Gelukkig heeft België nog UCB

De verrassing van de eerste maanden van het jaar was dat de economie haar rug rechtte. Maar er is niet alleen goed nieuws.

De S&P 500 noteert 7% hoger dan begin dit jaar, de Euro Stoxx 50 won al 8%. De Japanse Nikkei klom zelfs al bijna 20% en blijft klimmen en komt daarmee eindelijk voorbij z’n vorige top, die dateert uit 1989. Dat heeft een kwarteeuw geduurd. Er is dus nog altijd hoop voor de Bel20, die ook dit jaar slabakt (-0,23%). De Chinese aandelen dragen de rode lantaarn. Na Chinees Nieuwjaar was er wat beterschap, maar het jaar van de draak is niet vol vuur vertrokken.

UCB

1 jaar (in euro)

Het tempo van Wall Street en de Europese en Japanse beurzen van 7 à 8% op twee maanden zal vroeg of laat wel afnemen. De stuwing blijft smal. De beursindexen blijven winnen dankzij de grote techbedrijven. Niet alleen in de VS, maar ook in Europa. De drie sterkste klimmers dit jaar zijn AMSL (31%), Adyen (+26%) en SAP (24%).

Hier en daar doen ook meer industriële bedrijven het goed. Schneider Electric won 15%, net als de autoconstructeurs Mercedes en Stellantis. Het Franse Schneider speelt een belangrijke rol in de elektrificatie die de wereld nodig heeft. De resultaten van de autobedrijven waren zoals verwacht. Dat volstond voor stevige winst, want de waardering van die aandelen is/was met koerswinstverhoudingen van rond de 5 niet bepaald hooggestemd.

De verrassing van de eerste maanden van het jaar was dat de economie haar rug rechtte. Ook positief: de inflatie blijft afnemen, al rekenden sommigen op nog minder. De kerninflatie in de eurozone zakte van 3,3% in januari naar 3,1%, terwijl men al hoopte op 2,9%. In de VS bleek de inflatie dan weer wat meer te zakken dan verwacht. En uit de indicator van het Amerikaanse Institute for Supply Management bleek dat de industrie in februari verzwakte tegenover januari. De indicator zakte van 49,1 punten tot 47,8. Daarmee bleef deze indicator voor de industrie wel voor de zestiende maand op rij onder de 50 punten, een niveau dat overeenkomt met een lichte krimp.

Ook in de VS heeft de industrie het niet gemakkelijk, maar de diensten maken alles goed. In Europa is de industrie te groot en zit de nijverheid te diep om volledig gecompenseerd te worden door de dienstensectoren.

Op wereldvlak blijft de situatie dus vis noch vlees. De overdreven verwachtingen voor renteverlagingen in de lente zijn ondertussen opgeborgen. Een verdere klim van de langetermijnrente is ook niet aan de orde, want de inflatie blijft zakken. Toch vielen Belgische vastgoedbedrijven en Bel20-leden als Aedifica en Cofinimmo deze week zo’n 5% terug. Ook AB InBev kon de Belgische index niet helpen. De bierreus blijft lijden onder de boycot van zijn populairste bier in de VS, Bud Light.

Gelukkig is er nog UCB, met een koerswinst van 38%. Beleggers waren vorig jaar heel sceptisch, maar het Belgische farmabedrijf lijkt met zijn geneesmiddelen­portefeuille op weg naar de sterkste jaren uit zijn geschiedenis.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.