Hangmatbeleggen in China: overheid biedt gratis verzekering tegen verliezen

Internetbroker Saxo pakte deze week uit met een formule om regelmatig en goedkoop in ETF’s te beleggen. De notoir schommelende koersen op de financiële markten moet je er nog wel bijnemen. De Amerikaanse Nasdaq-beurs won de voorbije week liefst 6,6 procent en noteert toch nog altijd een procent onder het niveau van begin dit jaar. De S&P 500-index klom 4,6 procent en noteert net boven het nulpunt. Er is op de beurzen zelden een rechte lijn naar winst.

Tegenover het volatiele geweld valt de rustige vastheid van de Chinese beurzen op. Toch bij de beurzen van het vasteland, want de beursindex in Hongkong is al even beweeglijk als de westerse markten. De HangSeng-index noteert al 17 procent hoger dan begin 2025, maar kende enkele jaren geleden een beroerte van 50 procent. De Shanghai Composite is daarentegen merkwaardig stabiel. De voorbije vijf jaar week de koers weinig af van een niveau rond 3.000 punten, met op zijn best een 10 procent schommeling naar boven of naar beneden.

Dat is merkwaardig voor een economie die na een lange periode van hoge groei door een diepe vastgoedcrisis ging en die nog aan het verwerken is, terwijl er met de VS een handelsoorlog wordt uitgevochten. Dat Chinese beleggers niet staan te springen om ‘hun’ aandelen veel hoger te jagen, is te begrijpen: ze zijn de kater van hun vastgoedbeleggingen aan het verteren. Zoals altijd kan de bodemwaardering (pakweg 10 keer de winst) beleggers moeilijk verleiden.

Ondertussen trof de Chinese overheid een hele resem maatregelen om de economie vlot te trekken. Daarbij hoort het doel om de aandelen in Shanghai niet te ver onder de 3.000 punten te laten wegzakken. Als dat dreigde te gebeuren, werd telkens ‘Team China’ gemobiliseerd: overheidsfondsen, banken en verzekeraars kopen dan samen massaal aandelen in Shanghai. Beleggers in China genieten dus van een gratis ‘put’. Een put is het tegendeel van een call-optie: een belegger kan zich door het kopen van een putoptie het recht kopen om een aandeel of index te verkopen aan een vooraf vastgelegde prijs. Daarmee kunnen beleggers zich verzekeren tegen een heel forse daling. Vorige jaar signaleerde China zelfs openlijk dat het via de aankoop van ETF’s op Chinese aandelen de markten ondersteunde. Begin april, met de introductie van extreem hoge invoerheffingen tussen de VS en China ging ‘Team China’ weer massaal aandelen kopen.

China levert zijn beleggers dus een gratis put of verzekering tegen verliezen op aandelen. Zo wil de overheid de Chinezen verleiden om eindelijk eens rustig in aandelen te investeren.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.