Na de bel: De koning van AI

Grote speculant in bitcoin roept op niet te verkopen  

De prijs van bitcoin zakt donderdag om 18.30 uur alweer 8 procent. Er moet nog ‘maar’ 67.585 dollar of minder dan de helft worden neergeteld dan op de top een drietal maanden geleden. De val wordt verklaard doordat vele grote speculatieve posities worden afgebouwd. Vaak zijn die gefinancierd met schulden. Hoe harder de prijs zakt, hoe meer en agressiever posities al dan niet verplicht verkocht worden. Gevolg: een zichzelf versterkende spiraal van almaar lagere koersen. Hier is een koersval een waarschuwing en geen koopkans. Een van de ‘grootste’ voorbeelden van dat speculatieve gedrag was nog niet zo lang geleden kandidaat om opgenomen te worden in de S&P 500. MicroStrategy, zo heet dat bedrijf, heeft van het beleggen in bitcoin zijn kernactiviteit gemaakt boven de ontwikkeling van software. Het kocht massaal bitcoins op krediet en met nieuw opgehaald geld bij aandeelhouders. Eerst ging de waarde van de bitcoins in de portefeuille hoger, maar vandaag is een bitcoin al gezakt tot onder de gemiddelde aankoopprijs van 76.052 dollar. MicroStrategy zakt donderdag 13 procent en noteert 67 procent lager dan 12 maanden geleden. Michael Saylor, de ceo van het bedrijf, roept op om geduld te hebben: “verkoop je bitcoins niet!”. Helaas, een plaatsje in de S&P 500 lijkt niet meer voor meteen. 

Is een forse koersdaling een waarschuwing of is het net gezond? 

Zelfs de aandelenkoersen van bedrijven die formidabele resultaten boeken en dat blijven doen, vallen regelmatig fors terug. Twee voorbeelden van donderdag: Alphabet zakt zowat 4 procent, hoewel het woensdag na beurstijd buitengewoon sterke cijfers publiceerde. Een dag eerder deed het Amerikaanse farmabedrijf Eli Lilly hetzelfde. Dat werd toen nog beloond met een dagwinst van bijna 10 procent, maar donderdag, de dag nadien, gaat die winst er weer grotendeels af. Hoewel aandelen op lange termijn vaak klimmen, gaat het pad zelden of nooit in een rechte lijn. Ook niet voor de bedrijven met het allerbeste parcours. De grote vraag blijft dan of de koersdaling een waarschuwing is of net een teken van gezondheid? Alphabet won de voorbije 12 maanden 70 procent en noteert ongeveer 30 keer de verwachte winst, net zoals Eli Lilly. Hoewel dit twee van de allersterkste bedrijven zijn in hun sector, zijn het ook al wereldbedrijven met een enorme omvang en geen enkel bedrijf opereert zonder risico’s. Deze koersdalingen lijken minder een waarschuwing dan een teken dat de beurs zichzelf gezond houdt. Als de waardering te hoog klimt, is er geen vergoeding meer voor dat risico.

“AI zal softwarebedrijven niet vervangen”, zegt de koning van AI 

Hoewel de beurzen donderdag een rode dag beleven, leefden softwareaandelen en datadienstverleners voor de tweede dag op rij op. Het Duitse SAP wint 2 procent, de Canadese holding Constellation Software die in vele softwarebedrijven investeert klimt 2,5 procent en de aanbieders van juridische en boekhoudkundige software Wolters Kluwer en RELX winnen respectievelijk 2 procent en 1,5 procent. Woensdag verklaarde Jensen Huang, de oprichter van Nvidia en een van de architecten van de AI-revolutie, dat het absurd is te denken dat AI-technologie software overbodig maakt. “AI kan juist bestaan dankzij goede softwareproducten”, zegt Hang. “AI” werkt bovenop software en vervangt het niet. “Softwarebedrijven kunnen dankzij AI net sterkere producten aanbieden.” Met andere woorden: als die bedrijven AI goed gebruiken, wordt hun aanbod beter voor hun klanten.