Buy and sell: grondstoffenupdate

Beste leden,

20 februari stond al even in het rood omcirkeld in mijn agenda. Die dag kwam de raad van bestuur van de Amerikaanse Ontwikkelingsbank (DFC) samen om nieuwe projecten goed te keuren voor financiering.

Wie het dossier van Global Atomic volgt, weet dat het kredietdossier van het bedrijf onlangs door het kredietcomité is geraakt. Dat betekent dat de volgende stap de goedkeuring door de raad van bestuur is.

We weten niet of het dossier van Global Atomic afgelopen vrijdag effectief op de agenda stond. Dat is marktgevoelige informatie die een overheidsbank om evidente redenen niet vrijgeeft. Een goedkeuring of afkeuring heeft immers een grote impact op beursgenoteerde projecten zoals Global Atomic en kan de koers tientallen procenten hoger of lager sturen.

Toch konden we uit het persbericht van de DFC enkele signalen halen die positief zijn voor Global Atomic.

Ten eerste werden verschillende investeringen goedgekeurd met een focus op kritieke mineralen, gelinkt aan energiezekerheid en de Amerikaanse supplychain. Daarnaast zei CEO Ben Black letterlijk het volgende:

“De Amerikaanse Ontwikkelingsbank is trots om enkele prioritaire investeringen in Afrika aan te kondigen die de supplychain van kritieke mineralen en energie moeten verzekeren.”

Dat is interessant. Sinds 7 november 2025 staat uranium opnieuw op de lijst van 60 mineralen die essentieel zijn voor de economie, nationale veiligheid en supplychains. Het werd heringevoerd als kritiek mineraal voor energie en defensietoepassingen.

Er zijn maar een paar mineralen die gelinkt zijn aan energiezekerheid waardoor het aantal mogelijke projecten klein is. Uranium is de meest logische kandidaat, naast koper, lithium, grafiet en nikkel. Ook de expliciete verwijzing naar de Amerikaanse supplychain is relevant. Global Atomic heeft immers meerdere afnamecontracten afgesloten met Amerikaanse partijen.

Dat meerdere projecten zijn goedgekeurd is op zich positief voor Global Atomic. Het is nog te vroeg om te stellen dat het dossier van het bedrijf bekeken werd, maar het persbericht is positief voor de investeringscase. Er zijn namelijk niet veel projecten die voldoen aan de financieringscriteria van de Amerikaanse Ontwikkelingsbank. Het Tiris Uranium project in Mauritanië past bijvoorbeeld in de beschrijving, maar daar zijn nog niet alle noodzakelijke stappen gezet om financiering te verkrijgen. 

Dat de raad van bestuur expliciet de focus legt op kritieke mineralen en energie in Afrika, verhoogt de kans op een positief persbericht in de komende maanden. De volgende stap is dat de Amerikaanse Ontwikkelingsbank een update naar het Congres stuurt dat vervolgens 15 dagen krijgt om eventueel bezwaar aan te tekenen.

Momenteel schat ik de kans op 50 procent dat Global Atomic op de lijst staat. Het is allerminst zeker, maar de signalen zijn constructief. Ik blijf dit voor jullie opvolgen. Indien er groen licht komt voor Global Atomic, verwacht ik persoonlijk een koersstijging van meerdere tientallen procenten.

Ander nieuws uit de uraniumwereld

Ook vermeldenswaardig is de deal die Kazatomprom afgelopen vrijdag sloot met India. De grootste uraniummijner ter wereld tekende een belangrijk contract om een zeer groot deel van zijn uraniumreserves te verkopen aan India. Omdat het om een grote deal gaat, zal er een vergadering komen voor de aandeelhouders die de deal moeten goedkeuren. Dat is een nieuwe tegenvaller voor westerse kopers van uranium, want deze deal maakt de markt nog krapper nadat Kazatomprom al een grote deal sloot met China. Iedere dag is daardoor minder productie beschikbaar op de markt.

Intussen heeft Yellow Cake een kapitaalverhoging van 110 miljoen dollar doorgevoerd en zijn optie gelicht om uranium te kopen bij Kazatomprom dit jaar. We zien momenteel meerdere partijen contracten sluiten van substantiële omvang in de markt waaronder ook de Sprott Physucal Uranium Trust die onlangs terug is begonnen met uranium in te kopen.

Persoonlijk bespeel ik het uraniumthema via Yellow Cake, dat fungeert als een uraniumholding waarbij het aandeel de uraniumprijs volgt. Daarnaast hebben we ook Global Atomic in portefeuille als speculatieve special situation. Yellow Cake is koopwaardig voor de lange termijn, al koop je het best op een terugval vanaf de huidige koers. Global Atomic kochten we in december bij waarbij het aandeel sindsdien 25% gestegen is. Momenteel bouw ik hier geen posities meer op / wacht ik nieuws rond de financiering af.

Daarnaast wil ik ook melden dat er nieuws te melden is bij Lithium Chile. De groep heeft vorige week een waarborg van 5 miljoen Canadese dollar ontvangen voor de verkoop van zijn Salar De Arizaro project van China Union Holding. Momenteel zijn beide partijen volop bezig met toestemming te verkrijgen van de betrokken overheden om de deal te kunnen sluiten. Dat is een nieuwe stap in het proces dat heel wat aandeelhouderswaarde moet opleveren.

Als alles goed gaat, zou de verkoop in juni of midden dit jaar rond zijn waarna een forse vergoeding naar de aandeelhouders kan stromen. Met de verkoop is een prijskaartje van 239 miljoen Canadese dollar gemoeid (huidige beurswaarde is 140 miljoen dollar) terwijl Lithium Chile ook nog andere projecten in portefeuille heeft. De markt is voorlopig aan het afwachten of de deal daadwerkelijk doorgaat, maar de recente positieve relaties tussen China en Canada hebben de kans op een deal enkel doen stijgen. 

Gaat de deal niet door in een negatief scenario? Dan zie ik dit zelfs als positief voor Lithium Chile. Men heeft recent een kapitaalverhoging gedaan waardoor men tijd kan kopen om nieuwe kopers te vinden. Dit terwijl de lithiumprijs op 9 maanden maal 2 is gegaan wat de verkoopprijs verder kan opdrijven. 

Of de deal er nu komt of niet, ik verwacht alvast dat veel beleggersaandacht naar het aandeel zal gaan in 2026. Ik verwacht dat 2026 wel eens het jaar van Yellow Cake, Global Atomic en Lithium Chile kan worden. Jaguar Mining en Barrick Gold gingen in 2025 al maal 2. Het is nu gewoon afwachten en de tijd zijn werk laten doen.