Het gaat slechter dan verwacht met Amerika: jobcijfers vallen tegen

De nieuwste jobcijfers vielen opnieuw tegen. Alle hoop rust nu op de Amerikaanse centrale bank, maar misschien is het al te laat.

Beleggers keken nog meer dan anders naar Wall Street. Niet alleen om te zien welke richting Wall Street uitging, maar ook voor de Amerikaanse economie. Die staat op een kantelpunt. De Amerikaanse arbeidsmarkt is al langer aan het verzwakken. De nieuwste cijfers van het Amerikaanse bureau voor arbeidsstatistieken tonen geen opleving aan, integendeel. In augustus kwamen er maar 142.000 banen bij, terwijl de mediaanverwachting 165.000 bedroeg. Door de groei van de Amerikaanse beroepsbevolking moeten er jobs bijkomen om werkloosheid te vermijden. De Amerikaanse statistici vervielen bovendien in een slechte gewoonte. De al flauwe jobcijfers die ze vorige twee maanden hadden bekendgemaakt, werden neerwaarts herzien. Eerder had het bureau voor arbeidsstatistieken de resultaten van de enquêtes in de twaalf maanden tot maart 2024 al eens neerwaarts herzien met … 936.000. Als we het nieuwste cijfer van augustus met een gemiddelde maandelijkse ‘mistelling’ van 78.000 jobs verminderen, was augustus een barslechte maand met amper 64. 000 jobs en toenemende werkloosheid.

Het aantal economen dat verwacht dat de Amerikaanse centrale bank de rente bij de volgende vergadering (16 en 17 september) met 50 basispunten zal verlagen, nam toe. Eerst reageerde Wall Street vrij stoïcijns, maar naarmate de handel vorderde, daalden de koersen. Want is de Fed niet ‘behind the curve’? Met die uitdrukking vragen beleggers zich af of de Fed niet te laat komt met de renteverlagingen? Eenmaal de economie in een te sterke neerwaartse dynamiek is verzeild, komen renteverlagingen te laat om een recessie te vermijden. Doordat de Fed, in tegenstelling tot de ECB, ook het mandaat heeft om de werkgelegenheid te beschermen, zou dat een extra affront zijn. Natuurlijk kan de Fed de rente meteen met 100 basispunten verlagen. Maar dat kan een averechts effect hebben, omdat beleggers dan vrezen dat de toestand alarmerend is. Kortom: de rente te vroeg verlagen als de prijzen nog te veel stijgen, zou de markten ook niet hebben gerustgesteld. Over inflatie gesproken: die lijkt voldoende gezakt. Volgende week volgen met de nieuwste cijfers het laatste examen daarover.

Nog een laatste maandelijkse indicator en statistiek. De ISM-indicator, die de stand van zaken van de Amerikaanse dienstensectoren opmeet, kwam in augustus uit op 51,5 punten. Dat niveau wijst amper nog op groei. De industrie zit, nog net iets minder dan in Duitsland en Europa, gevangen in een jarenlange recessie. Als de diensten het begeven, is het hek van de dam.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard