Beursweek: Poetin is een arme olieboer
Alweer een rode week met beursverliezen van pakweg 1 procent. Dat mag de Russische president Poetin op zijn palmares schrijven, maar plaatselijke oorlogen hebben per saldo zelden een grote impact op de beurzen. Dat zou anders zijn als de oorlogsdreiging zich zou afspelen op het grondgebied van de belangrijke economieën van Noord-Amerika, West-Europa of China. Maar gelukkig blijven we daar al langere tijd van gespaard.
De voormalige econoom van het IMF, Olivier Blanchard, zei deze week nog verbaasd te zijn dat de economie van Rusland nauwelijks zo groot is als die van België en Nederland samen. En inderdaad: de 144 miljoen Russen produceerden in 2021 naar schatting samen een bbp van zo’n 1.700 miljard dollar. De Belgen en de Nederlanders hebben samen een bbp van zo’n 1.600 miljard dollar met amper 28 miljoen inwoners.
Oekraïne is letterlijk en figuurlijk het arme land waar een oorlog kan losbarsten. Met zijn economie van amper 155 miljard dollar telt het economisch helemaal niet mee. Allicht is dat ook een van de redenen waarom het Westen bijna achteloos zegt dat het niet met wapens zal tussenkomen als de Russen Oekraïne zouden binnenvallen. Natuurlijk zou er wel een impact op de energiemarkt zijn, met name op de prijzen voor aardolie en vooral aardgas in Europa. Maar het is aannemelijk dat dit al in de hoge aardgasprijzen verrekend zit. De zwaarste impact zou er komen als Poetin de gaskraan helemaal zou dichtdraaien. Maar dan schiet hij ook zichzelf zwaar in de voet, want dan berooft hij zichzelf van zijn inkomsten. Bovendien is de kans dat Europa dan ooit nog op een Rusland met Poetin durft te rekenen voor zijn energie helemaal verkeken. Nee, vandaag haalt Poetin financieel het maximum uit het conflict.
Kortom: je hoeft als belegger niet te gaan lopen voor de dagelijkse retoriek tussen de VS en Rusland. Zelf zouden we meer schrik hebben van de rente. Stel je voor dat Poetin de rente bij ons zou kunnen bepalen. Dan hadden we al lang een diepe crash gekend. Maar gelukkig beschikt Poetin niet over zo’n geheim wapen. Het wapengekletter kan wel wegen op het economische sentiment. Maar dan kunnen onze centrale bankiers even pauzeren met het verhogen van de rente. De meeste economen denken overigens dat de renteverhogingen die nog moeten komen, al ten dele in de obligatierentes zijn verrekend. Poetin kan de renteverwachting doen dalen, niet verhogen. Beleggers moeten niet bang zijn van Poetin.
En nog een statistiek die op 20 februari in De Tijd verscheen:
Responses