Verkoop van kleine posities uit mijn persoonlijke portefeuille

[gisele-dillien]

Blijkbaar had je er weinig vertrouwen in, aangezien je er nog maar eentje in portefeuille had…1 aandeel houden, dat begrijp ik niet goed. Voor onze beleggingsclub is dat een vaste waarde, die wij bij nacht en ontij plannen aan te vullen.

[Pascal Paepen]

Gisele,

Sorry. Ik heb je opmerking destijds niet gelezen.

Dat was ook de reden waarom ik 1 Sika aanhield. Om weer aan te vullen als er een correctie zou komen. Soort van schaduwportefeuille, dus. Achteraf beschouwd: met de corporate tax die Bolero al eens aanrekent kan zo’n positie al eens geld kosten. Vandaar dat ik gebruik heb gemaakt van de actie van Bolero om er afscheid van te nemen. Heeft niks te maken met vertrouwen of wantrouwen in het bedrijf. Ik noem het overigens een topbedrijf.

Pascal

[Dieter]

Vinden jullie de huidige koers voor Sika (186 CHF) een interessant instapmoment?

[Pascal Paepen]

Ikzelf volg het aandeel niet op, Dieter. Het is eigenaardig dat het koersverloop van Sika zwak is, terwijl dat voor een sectorgenoot als Heidelberger Materials mooi is. De Zwitserse frank is wel sterk, hetgeen wellicht een competitief nadeel oplevert. Maar belangrijk is de kwaliteit van de producten en het marktaandeel. Die zouden toch top moeten zijn, tenzij er iets is voorgevallen waar ik geen weet van heb. En een Sika zou toch ook moeten kunnen profiteren van een verlaging van de rente, die op termijn zou moeten zorgen voor een heropleving van de bouwsector. Bovendien starten nogal wat overheden constructiewerken,… Ja, misschien wel interessant om eens te bestuderen. Ook al doet de bouw het nu nog niet super, een aandeel anticipeert gewoonlijk op wat komen gaat over pakweg zes maanden. @gisele-dillien weet misschien meer.

[gisele-dillien]

07/29/2025- Halfjaarresultaten 2025

▪ Sales of CHF 5,676.4 million (previous year: CHF 5,834.8 million) in first half of the year
▪ 1.6% sales increase in local currencies, with 0.6% attributable to organic growth and 1.0% to acquisition effect
▪ Weaker US dollar predominantly responsible for high foreign currency impact of -4.3%
▪ Material margin at a consistently high level of 55.1% (previous year: 55.1%)
▪ EBITDA margin increased to 18.9% (previous year: 18.7%), supported by strong synergy momentum; raised MBCC synergy targets for 2025 and 2026 by CHF 20 million

Targeted investments in future growth:
▪ Strategic acquisition of Elmich (Singapore), Cromar (UK), HPS (USA), and
Gulf Additive (Qatar)
▪ Global production capacity expanded with new factories in Singapore, Xi’an and Suzhou (China), Quito (Ecuador), Ust-Kamenogorsk (Kazakhstan), Belo Horizonte (Brazil), and Agadir (Morocco)

Outlook for the 2025 business year:
▪ Amid uncertain market development, Sika will continue to grow above the market and is focusing on margin improvement
▪ Modest sales increase in local currencies expected for the full year
▪ Successful integration of MBCC – increased synergy targets for 2025 and 2026
▪ Over-proportional EBITDA increase and EBITDA margin of between 19.5% and 19.8%

▪ Strategic medium-term targets for sustainable, profitable growth confirmed for 2028

Dit fundamenteel gezond bedrijf, opgericht in 1910, met wereldwijd vestigingen (minder last van tarieven) heeft momenteel niet het momentum van de AI-spelers en ondervindt, zoals Pascal al aangaf, de mindere gang van zaken in de bouw en het effect van de dollar. De beurs loop steeds vooruit op de feiten, wanneer de zaken keren kan niemand voorspellen…en investeren aan de laagste koers lukt ook niemand, mij lijkt het interessant.