Voor de bel: de beurzen timen is moeilijk, het einde van oorlogen ook

Super beursweek voor Wall Street en technologie, maar beleggers zijn streng voor bedrijfsresultaten.

Vrijdag geloofden beleggers dat Iran de Straat van Hormuz weer open verklaarde. Snel daarna trok het land dat weer in “zolang de VS de blokkade van Iraanse vaarwegen niet beëindigt”. Beleggers zijn altijd uitgegaan van een kortdurende oorlog, maar ervaren investeerders weten dat timing extreem moeilijk is. Zo kunnen de beurskoersen blijven op- en neergaan. De olieprijs klimt vanochtend een ‘kalme’ 3 dollar en ook de aandelenbeurzen in Europa lijken maandag zeker niet in paniek. De voorbije week was vooral Wall Street extreem sterk met een winst van 4,6% en zelfs 6,8% voor de Nasdaq. Vooral de recent wat achtergebleven techaandelen haalden hun gram. Oracle (+28,5%), ServiceNow en Tesla (beide +16,7%), Microsoft (+15,5%), maar ook PayPal (+12,5%) kenden een topweek. De Bel20 (+2,1%) was net als de rest van Europa wat minder euforisch, maar noteert met 9,7% winst sinds begin dit jaar toch nog ruim voor Wall Street. In Brussel viel Melexis (+11,4%) op, naast D’Ieteren (10,4%), dat Belron snel naar Euronext Amsterdam wil brengen.

Azië blijft vanochtend kalm. Tokio klimt ongeveer een halve procent, net als de Chinese beurzen. Het resultatenseizoen trekt zich deze week verder op gang. Let op, want zelfs als de indices hoger schieten, tonen beleggers zich voor individuele bedrijven kritisch, zoals de voorbije week over de Amerikaanse banken, ASML, Hermès, Netflix, Alstom, …

UCB zet zijn kapitaal aan het werk

UCB zakte vorige week met 4,8%, maar kondigde vrijdag na beurstijd een overname aan van het Amerikaanse biotechbedrijf NeuroPharma. Dat bedrijf ontwikkelt een middel tegen een speciale vorm van epilepsie. Middelen tegen de vallende ziekte behoren al 30 jaar tot de kernfocus van UCB. Het meest ontwikkelde middel van NeuroPharma is nog maar in fase I/II en toch betaalt UCB onmiddellijk 650 miljoen dollar, wat kan oplopen tot 1,15 miljard dollar. De Belgische groep heeft echter een uitstekend trackrecord in overnames. Lang geleden kocht UCB zich voorsprong in biotech door de overname van Celltech, de grootste Britse biotechgroep, waar het middel Cimzia de aankoop al veelvuldig terugbetaalde. Cruciaal voor grote bedrijven is een slimme kapitaalallocatie waarbij ook verstandige overnames kunnen worden gerekend, zoals je pas nog in mijn analyse over marathonbedrijven kon lezen.

Obligaties interessanter dan aandelen? 

De Amerikaanse specialist in obligatiebeleggingen Pimco hield op een persdag een pleidooi voor de waarde van obligaties die vandaag gunstig zouden afsteken tegenover aandelen. De specialisten van Pimco (in handen van verzekeringsreus Allianz) menen het allicht wel echt. Het belangrijkste argument, de hoge waardering van aandelen, kan je ook vermijden door in goedkope aandelen te beleggen. Daarvoor hoef je niet in terecht laaggewaardeerde rommel te beleggen, maar in aandelen die om een andere reden goedkoop zijn. De Belgische gvv’s bijvoorbeeld. Vorige week maandag knipte Wereldhave Belgium nog een royaal dividend van 4,15 euro terwijl het aandeel vrijdag afsloot op 55,6 euro, of maar 1,8 euro lager. Het dividendrendement van meer dan 7% werd dus al bijna terugverdiend. Wereldhave Belgium noteert maar tegen 10 keer de winst en een kwart lager dan de waarde van het vastgoed. De verhandelbaarheid is beperkt, maar daar krijg je dus veel voor terug.

Naar aandelenlijst GVV’s

Wist je dat…

de EU de regels voor fusies en overnames veel minder streng gaat maken? Bedoeling is vooral meer Europese bedrijven op wereldschaal te krijgen.