De beursweek: heeft de rente de daling alweer ingezet?

Na enkele bedroevend zwakke beursmaanden was er niet veel goed nieuws nodig om de koersen te doen opveren. Met weekwinsten van 5 tot 6,5 procent op enkele uren van het afsluiten op Wall Street beleefden we meteen de beste week van het jaar. Op de Europese beurzen promoveerde de Bel20 (+6,4 procent) van kneusje tot ster. De aandelenbeleggers kregen nieuws dat hen recht naar het hart ging.

De voorzitter van de Fed liet woensdag verstaan dat de rente dit jaar niet meer verhoogd zal worden. Powells woorden kregen extra kracht door diverse cijfers over de Amerikaanse arbeidsmarkt. Die beginnen stilaan te wijzen op een verzwakking. In oktober kwamen er 150.000 jobs bij, wat niet dramatisch is, maar ook de klim van de lonen milderde. Bovendien was een derde van de extra jobs te danken aan banen bij de overheid. De VS zijn Wallonië niet, dus dat zal geen gewoonte worden. Normaal werven de winkelketens aan in de aanloop naar het jaareinde, maar daar was niets van te merken.

Daardoor viel de langetermijnrente stevig terug. De klimmende rente blaast al sinds eind 2021 tegenwind op de beurzen en was de voorbije maanden een kwelduivel. Enkele weken geleden brak er nog lichte paniek uit bij het ronden van de 5 procent. Vandaag is de Amerikaanse overheidsrente op tien jaar teruggevallen tot 4,5 procent. Vrijdag was er nieuws dat de rente nog lager kan sturen. De ISM-indicator, die het vertrouwen van de Amerikaanse dienstensectoren weergeeft, zakte in oktober van 53,6 naar 51,8 punten. Dat komt dicht bij 50 punten, het niveau dat wijst op het stilvallen van de groei in de cruciale Amerikaanse dienstensectoren.

Maar een te flamboyante economie is slecht nieuws voor de aandelenbeurzen, zeker als dat de rente hoger stuwt. Dan liever een kwakkelende economie en een lagere rente. En zo kon de Bel20 nog eens uitblinken. Vooral de overdreven afgestrafte vastgoedaandelen beleefden een van hun beste weken. Aedifica, een Europese leider in vastgoed voor de zorgsectoren racete 19 procent hoger. Collega Cofinimmo won 14,8 procent. Toch noteren beide aandelen ruim 20 procent lager dan begin dit jaar. WDP, een primus in logistiek vastgoed, schoot 12 procent hoger. Dat een lagere rente gunstig is voor het investeringsklimaat was ook te merken aan de winsten voor de holdings Sofina (12 procent) en D’Ieteren (8 procent). Solvay verloor vrijdag 3 procent na de bekendmaking van een kwart lagere omzet en winst. Maar dat is geen afstraffing. Het aandeel is een van de goedkoopste in zijn sector. Op 11 december splitst het bedrijf in twee, net om die waardering op te krikken.