-
Nieuwe samenstelling Bolero Benelux Selectie
5 september 2024
IN: Cofinimmo
IN: Kinepolis
OUT: Care Property Invest
OUT: Van de Velde
KBC Securities over CP Invest
“Care Property Invest rapporteerde resultaten in lijn met onze verwachtingen. De EPRA-winst kwam uit op
19,9 miljoen euro versus 19,7 miljoen euro verwacht door KBC Securities (+1,3% op jaarbasis). De portefeuille
bleek veerkrachtig met slechts -3,3% aan “fair value”-correcties sinds de piek in 2023 en had een licht
opwaartse waardering van 1,02 miljoen euro in het tweede kwartaal 2024. In de eerste jaarhelft koos Care
Property Invest een nieuwe CEO, Patrick Couttenier. Het kondigde ook de opname in de EPRA-index aan.”
“Dat waren de twee belangrijkste redenen voor onze “Kopen”-aanbeveling. Omdat de aandelenkoers nu
dichter bij ons koersdoel is gekomen en de triggers zijn gepasseerd, verlagen we onze “Kopen”-aanbeveling
naar een “Opbouwen”-aanbeveling en verwijderen we het aandeel uit de selectie. Gezien de schuldratio
van 48,9% zien we weinig ruimte voor extra groei dan de huidige aangekondigde pijplijn. Dat is inclusief de
10,2 miljoen euro Bloemendaal-overname, die werd aangekondigd in het tweede kwartaal 2024. We
herhalen ons koersdoel van 15,5 euro.”KBC Securities over Van de Velde
“We halen Van de Velde uit onze selectie omdat de ongunstige weersomstandigheden in veel winkels
geleid heeft tot lagere verkopen tijdens de eerste jaarhelft. Vooral in de badmodeverkoop zag Van de
Velde een daling. Na onze modelupdate hebben we ons koersdoel verlaagd naar € 38,5 (was € 40), maar
we handhaafden onze ‘Kopen’-aanbeveling omdat Van de Velde de tweede jaarhelft met vertrouwen
tegemoet ziet, ook al blijven ze waakzaam in de huidige omgeving. De sterke marktpositie van haar merken
PrimaDonna en Marie Jo in zowel de Benelux als in Duitsland biedt hen een sterke basis voor de toekomst.
We zijn verheugd dat de lancering van het merk Sarda een veelbelovende start kende. Van de Velde
scherpt dus zijn marktpositie aan in een uitdagend voorjaar voor de mode-industrie.”KBC Securities over Cofinimmo
“We nemen Cofinimmo op in onze selectie na de recente upgrade van ‘Opbouwen’ naar ‘Kopen’. We
verwachten dat de naam een “outperformance” zal leveren in een omgeving met dalende rente gezien de
relatief hoge “leverage” en de goedkope waardering. We geloven ook dat het risico van een verwaterende
kapitaalverhoging is afgenomen omdat de investeringsuitgaven (capex) voor het boekjaar 2024 daalden
van 320 miljoen euro naar 250 miljoen euro.”
Het management blijft gedisciplineerd in zijn investeringsprogramma en blijft zich richten op de rotatie van
activa. Rekening houdend met vergelijkbare correcties van de reële waarde als in de eerste jaarhelft van
2024, voorspelt KBC Securities een schuldratio van 43,6% voor geheel 2024. Het koersdoel is 75,0 euro per
aandeel.KBC Securities over Kinepolis
“We nemen Kinepolis op in onze selectie nadat ze, zoals verwacht, een uitdagende eerste helft van het jaar
hadden, met zelfs minder bezoekers dan we hadden verwacht door een slecht blockbusteraanbod. De
lange staking in 2023 in Hollywood stond een terugkeer naar het rijke filmaanbod van vóór de pandemie in
de weg, maar Kinepolis gaf aan dat er verbetering zit aan te komen. Sinds juni is er een kentering ingezet,
dankzij het succes van ‘Inside Out 2’ en ‘Deadpool & Wolverine’ en voor de herfst staan er tal van grote
releases gepland, waaronder het langverwachte ‘Joker: Folie à Deux’, ‘Gladiator II’
en ‘Moana 2’. We hebben een “Kopen”-aanbeveling en een koersdoel van € 50.”
-
9 Replies
-
Bedankt om dit te delen.
Ik had het rapport ook net doorgenomen.
10 stuks van de selectie heb ik in mijn portefeuille. -
Plots dook Cofinimmo in verschillende lijstjes op ter vervanging van de staatsbon.
Maandagavond nog beslist om een limietorder in te geven aan 61.55, en dat is op dinsdag afgegaan. Me Happy😊.-
Top! Well done, Ann!
-
-
Toch raar dat spaarvarkens vandevelde aanraden en kinepolis afraden?
Kbc juist andersom???
-
Op korte termijn zelfs een short op Van de Velde (zie Buy & Sell portefeuille). Op lange termijn geloven we wel in Van de Velde.
Kinepolis: weinig vertrouwen, zoals we hebben uitgelegd.
Ieder aandeel dat wordt gekocht, wordt tegelijkertijd ook verkocht.
-
Mijn punt is dat experten regelmatig tegenovergestelde(de ene vindt het koopwaardig ,de andere gooit het uit zijn portefeuille) aandelen aan raden
Ik stel me daar vragen bij.
Baseren ze zich dan op andere cijfers??
-
De cijfers uit het verleden zouden dezelfde moeten zijn, Stanny. De verwachtingen (over de toekomst, dus) verschillen.
-
Ok ,bedankt voor jou klare kijk!
Hadden we maar een glazen bol;-)
-
Heeft ook vaak te maken met verschil in visies en beleggingshorizon. Van de Velde hebben we een short ingenomen omdat we negatief zijn over de korte termijn (voorlopig staat deze mooi in het groen). Long term zijn we dan weer wel fan. Analisten hebben vaak een horizon van 6 tot 12 maanden. Is nu daarom moeilijk om positief te zijn over Van de Velde door ontbreken triggers. Lange termijn daarentegen is dit een pracht bedrijf.
-
Log in to reply.