Na de bel: Chocoladeholding knalt hoger

Egyptische hold-up

Op de Amsterdamse beurs staat het aandeel van meststofproducent OCI dinsdag volop in de belangstelling. Er lijkt een fusie te gaan komen tussen het Egyptische Orascom Construction, dat genoteerd staat op de beurs van Abu Dhabi, en het Nederlandse OCI. Iedere aandeelhouder van OCI zal omgerekend 0,4634 aandelen krijgen van het Egyptische bedrijf wat dinsdag in euro overeenkomt met een waarde van ongeveer 3,77 euro per aandeel. Toch zijn beleggers niet tevreden, want het aandeel zakt vandaag met 18% naar 2,76 euro per aandeel. Het probleem is dat de aandelen van Orascom Construction genoteerd staan in Abu Dhabi en zeer illiquide zijn. De meeste Nederlandse brokers bieden zelfs geen handel aan op de beurs van Abu Dhabi waardoor de aandelen voor Nederlandse beleggers onverhandelbaar dreigen te worden. Ook de waardering die men op OCI plakt zou volgens sommige Nederlandse analisten veel te laag zijn. Beleggers lijken het zekere voor het onzekere te nemen en verkopen dinsdag massaal het aandeel. Of de fusie op deze manier goedgekeurd zal worden door de Nederlandse toezichthouder valt nog af te wachten.

De kracht van een nieuwsbrief

Beleggers die al even in Belgische holdings beleggen, weten dat een nieuwsbrief een bedrijf soms honderden miljoenen euro aan beurswaarde kan opleveren. We denken daarbij meteen aan de Belgische holding Sofina die jarenlang de bijnaam ‘de schone slaapster’ kreeg. De investeringsholding van de familie Boël was nooit echt spraakzaam over zijn investeringen waardoor beleggers de groep al als een zwarte doos gingen beschouwen. Veel details over de investeringen gaf de groep niet. Het aandeel noteerde dan ook tegen een forse korting op zijn geschatte waarde tot Sofina plots begon met actiever te communiceren. De holding Bois Sauvage met onder meer participaties in Neuhaus-chocolade en vastgoed zou weleens dezelfde weg op kunnen gaan. Zo zegt de groep in zijn decembernieuwsbrief dat men de voorbije maanden een strategische review heeft gedaan van zijn activiteiten en in maart enkele grote aankondigingen zal doen. Vandaag noteert de groep tegen een korting van bijna 50% op zijn intrinsieke waarde. Zal ook deze schone slaapster ontwaken? Beleggers sturen het aandeel dinsdag alvast 6,1% hoger in een reactie op de nieuwsbrief.

Alles draait om de persconferentie van de Fed morgen

Beleggers hebben woensdag 10 december rood omcirkeld in hun agenda. Op die dag komen de bestuurders van de Amerikaanse centrale bank samen om te vergaderen over het rentebeleid. Een renteverlaging lijkt morgen alvast een gedane zaak. De markt rekent op een kans van 90% dat de beleidsrente zal dalen met 25 basispunten naar een bandbreedte van 3,50% tot 3,75%. Analisten wijzen op de zwakkere arbeidsmarktcijfers als reden waarom men de rente zou moeten verlagen. Omdat de renteverlaging al vrijwel volledig ingeprijsd is, zal de aandacht woensdag vooral liggen op de persconferentie van Fed-voorzitter Jerome Powell en hints over extra renteverlagingen in januari of maart. De markt rekent momenteel op hoogstens nog één extra verlaging in het eerste kwartaal van 2026 zodat elke subtiele hint voor extra renteverlagingen de aandelenmarkt hoger kan sturen.