-
Prosus
Ik verwachtte vandaag de koers van Prosus te zien stijgen ondanks de malaise in China (Al daalde Tencent amper) en de twijfels over de rentedaling.
Prosus kwam namelijk met zijn HY rapport voor de laatste 6 maanden van 2023. FY2023 volgt op 24 juni. De resultaten zijn goed. Enkele opvallende cijfers:
– De FCF werd opnieuw positief. En nog geen klein beetje, van -149 naar 725 mln. Dit cijfer is vooral te danken aan de verbeterde winstgevendheid van de groep en het verhoogde dividend van Tencent. Zonder het dividend van Tencent zou de FCF van (149) naar (33) zijn geëvolueerd. De omzet voor 2024 wordt op 5,8 a 6 mld. geraamd wat de FCF-marge op zo’n 12% brengt.
– Het belang van Tencent dekt 73 procent van de NAV van Prosus. Tegelijkertijd is het belang van Prosus in Tencent meer waard dan Prosus zelf. Koop je Prosus, dan koop je dus Tencent met een korting en al de rest krijg je er gratis bij. De rest dat zijn beursgenoteerde bedrijven en voor circa 1/4 van de NAV private equity.
– De NAV steeg met 7% per aandeel. Dat brengt de NAV op 46 euro terwijl het aandeel aan zo’n 28,5 euro noteert. Dat is een korting van 60%
– De groei van de NAV is wel grotendeels te verklaren door het immense inkoopprogramma van Prosus. Sinds de start van het inkoopprogramma in 2022 is 17% van de free float teruggekocht.
-
4 Replies
-
Bedankt op te delen.
Prosus is een serieuze kannibaal aan het worden. 😅 -
Vandaag doen beide dan toch eindelijk een sprongetje in de hoogte. 😉
Prosus is sinds vanmorgen ongeveer 5% meer waard.
Het zou vooral te maken hebben met de langverwachte game “Dungeon and Fighter: Origin” die nu eindelijk een release datum heeft gekregen.-
Dag Frederik
Volgens mij zijn er 3 factoren die Prosus een stroomstoot kunnen geven:
– Een veranderende mentaliteit rond China. Eigenlijk meer van wat we vandaag zien met de lancering van de nieuwe game van Tencent.
– Rentedaling. Prosus heeft vele investeringen lopen in kleine groeibedrijven.
– Een groeiende winstgevendheid uit de andere participaties. De nieuwe CEO Gautam Thakar heeft dit als ambitie geuit. Vandaag komt quasi alle winst van Tencent. Het merendeel van de portefeuille is nog verlieslatend. Prosus bouwt haar aandeel in Tencent af. Goed, dat zorgt voor een beter evenwicht in de portfolio. Alleen moet er dan wel meer winst komen uit de rest van de participaties. De strategie is ingezet. Als de resultaten volgen, zie ik een positief effect op de koers.
De aankoop van eigen aandeel, wat immens is, beschouw ik niet meteen als een koerstrigger. Er zijn nog holdings die dat doen, bv. GBL, zonder enig effect op de koers.
-
-
De jongste dagen stormde Prosus vooruit tot een koers van circa 36 euro. Vandaag maakt het bedrijf een nieuwe CEO bekend. ING heeft vertrouwen in deze man en handhaaft het koopadvies. Zie persbericht en let op het koersdoel. Beetje vreemd.
Log in to reply.