-
Opgepast met uitgifteprijs obligaties
Bron: De Belegger
“Als u obligaties koopt vergewis u dan van de uitgifteprijs. Zo vermijdt u onaangename verrassingen.
Wie individuele obligaties koopt, kiest best voor een obligatie met een zo laag mogelijke coupon, want dan betaalt u maar roerende voorheffing (30%) op een heel lage coupon. Bovendien noteren de koersen dan een eind beneden pari, waardoor u een grotendeels belastingvrije meerwaarde kan realiseren. Dat haalden we al vaak aan. Er is immers slechts roerende voorheffing verschuldigd op het verschil tussen de terugbetalingsprijs, bijna altijd 100%, en de uitgifteprijs, die zich meestal net onder of boven pari (100%) bevindt. Terwijl de coupon, looptijd en coupures gemakkelijk terug te vinden zijn van een bestaande obligatie, is dat veel moeilijker wat de uitgifteprijs betreft. Daarom dat we voortaan in de tabel secundaire obligaties de uitgifteprijs zullen vermelden, waardoor u weet welke roerende voorheffing u mag verwachten.
Vorige week meldde een abonnee ons dat Deutsche Bank op een obligatie in Australische dollar van EBRD (European Bank for Reconstruction & Development), die op vervaldag kwam op 1 september 2023, op een bedrag van 40.000 AUD 4.699 AUD roerende voorheffing heeft ingehouden. Deze obligatie werd in 2011 uitgegeven met een lage brutocoupon van 0,5%. Onze lezer kocht deze obligatie in 2011 aan 82,14% van de nominale waarde en werd nu terugbetaald aan 100%. Wat uit het oog verloren werd, is dat de obligatie werd uitgegeven aan 60,84% van de nominale waarde. Er is dus RV verschuldigd op het verschil tussen de terugbetalingsprijs (in dit geval 100% of 40.000 AUD) en de uitgifteprijs (60,84%, wat overeenkomt met 24.336 AUD). Op 15.664 AUD werd de RV berekend, wat neerkomt op de hiervoor vermelde 4.699 AUD. Dat de obligatie gekocht is aan een prijs die merkelijk hoger ligt dan de uitgifteprijs doet niet ter zake. Dergelijk lage uitgifteprijzen zijn gelukkig uitzonderlijk, maar het zal je maar overkomen. Opletten dus. In de tabel alvast enkele obligaties die te mijden zijn omwille van de lage uitgifteprijs. We brengen ook in herinnering dat bij zogenaamde zerobonds geen coupon wordt uitgekeerd, maar deze ver beneden pari worden uitgegeven en terugbetaald worden aan 100%. Het verschil vormt dan het rendement. De volledige meerwaarde is belastbaar. Opgelet, deze zerobonds zijn niet te verwarren met klassieke obligaties waarbij kwaliteitsvolle bedrijven enkele jaren geleden dankzij de ultralage rentes nog geld konden ontlenen tegen 0%. Zerobons zijn momenteel overigens schaars. Ook van deze zerobons geven we enkele voorbeelden. Vaak kan je zerobonds of obligaties met een zeer lage uitgifteprijs herkennen door de bijna continue koersstijging.”
-
8 Replies
-
Bedankt voor de interessante info. Kan je misschien ook de aangehaalde voorbeelden melden?
-
-
Ik verschiet ervan dat die allemaal onder pari zijn uitgegeven.
-
-
Indien een obligatie, uitgegeven onder pari (bv uitgifte 70%) wordt aangekocht tijdens de looptijd ( bv aankoop aan 85%) en bv 1 dag voor vervaldag aan quasi 100% verkocht zou worden. Is er dan RV verschuldigd op het verschil tussen aankoop (bv 85%) en verkoop (bv 99%)?
Indien ja, hoe wordt deze RV dan verrekend? ( belastingaangifte?)
Is er een wettelijke termijn voor vervaldag waarin een obligatie, uitgegeven onder pari mag/ kan verkocht worden. Ga ervan uit dat de liquiditeit ok is.
Bedankt om eens te beantwoorden
-
Er is een verschil tussen de uitgifteprijs, die ook onder de 100% kan zijn, en de koers waaraan jij koopt.
Voor de belastingen is de uitgifteprijs belangrijk. Op dat stuk, onder de 100% (in jou voorbeeld 70%) betaal je 30% RV. Het maakt niet uit of je zelf kocht aan 50% of aan 85%. Op de eindvervaldag krijg je normaal gezien altijd 100% terug + de coupon (tenzij het een 0-coupon is). Ook de coupon in onderhevig aan 30% RV.Wil je de eindvervaldag niet afwachten, dan kan je op elk ogenblik aan je bank/broker de opdracht geven (of zelf doen) om de obligatie te verkopen. Dat is dan aan de koers van de dag. Dan betaal je hier wel kosten op aan je bank/broker en ik dacht ook beurstaks (maar van dat laatste ben ik niet 100% zeker).
-
Dag Ann,
Bedankt voor het antwoord.
Toch nog een open punt voor mij:
Zie voorbeeld in mijn originele vraag.
Verkoop aan 99% voor vervaldag
Aankoop aan 85%
Is er RV verschuldigd op het verschil (14%)?
-
Zoals geschreven betaal je alleen RV op de coupon en het deel van de uitgifteprijs dat onder pari was.
Koop je vandaag de dag een obligatie die uitgegeven is aan 100%, maar nu bv. op 80% staat, dan krijg je op de eindvervaldag 100% terug, en wordt je niet belast op het verschil. Maar verkoop je voor de eindvervaldag, en de koers zit dan niet serieus boven pari, dan doe je wel verlies omdat je dan nog met kosten zit bij je broker (die je niet hebt als je ze op vervaldag laat komen).
Wil je hier meer over weten, bekijk/luister dan zeker de obligatiecursus van Pascal : https://staging.spaarvarkens.be/cursussen/obligatiecursus
-
-
Heel interessant. Hoe kun je te weten komen wat de uitgifte prijs was?
mercikes
Log in to reply.