De aan(deel)houder wint

Op lange termijn stijgt de beurs altijd. Dat is een uitspraak die je wel vaker hoort. Maar klopt die ook? Jawel. Wie belegt in een goed gespreide portefeuille of in fondsen en dus niet al te veel risico neemt op een of slechts enkele beursgenoteerde bedrijven, ziet zijn belegging op termijn meer waard worden. Er zijn weliswaar periodes waarin de beurzen dalen en het lang kan duren voor je weer op het vorige hoogtepunt bent. Maar een geduldig belegger zal uiteindelijk beloond worden. Na regen komt zonneschijn en na vrieskou komt er wellicht weer een (te) warme zomer.

Soms kan het wel extreem lang duren vooraleer de beurs weer piekt. Denk maar aan de Japanse beurs. Die noteerde eind 1989 op 38.915 punten. Dat was het hoogste niveau ooit. De rit naar boven was steil, want in 1950 noteerde de index amper aan 100 punten. Maar vervolgens was de daling even frappant. Gedurende decennia leek niemand nog Japanse aandelen in zijn portefeuille te willen. Begin november 2012 stond de Nikkei-index op 9.000 punten. Wie in 1989 op het hoogtepunt kocht, zat 23 jaar later dus nog altijd met een verlies van 77%! Wie zei weer dat de beurs op lange termijn altijd stijgt?

En toch is die uitspraak correct. Maar soms moet je geduld hebben. Want soms zijn beleggers euforisch optimistisch, waarna we vaak een lange periode krijgen waarin diezelfde beleggers extreem pessimistisch blijken. Die forse stemmingswisselingen op de beurs lijken wel een bipolaire stoornis. Het is ook een van de redenen waarom velen de beurs mijden. En toch zal de volhouder winnen. Gisteren noteerde de Nikkei alweer aan 34.441. Nog even en er is een nieuw record in zicht. Zien beleggers het dan weer helemaal zitten? In Japan wel. In China daarentegen is er momenteel heel weinig interesse in de beurs. Het handelsconflict met Europa en de VS, de Chinese vastgoedcrisis en de spanningen tussen China en Taiwan houden beleggers ver weg van Chinese aandelen. Nochtans doet de economie in China het vrij behoorlijk, maken heel wat Chinese bedrijven veel winst en noteren de aandelen van Chinese bedrijven vaak spotgoedkoop. China is niet meer weg te denken in de wereldhandel en Chinese bedrijven gaan wellicht nog veel belangrijker worden. De bestelling van De Lijn voor bussen van de Chinese producent BYD is daarvan een illustratie. Iedere beurscrisis is een opportuniteit. Ik hou mijn Japanse aandelen voorlopig bij, maar ik verhoog tegelijkertijd mijn beleggingen in Chinese aandelen. Misschien ben ik wat te vroeg? Maar liever dat dan het vuurwerk te missen. Dus laat die aandelen van Alibaba en BYD maar komen.