pas over enkele jaren het geld denkt nodig te hebben, is de driejarige staatsbon dan ook een goed alternatief.

(23/02/2023 Het Laatste Nieuws)