Hoe moet je als belegger omgaan met de militaire aanval op Iran?

Beste lezer,

Vanochtend is de Amerikaanse overheid begonnen met een militaire aanval tegen Iran. Het doel? Ervoor zorgen dat Iran geen nucleair wapen kan ontwikkelen. En daarvoor is de Verenigde Staten bereid om de volledige Iraanse raketmacht, raketindustrie, marine en zijn nucleair programma te vernietigen aldus president Trump in een persconferentie zonet.

Dat de Verenigde Staten Iran aanvallen in het weekend is geen toeval

Wanneer Trump zijn persconferentie gaf, was het 2 uur in de nacht in New York waardoor Wall Street nog slaapt. Wanneer Wall Street wakker wordt, heeft men het hele weekend om de situatie te analyseren en wat tot rust te komen. Dat zorgt ervoor dat een grote paniekreactie vermeden wordt op de beurs.

Al kan die paniekreactie dit keer toch wat groter zijn dan bij de vorige aanval van juni. Ondertussen heeft Iran ook aanvallen gelanceerd op Saoedi-Arabië, de Verenigde Arabische Emiraten, Bahrein en Koeweit. Ook zou een militaire basis aangevallen zijn van de Verenigde Staten.

Dat maakt dat de komende weken de kranten weer vol gaan staan met paniekerige koppen over het Midden-Oosten. Als belegger moet je je niet door wat ik soms “angstporno” noem laten verleiden. Op dagen als vandaag is het belangrijk om te kijken wat het effect gaat zijn op jouw portefeuille.

De belangrijke vragen voor je portefeuille: 

• Gaat McDonalds minder hamburgers verkopen door deze aanval op de VS? Nee.
• Gaat Microsoft minder omzet boeken door deze aanvallen op de VS? Njet.
• Gaat Booking Holding minder reizen zien gebeuren? Misschien wel in het Midden-Oosten, maar ook die impact zal beperkt zijn.

De waarheid is dat de aanval weinig impact heeft op veel bedrijven wereldwijd op één uitzondering na. En dat is de olieprijs

Dat heeft immers te maken met de Straat van Hormuz. Het smalle kanaal is slechts 21 zeemijl breed waarbij circa 20 procent van het mondiale olieverbruik passeert ofwel ongeveer 20 miljoen vaten per dag. Zelfs een gedeeltelijke verstoring door Iraanse mijnen, drones of raketten kan paniekgedreven olieprijsstijgingen veroorzaken. Verzekeringskantoren dekken schade door oorlog of militaire aanvallen niet, dus tankeroperatoren kunnen ervoor kiezen om de regio te vermijden. Dat Iran meteen begonnen is met tegenaanvallen op de omliggende landen doet de situatie natuurlijk niet goed.  En dat zal effect hebben op de wereldwijde economie. 

Wie zijn de winnaars van geopolitieke onzekerheid?

Beleggers die gepositioneerd zijn in energie-aandelen en olieaandelen, zullen maandag een goede dag hebben. Zelf zit ik in Scorpio Tankers dat sinds begin januari al met 60% steeg. Als de Hormuzstraat gevaarlijk of geblokkeerd wordt, moeten tankers omvaren wat de hele supply chain in de war gooit en zorgt voor hogere tarieven.

De wiskunde is immers simpel. Meer mijlen per tanker = hogere vraag naar tonnage = hogere dagprijzen = hogere winst = hogere aandelenprijs. Dat maakt van tankers de ideale manier om jezelf te beschermen tegen onzekerheid in het Midden-Oosten.

En vergeet ook andere effecten niet. Bij grote geopolitieke onzekerheid hamsteren oliehandelaren olie op zee in tankers als opslagmiddel, wat extra capaciteitsvraag creëert. Dit gebeurde ook in 2019 toen VS-Iran spanningen VLCC-tarieven naar 200.000 dollar per dag stuwden. De recente jaarresultaten van Scorpio Tankers waren al goed waarbij het bedrijf vandaag een nettokaspositie heeft en kan profiteren van hogere tarieven.

Wie ook vermoedelijk zal profiteren zijn de beleggers in goud en goudmijnaandelen. Geopolitieke onzekerheid doet het goed en het zou niet verbazen als maandag de goudprijs naar 5500 dollar per ounce stijgt. Dat is trouwens geen nieuw record, want die prijs bereikten we al eind januari toen de zilverprijs record na record neerzette. Ik verwacht dat aandelen zoals Barrick Mining en Jaguar Mining daarvan moeten kunnen profiteren.

Al zijn er ook verliezers.

Wat denk je van aandelen die hun hoofdkantoor in Israël hebben? Die zullen een hogere risicopremie krijgen of verkocht worden in een blinde verkoopgolf. Inmode is een van die aandelen in mijn portefeuille. De recente cijfers zijn goed en vandaag is meer dan de 60% van de beurskapitalisatie cash, maar dat wil niet zeggen dat het aandeel maandag niet verder kan zakken. Persoonlijk zou ik dat als een koopopportuniteit zien. Zeker nu Inmode onlangs een overnamebod weigerde tegen 18 dollar per aandeel en de omzet steeg in vergeleking met dezelfde periode vorig jaar. Er lijkt een voorzichtige omkering bezig te zijn in de operationele zaken. Corrigeer je voor de cash, dan noteert het aandeel tegen een koers-winstverhouding van 3 op basis van de cijfers van 2025. 

Mijn job is om vooruit te kijken. Wie al een blootstelling heeft aan olie, goud of tankers kan nu gewoon rustig de kat uit de boom kijken. Misschien kan er zelfs winst genomen worden in de komende weken bij bepaalde winnaars zoals tankeraandelen. Wie geen aandelen heeft, moet maandag niet in paniek zijn portefeuille buiten gooien. Paniek is vaak een slechte raadgever.