Na de bel: smaakmakers verenigd

Barco zakt naar laagste niveau in tien jaar

Dinsdag was geen prettige dag voor beleggers in het Belgische technologiebedrijf Barco. Een kritisch analistenrapport van de Nederlandse bank ING stuurde het aandeel naar het laagste niveau in ongeveer tien jaar. De onderliggende reden is de opeenstapeling van teleurstellingen in de afgelopen jaren die zich eindeloos lijkt door te zetten doorheen de verschillende divisies. Eerst was er tegenslag in de divisie entertainment, die projectoren voor bioscopen maakt. Na de pandemie viel die markt stil, wat de resultaten van het bedrijf onder druk zette. Toen die markt begon te herstellen, kwam de divisie Enterprise onder druk. Daar had Barco met de presentatietool ClickShare lang goud in handen. Wereldwijd werden er al meer dan 1 miljoen toestellen verkocht, maar het product ondervindt intussen steeds meer concurrentie uit China. Daarbovenop komt dat de bestellingen in de divisie Healthcare weer aan het dalen zijn. Barco verwijst naar de onzekerheid rond de Amerikaanse handelstarieven als verantwoording. Die zorgen werken ook in 2026 nog door en dreigen te blijven wegen op het sentiment rond het aandeel.

Computerchips als nieuwe zekerheid voor leningen

Wie goedkoop wil lenen, moet meestal onderpand bieden aan zijn schuldeisers. Op de huizenmarkt is dat vaak een hypotheek op een woning, maar in de technologiesector duikt nu een nieuwe vorm van zekerheid op: computerchips. De uitbater van datacenters CoreWeave kondigde dinsdag aan dat het maar liefst 8,5 miljard dollar kon lenen bij investeerders. Niet alleen het forse bedrag is opvallend, maar ook de structuur van de deal. De financiering is namelijk gekoppeld aan een contract waarbij computerchips en andere hardware als onderpand gegeven worden. Dat is een eerder uitzonderlijke constructie nu computerchips door de hoge vraag naar AI-capaciteit en tekorten als waardevol worden beschouwd. Daardoor kan een bedrijf als CoreWeave tegen gunstigere voorwaarden lenen dan bij eerdere schuldfinancieringen. CoreWeave lanceerde bijvoorbeeld andere obligaties met vervaldag in 2031 en zonder deze zekerheid. Als je deze vandaag zou kopen, zouden beleggers een jaarlijks rendement van 10,5 procent per jaar ontvangen op de vervaldatum. Maar dat is dan wel zonder onderpand van computerchips. CoreWeave betaalt nu ongeveer 6 procent rente op zijn nieuwste obligatie met onderpand.

Nederlanders kopen zich in bij wereldleider in specerijen

Dinsdag maakte Unilever een deal bekend die geschiedenisliefhebbers best kan smaken. Het voedingsbedrijf brengt een groot deel van zijn voedingstak onder in een fusie met het Amerikaanse McCormick, de wereldleider in specerijen en kruiden. De transactie waardeert Unilevers voedingstak op 44,8 miljard dollar. Unilever ontvangt daarbij 15,7 miljard dollar in cash, terwijl Unilever en zijn aandeelhouders samen 65 procent van het nieuwe fusiebedrijf in handen krijgen. Het doet ons denken aan de tijd van de Verenigde Oost-Indische Compagnie toen Nederland rijk werd met de handel in specerijen. Toch is het niet de bedoeling dat Unilever op lange termijn aandeelhouder blijft van McCormick. De groep wil zich verder toeleggen op activiteiten met hogere groeivooruitzichten, zoals persoonlijke verzorging, huishoudproducten en welzijn. Beleggers reageerden voorlopig koel op de deal.  De markt heeft twijfels bij de deal en stuurt het aandeel McCormick 5,6 procent lager en Unilever 7,3 procent.