Aandelen kopen en toch het risico beperken: zo doet u dat

Een staatsbon of termijnrekening is goed om geld tijdelijk te parkeren. Maar wie op termijn echt aan koopkracht wil winnen, moet aandelen kopen. Via beleggingsfondsen of indextrackers. Of rechtstreeks in aandelen beleggen. Hoe kunt u het risico beperken?

De belangrijkste boodschap: verklein drastisch het speelveld waaruit u aandelen kiest. Door een keuze te maken uit drie onderstaande categorieën kunt u de nadruk leggen op diversificatie, bedrijven met een stevig jaarlijks dividend en toppers uit hun sector.

Holdings

Heel wat holdings zijn uitgegroeid tot de beursgenoteerde beleggingsportefeuille van succesvolle ondernemersfamilies. U kunt er mee van profiteren dat die families al hun kennis en connecties inzetten om die portefeuille in waarde te doen toenemen. Nog een plus: de kosten liggen meestal veel lager dan bij de klassieke beleggingsfondsen – wat goed nieuws is voor uw rendement. Er zijn tientallen familiale holdings actief. Bekende Belgische voorbeelden zijn Ackermans & van Haaren, Sofina en D’Ieteren.

Daarnaast zijn er investeringsbedrijven die een waaier aan bedrijfsparticipaties opbouwen. Gimv is daar een voorbeeld van.

De samenstelling van de portefeuille van de holding bepaalt grotendeels het rendement dat u als aandeelhouder kan halen. Voor startende beleggers is het aanbevolen om te kiezen voor een breed gespreide portefeuille. Nemen we Brederode als voorbeeld: 69% van de Brederode-portefeuille is belegd in private equity (oftewel niet-beursgenoteerde bedrijven); 31% is belegd in multinationals zoals Samsung, Alphabet of Unilever.

Tip: de meeste holdings staan lager genoteerd dan de globale waarde van hun portefeuille. Bij Brederode is die discount nu ongeveer 22%.

Cruciaal is dat de portefeuille van een holding in waarde toeneemt. Bij Brederode was dat de voorbije 20 jaar met 10,8% per jaar. Wie het aandeel Brederode al die tijd in bezit had, zag de aandelenkoers met 10,1% per jaar klimmen en ontving bovendien een jaarlijks dividend, goed voor 2,1% extra per jaar. Goed voor een vertienvoudiging van deze belegging over een periode van 20 jaar.

Vastgoedaandelen

De baksteen in de maag van de gemiddelde Belg bestaat uit een eigen huis en soms woningen om te verhuren. Maar er bestaat ook beursgenoteerd vastgoed, en wel in alle vormen en maten. Net als holdings zijn het twintigtal GVV’s op de beurs van Brussel – GVV staat voor Gereglementeerde Vastgoed Vennootschap – een alternatief voor de klassieke beleggingsfondsen.

Dankzij hun GVV-statuut moeten vastgoedbedrijven in België hun schulden beperkt houden tot 50% van de geschatte verkoopwaarde van de gebouwen in portefeuille. Het fiscale statuut van GVV’s is ook veel gunstiger dan voor particuliere verhuurders. Ze hoeven geen belastingen te betalen op hun winst als ze minstens 80% van hun winst uitkeren als dividend.

Nadeel van vastgoed(aandelen) is dat hun koers gevoelig is voor stijgende rentes. Daardoor zijn heel wat GVV’s de voorbije jaren in waarde gezakt en lijken de aandelen nu aantrekkelijk. Montea is een specialist in logistiek vastgoed, net als WDP: naast een dividendrendement van 3% netto, bieden deze bedrijven ook groei. Andere GVV’s zijn gespecialiseerd in bijvoorbeeld winkel- of zorgvastgoed. Enkele voorbeelden: Wereldhave Belgium (netto dividendrendement van 6,1%), Home Invest (4,4%) en Cofinimmo (7,0%).

Dividendaristocraten

Vaak worden aandelen met een hoog dividend aanbevolen aan beginnende beleggers. Toch is het geen goed idee om zelf de aandelenlijsten af te lopen en er de namen met het hoogste dividendrendement uit te pikken. Mogelijk is er dan meer aan de hand.

Proximus is zo’n voorbeeld, met een dividendrendement van zo’n 10%. Helaas, van die dividenden bleef niets van over, want de koers zakte de voorbije vijf jaar met liefst 74%.

Het is van belang om te kijken naar de pay-outratio: hoeveel procent van de winst wordt uitgekeerd als dividend? Weet: gezonde en ambitieuze ondernemingen herinvesteren een groot deel van hun winst om producten te ontwikkelen, markten te veroveren en te groeien.

Toch kan het dividend een indicator zijn voor de sterkte van een bedrijf. Zo zijn er Amerikaanse bedrijven die bekendstaan als ‘dividend kings’ en al decennia continu hun dividend verhogen. Bedrijven als Coca-Cola, Johnson & Johnson of Procter & Gamble zijn voorbeelden van dergelijke solide bedrijven. In Europa valt een lijstje te maken met bedrijven als Siemens, Novo Nordisk, Philips, LVMH of Unilever.

In Brussel noteren welgeteld zes aandelen die hun dividend al 25 jaar lang minstens stabiel hebben gehouden – Lotus Bakeries, Colruyt, UCB, Solvay – plus twee van de allerbeste holdings: Sofina en Ackermans & van Haaren.

Opgelet: deze aandelen bieden zelden een hoog dividendrendement. Bij Sofina krijgt u 1,1% netto en Ackermans biedt een dividendrendement van netto 1,4%. Maar samen met de klim van de beurskoers bood de holding Boël in de voorbije 20 jaar (tot begin 2024) wel een bijzonder fraaie opbrengst van 10,9% per jaar en voor de Antwerpse holding AvH was dat zelfs 14,1%. Een rustige buy-and-holdbelegger zag zijn kapitaal zo respectievelijk maal acht en veertien gaan.

Dit artikel verscheen eerder in De Standaard.