DE BEURSWEEK

Onverwacht spel van hoger en lager

De prijs voor aardgas op de ­futuresmarkt in Nederland ­donderde de voorbije week ­alweer 20 procent lager. Daarmee is de klim van de voorgaande week weer ­helemaal weggeveegd. De gasprijs heeft dit jaar nog iets lager gestaan, maar af en toe een opleving hoort evengoed bij een neerwaartse trend.

De bijzonder sterke terugval van de energieprijzen, voor velen onverwacht, is de belangrijkste reden voor de al even ­onverwacht sterke start van de beurs. Zo noteert de techbeurs Nasdaq bijna ­15 procent hoger dan begin dit jaar en de Eurostoxx50-index w al ruim 10 procent.

Net als voor aardgas is dit het spiegelbeeld van vorig jaar. De aandelen herleven vooral doordat de langetermijnrente in ­januari een pak lager is gezakt en dat is te danken aan de fors lagere energieprijzen.

Ook in de VS is de prijs voor aardgas hard gezakt. Een aardgasterminal in ­Freeport, die goed is voor een vijfde van de Amerikaanse uitvoer en die sinds juni vorig jaar gesloten was, wordt weer ­geopend. De perfecte storm van vorig jaar, waarbij ook de helft van de Franse kerncentrales stil lag, bleef dit jaar uit.

Het prijsverschil voor aardgas tussen de VS en Europa blijft wel overeind. De dreiging voor de grote energieverbruikers in de Europese industrie is dus niet plots verdwenen.

De olieprijs blijft wel relatief sterk ­tegenover de instortende aardgasprijzen, maar was voordien niet zo sterk gestegen. Er was de voorbije weken zelfs een lichte opleving van de internationale olieprijzen. Dat had wellicht te maken met de wat minder pessimistische verwachtingen voor de economie, maar vooral met de ‘heropening’ van de Chinese economie. Na de opheffing van de strenge covid­beperkingen zou de vraag naar energie er fors kunnen aantrekken.

Dat de olieprijs toch een stuk lager blijft noteren dan een jaar geleden, mag dus gezien worden als een succes voor de kopers van olie. Want op 4 februari gaat het EU-embargo op de overzeese oliehandel met Rusland van start. Volgens olie- analisten zou dat meer effect kunnen ­hebben op de prijs van bijvoorbeeld diesel dan op de prijs van ruwe olie.

Federal Reserve

Zeker is dat de energieprijzen de inflatie niet meer stuwen, maar integendeel ­leiden tot desinflatie. De prijzen noteren nu immers lager dan een jaar geleden.

Volgende week weten we of de Amerikaanse centrale bank, de Federal Reserve, daar bij haar rentebeslissingen rekening mee houdt en of de OPEC+ geen productiebeperking zal doorvoeren om het westerse sprookje te dwarsbomen.