-
Duo analyse LVMH & Kering
<div>
Een paar weken geleden schreef ik een analyse over de luxesector en besprak beknopt de belangrijkste spelers. Er waren enkele bedrijven die ik graag nader wilde onderzoeken: <b style=”background-color: var(–bb-content-background-color); font-family: inherit; font-size: inherit; color: var(–bb-body-text-color);”>LVMH, Kering en Richemont.
LVMH en Kering heb ik alvast naast elkaar gezet. zie link.
</div>
https://www.beleggeninkwaliteit.com/post/duo-analyse-lvmh-kering
beleggeninkwaliteit.com
Een eerder overzicht van de luxesector en haar belangrijkste spelers kun je hier teruglezen: “De wondere wereld van luxe-goederen” https://www.beleggeninkwaliteit.com/post/de-wondere-wereld-van-luxe-goederen. Kering, LVMH en Richemont kwamen uit de analyse gerold om nader te onderzoeken. Ik ben begonnen met een analyse/vergelijking van … Continue reading
-
17 Replies
-
Bedankt voor de mooie analyse Luc.
Ik had het in het begin van het jaar over LVMH gehad tegen mijn vrouw en dochter. Ze kochten elk een paar aandelen en sindsdien zijn ze een stuk gezakt.
Je analyse stelt me gerust dat het wel goed komt. Het heeft wat tijd nodig. Kopen en meteen zien zakken is niet leuk natuurlijk. Maar vrouw en dochter kunnen er beter tegen dan ikzelf blijkbaar. Ze kijken er niet eens naar 😀
-
Leuk is dat inderdaad niet, maar het is deel van beleggen. Ik probeer gewoon inschattingen te maken op de lange termijn. Wat de koers het komend jaar gaat doen kan toch niemand voorspellen. Die aanpak brengt rust.
-
Prachtige analyse, daar heeft een belegger iets aan.
-
Weeral bedankt Luc! Leerrijk zoals altijd.
Ik heb nog een paar bedenkingen:
Ik vraag me nog af of luxe zou meeprofiteren van een stijgende goudprijs (hier en daar wordt geroepen dat er hausse aan zit te komen voor goud). Duur goud zou luxe nog meer cachet geven.
Verder is het misschien beter om breder te kijken dan alleen de consumentengevoeligheden van millenials. De eerst lichting van de nieuwe generatie – GenZ, geboren aan het begin van deze eeuw- is ondertussen de arbeidsmarkt op en krijgt een loon. Uiteraard worden hier niet massaal luxegoederen mee gekocht, maar hun koopgedrag kan het toekomstbeeld vervolledigen. Zo is GenZ minder merkgevoelig. Of dat ook een impact zal hebben op de luxesector wil ik daarmee niet meteen gezegd hebben, maar in ieder geval zijn ze veel minder trouw aan een product. Misschien verklaart dit wel mee de Gucci-moeheid?
De reden achter dit fenomeen is mogelijk (deels) te vinden bij de sociale media. Vroeger hadden alleen multinationals het budget om via dure reclamespots mensen hun koopgedrag te beïnvloeden. Vandaag worden jongeren via de sociale media platgeslagen met allerhande advertenties van veel goedkopere makelij. Hoe gaan de grote luxehuizen hiermee om. Hoe influential zijn luxe-influencers?
Nog iets over de ultrarijke. Ik lees dat het aantal ultrarijken jaarlijks toeneemt met 5% tot 2026. Dat is nog 2 tot 3 jaar lang. Zijn er inschattingen op langere termijn? Is het realistisch om aan te nemen dat megalomane rijkdom aan banden wordt gelegd?
Bedankt
-
Heel goede bedenkingen.
Het laatste vraag ik me ook af. Rijkdom wordt hoe langer hoe meer als iets heel vies bestempeld en het is niet ondenkbaar dat er steeds meer afgeroomd gaat worden.
-
Anderzijds, het zijn vooral de welgestelden met enkele miljoenen die eventuele maatregelen zullen voelen. De echte ultrarijken (50+ mio) die vinden middels een legertje fiscalisten steeds wel manieren om de dans te ontspringen. Tenzij rijkdom wereldwijd aan banden gelegd wordt, wat ik niet zie gebeuren, zal die doelgroep wel blijven verwacht ik.
-
Wereldwijd zal zie ik deze niet aan banden geleld worden, mijn gedacht. Maar wat als ze de druk opdrijven en de ultra rijken toch meer gaan belasten in de toekomst? Gaan deze dan niet gewoon een andere en betere locatie gaan kiezen waar ze minder belast zullen worden? Als voorbeeld heb ik dan vooral Europa in gedachten en kan dit dat niet op langere termijn gewoon tot verarming lijden?
-
-
Dank voor de analyse!
Laatst in een podcast hadden ze LVMH tegen Hermes geplaatst, en de keuze van de analisten was Hermes. Ondanks de hogere koers/winst verhouding van Hermes.
-
Ik heb ook Hermes (en anderen) bekeken in de analyse die voorafging aan die van LVMH en Kering. https://www.beleggeninkwaliteit.com/post/de-wondere-wereld-van-luxe-goederen
Als waardering geen rol zou spelen, zou ik ook Hermes kiezen. En eventueel wat Ferrari en LVMH erbij. Maar waardering doet er wel toe. En Hermes biedt je gewoon geen aanvaardbaar rendement aan 50x de winst. Hoe je ook sleurt en trekt aan je DCF model, er zit teveel goed nieuws in die koers verwerkt.
beleggeninkwaliteit.com
De wondere wereld van luxe-goederen
Inhoud: Introductie Wat verstaan we onder luxe? Luxe en premium Groeimogelijkheden Competitieve voordelen Risico's Een selectie aandelen Afvalronde #1: Luxe of premium? Afvalronde #2: De kaviaarformule Afvalronde #3: Waardering Verdict Introductie Iemand op Twitter vroeg me enige tijd geleden: ‘Hoe … Continue reading
-
-
Luc,
zeer interessante analyses waarvoor dank.
In verband met LVMH: hoe sta jij tegenover Christian Dior SE? Die maken enerzijds wel deel uit van LVMH maar hebben anderzijds ook een aparte notering (met o.a. een groot aantal LVMH-aandelen).
Thx.
Dirk
-
Dirk
Christian Dior is de holding boven LVMH met ruim 40% van de aandelen van LVMH én ruim 60% van de stemrechten. @Jim-stukken heeft het hier al enkele keren over gehad. Via Dior koop je LVMH met een korting.
-
Jochen,
dat klopt inderdaad en ik heb die sessie ook gevolgd. Ik ben evenwel benieuwd naar de visie van Luc op deze situatie.
-
Hoi Dirk,
Ik kan je helaas niets vertellen over holdings, ik heb nog nooit een holding in port gehad. Daar kan @Jim-stukken je veel meer over vertellen. Ook Michael Gielkens (een holding-kenner, zie Twitter) pleit voor Christan Dior als alternatief voor LVMH.
-
Dag Luc
Is er een bijzondere reden waarom je nog nooit een holding in portefeuille hebt gehad?
-
nee geen bijzondere reden, gewoon nooit aan holding-beleggen toegekomen. Het lijkt me nochtans een prima strategie, maar ik zie in holdings altijd wel wat posities waarin ik geen geld wil hebben zitten. Ik houd het daarom voorlopig bij individuele aandelen, fysiek vastgoed (al wil ik dat gaan afbouwen) en een deel breed gespreide ETF’s. Misschien ga ik me ooit in holding-beleggen verdiepen, maar voorlopig vind ik het prima zo.
-
Christian Dior is een monoholding, dus die hebben enkel aandelen LVMH.
-
Ik weet het. Maar iets waar ik geen kennis van heb, steek ik mijn geld niet in. Daarom dat ik persoonlijk koos voor LVMH.
-
Log in to reply.